õ - , ư
ڸ ̷ ϴ ڵ ڼ ?
̷аμ ɸ´ ڼ ŵ ڴ ī Ѵ. ̷а ũȦ ǥ Ʈ Ŭ ó ︸ ڽ ū ̸ ߴ. Ź ֱ ưų ϼ Ȩ ġ ϴ Ͱ ƶϼ ְڴ.
̷а ̿ ʹ ū ִ. ̷ Ϸ ȭѾ ϴµ ȭϴ ̷ տ Ѵ.
̷ Ű õ ־ ״ ƴϾ.
1990 鼭 ̱ ΰ ο ϰ ȴ.
ϳ ݵ ̰ ٸ ϳ ̷ ýȭ. Ͱŷ ý ο ݵ带 ״.
94 Ǿ â ݵ尡 ٷ LTCM(ijŻŴƮ)̴. 80 Ͱŷ ý , ˸ Ÿ 90 ó ̷а ýƮ̵ ο ڹ â, ôڷμ .
̷ ιƮ ư LTCM ̷ ٰŸ ̵̴. 20 ְ 繫 ̷а ư 'ɼ' , ۰ Ҿ 뺧 Ҵ. LTCM â θ 귯 MIT ڻ, Ϲ Բ 带 ̿ ̷а ý ߾.
LTCM ̷ ٰŸ ɼ " ġ "̶ Ҹ. 簡ġ ΰ ̳ ֽ ̻ ̰ żߴٰ ̰ ŵϴ Ը ŷ ȿ شȭѴ.
ΰ Ȥ ֽ δ , ֿ 켱, Ż äǰ ä, ä ȸä ִ. LTCM ó ִ ڴ ä, ֽ Ǵ ¦ , ͷ س ȱⰡ ڵ ̷ ż-ŵ Ÿ̹ ýȭߴ. 忡 ִ 20 ̿, ڼͷ شȭߴ.
츮 ̱ äͷ ̰ 5%̸ ̱ äǼͷ 5% . ̶ Ͽ 츮 äǼͷ 10% Ѵ. ȯ⸦ 97 츮 äͷ 25% ġھҴٸ ̶ 籹 äͷ ̴ 15% ̴. ̴ ɼ Ͽ ͷ ġϴ ش ܻȲ̴. ɼ ð ͷ ؼҵ ٽ ƿ´ٰ Ѵ. ̷ Ͻ ݱ ̿, ż-ŵ Ÿ̹ ϴ ͷ شȭҼ ִٴ ̴.
̷ LTCM 94 97 3Ⱓ 400% ÷ȴ. 鿡Դ ж ߰ õ缺 Ǹ ǥߴ. 97 ư 뺧 Ÿ. ġ ð θ Ҵ.
1998 LTCM ĸ Ѵ. ϴ ݵ ı ɼ 밡 տ ԵǾ. ̷ Ѵ. ڱԸ ʹ Ŀ ַ äͷ ̸ ̿ ä ߴ. ä ̳ ̰ Ż ż ٰ ٽ ŵϴ ̾.
̶ 밡 ʴ´ٴ ̾. ߴ þư ä ν LTCM 14 ս Ǿ 鵵 . 翬õſ صǸ鼭 ǰ ̴.
LTCM ̱ 忡 û ҷ״. 鿡 ϰų Ļǰ Ǿ.
ġ ڴ Ѱ?
ġ ڵ鵵 ǽ Ǵ 带 ̿ ڸ Ѵ. PERֿ ϴ ش ֽ̰ PERְ ɼ ϴ ̴.
̴ ֽ PER ̳ , PER ϸ ٰ ̴.
ڶ Carr ǥ ڸ ſ ȭ̴. Ѵܰ ̷ ȭ̴. LTCM κ ˾Ƴ Ż ȸϴ ӵ ڱԸ ,̸ ٰŷ ڸ ؼ ÷ȴ. ᱹ Ÿ ̿ ڸ ̴.
ư ̷ LTCM Mr.Market ϴ ϳ ٺž̾ .
ߴ ڽ Ѿ .
2002 JWM Ʈʽ ϰ 10 ڱݾ ߴ. ٸ ۵Ǿ.
ư õ ġڿ ϳ Ŀٶ û ش. ̶ ̴. ϳ ٴ ̴.
̹
Ÿ 'õ ' ʷ Դϴ.
ٸ ʹ Ա Ƽ .
Ļϴµ ɸ ð 2... 1 ƿ ־ٸ Ļ ʾٵ..
ڶ ŷ Ͱŷ ڿ ־ κ ִٰ մϴ. ֿ ־ ƺƮ...
å ־.