기술적 분석으로 풀어본 V차트 - 가치투자도 매매타이밍 잡자

많은 투자자들이 기술적 분석에 매료되는 이유는 차트를 통해 매수 매도 시점을 잡을 수 있다는 매력 때문이다. 가치투자 분야에서는 좋은 기업을 발굴하는 방법은 많이 제시되어 있지만 사실 매매 타이밍을 잡는 방법은 명확히 나와 있는 것이 없다.

사실 절대적 기준에서도 충분히 싸다면 타이밍을 잡기 보다는 매수해서 기다리는 것이 가장 좋은 방법일 수 있다. 하지만 V차트는 기업가치의 변화를 토대로 매매타이밍을 잡을 수 있는 방법을 제시해주는데 그 핵심은 바로 패턴이다.

추세분석은 한 방향성을 유지하고 그 방향성이 기업가치가 증진되는 쪽이라면 매수하거나 계속 보유할 수 있는 근거를 제시해준다. 반면 패턴은 추세를 이탈해 기업가치가 급격히 변하는 시점을 포착해서 투자 판단 근거로 사용됩니다. 패턴 또한 추세와 마찬가지로 V차트가 점과 선으로 이루어진 그래프이기 때문에 시각적으로 포착이 용이한 것이다.

'V차트'의 유용성과 용이성을 높이기 위해 기술적 분석 도구를 'V차트'에 곁들여 보았다. 기술적 분석에서 흔히 사용되는 패턴 분석을 통해 기업의 추세를 읽을 수 있는 좋은 기회가 되었으면 한다.

원형바닥형

2001년부터 순이익이 하락세를 보이다가 2002년 1분기에 하락 속도가 완만해지면서 2002년 2분기를 기점으로 상승으로 전환했다. 라면시장의 강력한 독점력을 바탕으로 판매 단가를 인상했는데 수요가 떨어지지 않은 것이 급격한 순이익 상승의 원인이 되었다. 이후 판매 단가 인상분이 꾸준히 반영되어 순이익지수 상승폭이 급격히 증가하면서 120선 수준까지 증가했다.

2001년 4분기에서 2002년 3분기까지 순이익과 주가가 상반되게 움직이다가 순이익지수 전고점인 100대를 돌파하자 주가 역시 급격히 상승하면서 최고치를 갱신하는 모습이다. 순이익지수 상승폭만큼 주가도 동반해서 상승했다.

원형 바닥의 특징은 바닥은 천천히 그리고 완만히 완성되지만 완성 후에는 증가 폭이 상당히 커진다는 점이다. 이는 기업 자체의 체질 개선이 순이익으로 표출되는 것으로 이해할 수 있다. 2003년 3분기에도 순이익이 계속해서 상승한다면 원형 바닥 이후 상승 추세는 지속되는 것으로 판단하여 매수관점을 유지해야 할 것이다.

김세훈 shkim@viptooza.com

체크포인트

1. 2003년 1분기 이후 순이익이 폭발적으로 증가한 이유는 무엇인가?

2. 제품 가격을 얼마나 올렸는지 뉴스검색을 통해 확인해 보고 인상폭이 순이익에 미치는 영향을 체크해 보자.