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최근 국제 유가, 배럴당 50달러선 붕괴
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저유가를 외치는 트럼프의 의중1. 소비 촉진을 통한 경제 활성화
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저유가를 외치는 트럼프의 의중2. 물가 안정을 통한 기준 금리 속도 조절
작성자
김가혜 연구원
작성일
18.12/19 10:43
Summary
1. 트럼프의 계속되는 저유가 주장과 국제 유가 배럴당 50달러선 붕괴
2. 저유가를 주장하는 이유 1. 소비 촉진을 통한 경제 활성화..유가 하향이 필수
* 유가 상승 → 가솔린 가격 상승(정제업체 마진 확보) → 여타 제품의 민간 소비 감소(에너지 소비는 줄이지 못함) → 경기침체
* 가솔린 가격을 줄이기 위해선 유가 하락이 선제되야함
3. 저유가를 주장하는 이유 2. 물가 안정을 통한 기준 금리 속도 조절
* 최근 주가 하락의 원인을 고금리에서 찾음 (연준의 금리 인상 기준 지표에 영향을 미치는 요인 → 고용 환경과 물가 상승)
* 산업 전반에서 사용되는 석유..가격 상승시 마진 확보를 위해 생산자들이 판매가를 올려 물가가 상승하게 됨
* 리포트 원문
[트럼프, 왜 저유가를 외칠까?]
12월 18일 국제유가가 배럴당 50달러선이 붕괴됐다. 그리고 19일 국제유가는 전일 대비 7% 급락하며 시장을 마감했다. 산유국들의 감산 합의에도 미국이 원유 생산량을 꾸준히 늘릴 것이란 우려 탓이다. 더욱이 세계 경제 성장 둔화로 인한 수요 감소 가능성이 대두되면서 유가는 14개월 내 최저가를 기록했다.
국제에너지기구(EIA)가 17일 발표한 보고서에 따르면 내년 1월 미국의 셰일 오일 하루 생산량이 13만4000배럴 증가해 8166만 배럴에 달할 전망이다. 미국은 지난 11일~14일 원유 재고가 100만 배럴 가량이 늘었다고 밝히기도 했다.
[표] 미국의 원유 재고(계절조정)
(자료 : Thomson Reuters, 신한금융투자)
업계는 계속되는 국제유가 하락을 두고 사실상 트럼프가 국제유가 싸움에서 주도권을 잡았다고 보고있다. 트럼프는 중간 선거 이후에도 국제유가가 너무 비싸다며 가격 하락을 주장했다. 11월 유가가 60달러 아래로 하락했음에도 여전히 유가가 높은 수준이라고 외쳤다. 트럼프는 왜 유가 하락을 이토록 강력히 주장하는 것일까?
단순 표심 잡기라는 업계의 시각은 점차 변하고 있다. 신한금융투자의 한윤지 연구원은 트럼프는 경기 부양과 금리 안정이라는 명확한 목표를 가지고 저유가를 주장하고 있다고 바라봤다. 한 연구원은 지난 2018년 11월 23일 리포트를 통해 트럼프의 의중을 분석했다.
▶ 목표 1. 경기 부양 & 소비 촉진
트럼프는 국민들의 소비촉진을 통한 경제 활성화를 위해 유가를 낮추고자 한다. 에너지 소비는 생활에 있어 필수적이다. 때문에 에너지 소비 관련 비용이 늘어나면 여타 제품의 소비를 줄이게 된다. 즉, 에너지 가격 상승에 따른 소비 둔화는 국가 경제 성장률 저하로 이어지게 되는 것이다.
한 연구원은 가솔린 공급과 수요 곡선 분석을 통해 미국의 가솔린 균형 가격을 알아봤다. 균형 가격은 초과 수요나 공급을 유발하지 않는 가격을 의미한다. 분석을 토대로 추정한 가솔린 균형 가격은 소매가격 기준 갤런당 2달러 초중반이다. 그러나 트럼프가 취임한 이후 가솔린 가격은 2.3달러를 상회했으며 올해는 3달러에 다다르기도 했다.
[표] 미국의 가솔린 수요 및 공급 곡선
* 진한 점은 현재
(자료 : Thonmson Reuters, 신한금융투자)
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