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[4Q 실적] 애경유화, 호실적..추가 매수 예정

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가치투자클럽| 18.04/12 18:10

애경유화의 2017년 4분기 매출액은 전년 동기 대비 4% 증가한 2560억원입니다. 영업이익은 158억원으로 21% 줄었습니다.

[표] 4분기 실적 비교

(자료: 아이투자)

2016년 4분기 영업이익에는 기술수출에 따른 일회성 이익 41억원이 반영됐습니다. 이를 제외한 2016년 4분기 실질 영업이익은 160억원으로 지난해 4분기와 비슷한 수준입니다. 2017년 4분기 영업 성과는 충분히 좋은 수준이었다고 판단합니다.

2017년 4분기 제품가-원재료가 스프레드는 2016년 4분기와 비슷한 수준입니다. 무수프탈산-올소자일렌 스프레드는 전년 동기와 비교해 큰 변동이 없었습니다. 가소제-2EH 스프레드는 소폭 축소됐습니다. 원재료인 2EH 가격이 상승한 탓입니다.


(자료: 아이투자)

올해 들어 애경유화 주가가 부진한 모습입니다. 2월 1일 1만9300원을 기록했던 주가는 4월 12일 1만3950원까지 하락했습니다. 2017년 실적과 현재 주가를 반영한 PER은 6.8배입니다.

2018년 스프레드 회복과 3분기 증설 설비 가동을 고려하면 충분히 매력적인 가격대라고 판단합니다. 애경유화는 현재 주가 근처에서 추가 매수를 진행할 예정입니다.

이 정보는 투자 참고용이며, 이를 근거로 행해진 거래에 대해 아이투자는 책임을 지지 않습니다.


<©가치를 찾는 투자 나침반, 아이투자(www.itooza.com) 무단전재 및 재배포금지>

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