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기업가치 분석111

기업가치 분석 코너는 투자 대상 기업이 수익을 꾸준히 내고 있는지, 수익이 현금으로 고스란히 쌓이는 좋은 모델을 갖고 있는지, 투자 원금을 보존할 만큼 안전한 기업인지를 확인하고 현재 시점에서 싼지 비싼지 등을 종합적으로 판단해 빠른 투자의사 결정을 내리는 데 도움을 드립니다.
일별 주가가 포함된 차트는 15년 데이터 로딩으로 인해 잠시(3초)만 더 기다려 주세요.

삼성전자 005930

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스마트폰·반도체·가전제품 만드는 글로벌 기업

주가
47,200원
시가총액
2,817,737억
전일대비
0.85%
  • 1. 영업활동을 통해 얼마나 돈을 벌고 있는가?
  • 2. 투자하기에 안전한 회사인가?
  • 3. 영업활동을 통해 번 돈이 어떤 자산으로 쌓이는가?
  • 4. 영업활동을 통해 번 돈이 얼마나 빨리 쌓이는가?
  • 5. 기업의 현금 창출 능력은 어떠한가?
  • 6. 싸게 거래되고 있는가?
재무제표 기준
~
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1 부채비율과 유동비율

부채비율이 낮고, 유동비율이 높은 기업이 안전하다

차트 설명

기업의 재무 위험도를 측정하는 가장 기본적인 지표는 부채비율과 유동비율입니다.
일반적으로 부채비율은 낮고, 유동비율은 높은 기업은 부도 위험이 낮다고 판단할 수 있습니다.

실전 활용법

연결Tip: 연결 기준 부채비율, 유동비율을 통해 개별 기준에서는 파악하기 어려운 자회사의 재무 안전성도 점검할 수 있습니다. 개별 기준 부채비율이 낮더라도 연결 기준 부채비율이 높다면 자회사의 재무 부실이 모회사에도 영향을 줄 수 있는 만큼, 꼼꼼히 점검해야 합니다.

일반적으로 제조업의 경우 부채비율이 100% 미만이고, 유동비율은 100% 이상이면 재무 안전성이 높다고 할 수 있습니다.

그러나 세부 업종별로 산업의 특성상 부채비율이 높은 경우가 있습니다. 예를 들어 조선업의 경우 배를 수주할 경우, 대금의 일부를 미리 받습니다. 이를 선수금이라고 하는데, 재무제표에는 부채로 기록됩니다.

결국 수주를 많이 한 조선업체의 부채비율이 높아지는 현상이 발생하기도 합니다. 따라서 업종 평균 비율 등을 함께 고려해 재무 안전성을 판단하는 것이 좋습니다.

<저작권자© 한국투자교육연구소 무단전재 및 재배포 금지>

2 차입금과 차입금 비중

차입금 비중이 40% 이상이면 조심하자

차트 설명

이자를 지급해야 하는 부채 규모를 확인할 수 있는 차트입니다.
차입금은 장·단기 차입금, 회사채 등 이자를 지급해야 하는 부채의 총 합계 금액입니다.
차입금 비중은 전체 자산에서 차입금이 차지하는 비율을 말합니다.

실전 활용법

연결Tip: 차입금 비중 또한 연결과 개별 기준 비교가 필요합니다. 연결 기준 차입금 비중이 개별 기준보다 높다면 자회사와 모회사 간의 지급보증 등 우발채무 관계가 있는지 점검해야 합니다. 연결과 개별 기준 모두 차입금 비중이 낮은 기업에 투자하는 게 가장 안전합니다.

전체적인 차입금 추세가 하락하고 있고, 차입금 비중이 낮은 기업이 안전한 회사입니다.

[표] 차입금 규모와 비중으로 판단하는 재무 안전성

재무 안전성 차입금 차입금 비중
안전한 재무구조 장기적으로 우하향 10% 미만
위험한 재무구조 장기적으로 우상향 40% 초과

(자료 : 한국투자교육연구소)

<저작권자© 한국투자교육연구소 무단전재 및 재배포 금지>

3 영업이익과 이자비용

영업이익이 이자비용 보다는 많아야 한다

차트 설명

재무 안전성을 체크하는 중요한 지표 중 하나입니다.
부채비율, 유동비율과 함께 비교하면 기업의 재무 안전성을 종합적으로 판단하는 데 도움이 됩니다.

실전 활용법

부채비율이 약간 높더라도 영업이익이 이자비용 보다 4배 ~ 5배이상 많으면, 재무 위험이 낮다고 판단할 수 있습니다.

[표] 영업이익과 이자비용 규모로 판단하는 재무 안전성

재무 안전성 영업이익 (영업이익 ÷ 이자비용)
높음(안전) 장기적으로 상승 5배 초과
보통(통과) 유지 또는 상승 1배 ~ 5배
낮음(위험) 하락 또는 유지 1배 미만

(자료 : 한국투자교육연구소)

<저작권자© 한국투자교육연구소 무단전재 및 재배포 금지>

4 이자보상배율

이자보상배율은 최소한 1이상 이어야한다

차트 설명

영업이익을 이자비용으로 나눈 값으로, 기업이 영업으로 벌어들인 이익으로 이자를 얼마만큼 낼 수 있는지 알아보는 지표입니다.

실전 활용법

이자보상배율은 최소한 1을 넘어야 합니다. 이 비율이 1이란 뜻은 한 해 영업이익이 이자비용으로 모두 나간다는 뜻입니다.

따라서 1 미만 기업은 영업이익으로 연간 이자비용도 지불할 능력이 없는 기업이란 뜻입니다.장기적으로 1 미만이 되면 부도 위험이 높아지는 만큼, 이자보상배율을 꼼꼼히 확인해야 합니다.

[표] 이자보상 배율로 판단하는 재무 안전성

재무 안전성 이자보상배율
높음(안전) 5배 초과
보통(통과) 1배~5배
낮음(위험) 1배 미만

(자료 : 한국투자교육연구소)

<저작권자© 한국투자교육연구소 무단전재 및 재배포 금지>

5 차입금과 금융비용비율

차입금과 금융비용은 낮을수록 좋다

차트 설명

차입금은 기업이 이자를 지급해야 하는 부채를 말합니다.
금융비용은 매출액 대비 이자비용을 얼마나 지급하는지를 알 수 있습니다.
금융비용은 (이자비용 ÷ 매출액)100 으로 계산합니다.

실전 활용법

차입금은 이자비용을 발생시켜 순이익을 줄이게 됩니다. 따라서 장기적으로 차입금이 감소하는 기업이 좋습니다.

금융비용은 매출액 대비 이자비용 비율을 구한 것으로, 이 비율이 높은 기업은 제품을 팔아 밑지는 장사를 하게 된다는 것을 의미합니다. 일반적으로 금융비용이 5%를 넘으면 수익성이 매우 낮거나, 적자를 기록할 가능성이 높아집니다.

[표] 차입금과 금융비용으로 판단하는 재무 안전성

재무 안전성 차입금 규모 금융비용
높음(안전) 감소 1% 미만
보통(통과) 감소 1% ~ 3%
낮음(위험) 증가 3% 초과

(자료 : 한국투자교육연구소)

<저작권자© 한국투자교육연구소 무단전재 및 재배포 금지>
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