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재무제표 분석

재무제표 분석 코너는 재무상태표, 손익계산서, 현금흐름표 주요 항목을 V차트를 이용해 재무제표를 체크하고,
기업의 재무상태를 분석하는 곳입니다.

삼성전자 005930

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스마트폰·반도체·가전제품 만드는 글로벌 기업

주가
2,398,000원
시가총액
3,133,419억
전일대비
1.01%
  • 재무상태표
  • 손익계산서
  • 현금흐름표

1 회전일지수

회전일수가 낮으면 현금이 잘 도는 기업

차트 설명

기업의 운전자본인 매출채권, 재고자산, 매입채무에 대한 회전일수를 확인할 수 있는 차트입니다.

* 제조업이 아닌, 서비스를 제공하는 업체일 경우 재고자산이 없으므로, 재고자산회전일수가 계산되지 않습니다. 매출채권 회전일수에 대한 기준만 참조하시면 됩니다.

실전 활용법

매출채권 회전일수는 제품을 판매한 후, 현금으로 회수하는 데 걸리는 기간입니다. 재고자산 회전일수는 원재료를 구입해 제품을 판매할 때까지 걸리는 기간입니다. 따라서 매출채권과 재고자산 회전일수는 낮을수록 빨리 팔리고, 빨리 현금이 회수된다는 의미입니다. 회전일수가 낮을수록 우량 기업입니다.

[표] 회전일수에 따른 우량기업 판단법

  우량 기업 보통 기업 부실 기업
매출채권 회전일수 90일 미만 90일~180일 180일 초과
재고자산 회전일수 30일 미만 30일~90일 90일 초과

(자료 : 한국투자교육연구소)

우량기업의 절대적인 회전일수 기준외에 같은 업종내 평균이나 경쟁기업과 비교,판단하면 더욱 유용합니다

<저작권자© 한국투자교육연구소 무단전재 및 재배포 금지>

2 현금회전일지수

현금회전일수 낮아질수록 우량 기업

차트 설명

운전자본에 소요되는 현금잠김일수를 알 수 있는 차트입니다.
현금회전일수는 매출채권 회전일수 + 재고자산 회전일수 - 매입채무 회전일수로 계산합니다.

실전 활용법

현금회전일수의 절대적인 값 보다는 추세를 확인하는 방법이 더 유용합니다.
현금회전일수가 낮아질수록 영업활동을 위해 필요한 현금 소요량이 적어진다는 뜻이며, 현금회전일수가 계속 높아질 경우 현금이 부족해 차입금 등을 통한 외부조달이 필요하게 됩니다. 차입금 차트나 현금흐름표 차트와 함께 활용하면 좋습니다.

<저작권자© 한국투자교육연구소 무단전재 및 재배포 금지>

3 부채비율과 유동비율

부채비율 낮고, 유동비율 높은 기업이 안전하다.

차트 설명

기업의 재무 위험도를 측정하는 가장 기본적인 지표는 부채비율과 유동비율입니다.
일반적으로 부채비율은 낮고, 유동비율은 높은 기업은 부도 위험이 낮다고 판단할 수 있습니다.

실전 활용법

일반적으로 제조업의 경우 부채비율이 100% 미만이고, 유동비율은 100% 이상이면 재무 안전성이 높다고 할 수 있습니다.

그러나 세부 업종별로 산업의 특성상 부채비율이 높은 경우가 있습니다. 예를 들어 조선업의 경우 배를 수주할 경우, 대금의 일부를 미리 받습니다. 이를 선수금이라고 하는데, 재무제표에는 부채로 기록됩니다.

결국 수주를 많이 한 조선업체의 부채비율이 높아지는 현상이 발생하기도 합니다. 따라서 업종 평균 비율 등을 함께 고려해 재무 안전성을 판단하는 것이 좋습니다.

<저작권자© 한국투자교육연구소 무단전재 및 재배포 금지>

4 차입금과 차입금 비중

차입금 비중이 40%를 넘으면 조심하자

차트 설명

이자를 지급해야 하는 부채 규모를 확인할 수 있는 차트입니다.
차입금은 장·단기 차입금, 회사채 등 이자를 지급해야 하는 부채의 총 합계 금액입니다.
차입금 비중은 전체 자산에서 차입금이 차지하는 비율을 말합니다.

실전 활용법

전체적인 차입금 추세가 하락하고 있고, 차입금 비중이 낮은 기업이 안전한 회사입니다.

[표] 차입금 규모와 비중으로 판단하는 재무 안전성

재무 안전성 차입금 차입금 비중
안전한 재무구조 장기적으로 우하향 10% 미만
위험한 재무구조 장기적으로 우상향 40% 초과

(자료 : 한국투자교육연구소)

<저작권자© 한국투자교육연구소 무단전재 및 재배포 금지>

5 영업이익과 이자비용

영업이익이 이자비용 보다는 많아야 한다

차트 설명

재무 안전성을 체크하는 중요한 지표 중 하나입니다.
부채비율, 유동비율과 함께 비교하면 기업의 재무 안전성을 종합적으로 판단하는 데 도움이 됩니다.

실전 활용법

부채비율이 약간 높더라도 영업이익이 이자비용 보다 4배 ~ 5배이상 많으면, 재무 위험이 낮다고 판단할 수 있습니다.

[표] 영업이익과 이자비용 규모로 판단하는 재무 안전성

재무 안전성 영업이익 (영업이익 ÷ 이자비용)
높음(안전) 장기적으로 상승 5배 초과
보통(통과) 유지 또는 상승 1배 ~ 5배
낮음(위험) 하락 또는 유지 1배 미만

(자료 : 한국투자교육연구소)

<저작권자© 한국투자교육연구소 무단전재 및 재배포 금지>

6 이자보상배율

이자보상배율은 최소한 1이상 이어야한다

차트 설명

영업이익을 이자비용으로 나눈 값으로, 기업이 영업으로 벌어들인 이익으로 이자를 얼마만큼 낼 수 있는지 알아보는 지표입니다.

실전 활용법

이자보상배율은 최소한 1을 넘어야 합니다. 이 비율이 1이란 뜻은 한 해 영업이익이 이자비용으로 모두 나간다는 뜻입니다.

따라서 1 미만 기업은 영업이익으로 연간 이자비용도 지불할 능력이 없는 기업이란 뜻입니다.장기적으로 1 미만이 되면 부도 위험이 높아지는 만큼, 이자보상배율을 꼼꼼히 확인해야 합니다.

[표] 이자보상 배율로 판단하는 재무 안전성

재무 안전성 이자보상배율
높음(안전) 5배 초과
보통(통과) 1배~5배
낮음(위험) 1배 미만

(자료 : 한국투자교육연구소)

<저작권자© 한국투자교육연구소 무단전재 및 재배포 금지>

7 차입금과 금융비용

차입금과 금융비용은 낮을수록 좋다

차트 설명

차입금은 기업이 이자를 지급해야 하는 부채를 말합니다.
금융비용은 매출액 대비 이자비용을 얼마나 지급하는지를 알 수 있습니다.
금융비용은 (이자비용 ÷ 매출액)100 으로 계산합니다.

실전 활용법

차입금은 이자비용을 발생시켜 순이익을 줄이게 됩니다. 따라서 장기적으로 차입금이 감소하는 기업이 좋습니다.

금융비용은 매출액 대비 이자비용 비율을 구한 것으로, 이 비율이 높은 기업은 제품을 팔아 밑지는 장사를 하게 된다는 것을 의미합니다. 일반적으로 금융비용이 5%를 넘으면 수익성이 매우 낮거나, 적자를 기록할 가능성이 높아집니다.

[표] 차입금과 금융비용으로 판단하는 재무 안전성

재무 안전성 차입금 규모 금융비용
높음(안전) 감소 1% 미만
보통(통과) 감소 1% ~ 3%
낮음(위험) 증가 3% 초과

(자료 : 한국투자교육연구소)

<저작권자© 한국투자교육연구소 무단전재 및 재배포 금지>

8 자산구조지수

장>자>고 기업을 찾아라

차트 설명

자산구조가 안정적이면서 매력적인 기업을 찾는 차트입니다.

실전 활용법

좋은 자본구조는 장기자본(자본총계 + 비유동부채) > 자본총계 > 고정자산 순으로 구성돼 있습니다. 장기자본과 자본총계 차이가 작고, 유형자산 증가율이 다른 자본에 비해 낮은 기업은 투자 매력이 높습니다.

다만, 성장을 위한 대규모 시설 투자를 할 경우 2년 ~ 3년 정도는 고정자산이 가장 많을 수 있습니다.

[표] 자본구조 매력도

  자본 규모 증가율
우량 자본구조 장 > 자 > 고 자본 > 유형자산
부실 자본구조 고 > 장 > 자 자본 < 유형자산

(자료 : 한국투자교육연구소)

<저작권자© 한국투자교육연구소 무단전재 및 재배포 금지>

9 이익축적지수

현금이 차곡차곡 쌓이는 기업에 투자하라

차트 설명

기업의 이익이 어떤 자산으로 쌓이는지 확인할 수 있는 차트입니다.

실전 활용법

이익잉여금이 당좌자산으로 쌓인다는 것은, 수익을 유지하기 위해 대규모 설비투자가 필요 없다는 것을 의미합니다. 따라서 순이익이 매년 현금으로 차곡차곡 쌓이는 기업은 비즈니스 매력도가 매우 높고, 투자 매력도 높습니다.

워렌 버핏도 대규모 설비 투자 없이 주주의 자본을 증가시켜 나가는 기업을 좋아합니다.

[표] 이익축적지수로 본 기업 유형

기업 유형 자본 구조
화수분 형 이익잉여금 > 당좌 > 투자 > 유형
설비투자 형 유형 > 이익잉여금 > 당좌 > 투자
밑빠진 독 형 유형자산 가장 많고, 당좌자산 증가율 낮음

(자료 : 한국투자교육연구소)

<저작권자© 한국투자교육연구소 무단전재 및 재배포 금지>
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