LG유플러스, 꾸준히 저평가 논란 지속 전망 -하나

하나금융투자가 LG유플러스에 대해 꾸준히 저평가 논란 지속될 것으로 전망된다며 목표주가 2만원, 투자의견 '매수'를 유지했다.

2일 하나금융투자 김홍식, 최수지 연구원은 "장, 단기 투자 매력도가 모두 높다는 판단이며 특히 멀리 내다본 장기 투자에 임한다면 의외의 높은 수익률도 가능할 것으로 판단한다"고 분석했다.

김 연구원은 "추천사유는 이동전화 ARPU(가입자당 평균매출) 상승률, 무형자산상각비를 감안할 �� 2021년에 이어 2022년에도 높은 영업이익 성장이 사실상 유력한 상황이고, 높은 이익 성장에 힘입어 내년 DPS(주당배당금)가 650원까지 상승할 것이며, PER(주가수익배율), PBR(주가순자산배수), 기대배당수익률로 보면 역대 가장 저평가된 수준이고, SK텔레콤 재상장을 계기로 저평가 논란이 커질 것이기 ��문이다"라고 말했다.



또 "과거 배당수익률 밴드와 현재 기대 배당수익률, 이익 흐름으로 볼 때 현 시점에선 기계적인 매수로 적극 나설 필요가 있다는 판단이다"라고 덧붙였다.

그는 "LG유플러스는 올해에 이어 내년에도 투자가들의 예상을 뛰어넘는 우수한 실적을 기록할 전망"으로 "최근 트래픽 동향과 5G 가입자 보급율을 감안할 �� 2023년까지는 이동전화 ARPU 성장이 지속될 전망이고 경쟁사들과 마찬가지로 마케팅비용 증가폭이 미미할 것이며 감가상각비 정체가 예상되기 때문이다"라고 전했다.

이어 "최근 LG유플러스가 가입자 시장 점유율에 크게 집착하지 않는 모습이라 마케팅 비용 통제가 원활해질 전망이고 주파수 관련 비용이 감소할 것이라 실적 향상 기대감을 높여주고 있다"며 "LG헬로비전의 완만한 이익 성장도 지속될 것으로 보여 2023년까지 장기 이익 성장이 나타날 전망이다"라고 부연했다.


(자료: 하나금융투자)