Ŭ 3 in 2020
: 16
̵ / 2020-07 / 407 / \\20,000
ϴ ְ ö ߽ پ ġ Ģ, ڹ Ǵ ִ å 2018 âȣ ų 1ȸ ũ , Ⱓǰ ̹ 3° åԴϴ. 츮 ֽ å, Ư ġڿ å αⰡ ˰ ִµ. ʰ Ҹµ Ǵ ǹ ִ å Ⱓϴ ǻ ҽɿ, μ, 帳ϴ.
ϴ å ̴ ũ ؼ ȸ ٷ éε. ۼ Ѱ ȸ ־ ֵ Ͱ ۰ ֱ Դϴ.
1, 2ȣ ũ ȸ ߴ ڵ 鼭 ⸦ ־µ, ̹ ڷγ19 ü ¶ Ǿϴ. ۰Ŵ ƿ ʴ 뿡 ô ö ʹ ƽµ. ּ м ϰ Q&Aε ϴ.
̹ å , ż ̱ ϶ ϴ ǰ ҽϴ. ġ ؿԴٴ 嵵 ־. ѱ ̾ ġڹ ȿϴٰ ϴ Դ ̾ ġڸ ȣϴ ϴ.
ũ ּ & Q&A
- ̰ Q&A ּ м߽ϴ.
- ͷ 1.25% Ұ ̱ äٴ ֽĿ ϴ ϴٸ鼭 ϸ鼭 ̱ մϴ. ֽ ڿ εݵ忡 ߴµ.
- ڷγ ذDZ ǴϿ װֿ 常轺 ŵ ݸ鿡 ġ ְ ũ ڼ å ִ ֵ ŵ ҽϴ.
ڷγ ϴ ֽ ϰ ־ٸ, ְ ٲٴ ֽ ŵ ʿ ϴ. 濵 ϸ ٲ ʾҴٸ ֽ ſ ڰ ˴ϴ.
ְ ƹ ְ 50% ̻ ֽϴ. Ա ִ Դ ֽ ξ Դϴ.
ƹ ϴ. Ƿ ڷγ ϱ ƽϴ. ؼ ˴ϴ.
ɸ Ҿ ֽ ؼ ˴ϴ. ߸ ֽ żϰų ŵ ̱ Դϴ. ٸ ؼ ˴ϴ. ڽ ϰ ؾ մϴ. ڽ ϸ ֵѸ Ǵϱ.
츮 ŵϸ 밳 ŵմϴ. ̸ ִ μؼ ִ մϴ.
-> żϰ ʾ ν Թƿ װ óߴ .
ͺ with ȯ Ʈڻ ǥ
- 1ȣ ö ǥ, 2ȣ ڼ ǥ ͺ並 ġڵ ־µ. ̹ 3ȣ 츮ٴ ؿܿ ȯ ǥ ־ϴ. ȹ ũ ϴ éε. 4ȣ ñϴ.
- ѱ ġ ʴ ϴ , ġڿ ȯ ǰ/ ִµ. δ ̷ ΰ 븸 ؼ ŰܵӴϴ.
ġڰ <ȸ ġ ؼ װͺ ְ >̶ ϸ 1900 ʹݿ Դϴ. ̾ ó , ڻ갡ġ ֽ .
ڻ īݶó ִ 귣尡 ְ ũ ȸ縦 ãƳ½ϴ. ڻ ̷ ġε ̷ ȸ ̷ ؼ ϱⰡ Դϴ.
ֽϴ. ȭ ġ ƽϴ. ȭ 쵵 . ؼ ְ δٰ ϸ ְ Դϴ. ƴ ϰ ϴ ڵ ġԴϴ. Ŀ ſ ġڰ ƴ϶ ϱ ȲԴϴ.
ʴ ڸ ؾ ȸ ֽϴ.
- ȯ ġڴ ؼ ± ȸ ٰ մϴ. ġڵ ؿ ؾ Ѵٴ ϴ. ?
Ѵٴ , ְ ֵѸ ʴ´ٴ Դϴ.
-> ġ ⺻ ڰ ƴѰ ϴ
ȫö, ¸ ε ̱ 忡!
- ѱ ֽĽ常 ϴ Դ ô Ȥ. Ǵ ֿ , ѱ ϴ.
̱
1. ̱ 4 ۷ι ֵϰ ִ.
2. ̱ 迡 ũ Һ ϰ ִ.
3. ȭ̶ Ѻ ȭ .
̱ ۷ι ϰ ƴ϶, Ŵϰ Һ ٰ ۷ι ұϰ ݴ ϰ , ȭ ̰ ȭå ⸦ ذس ̴. ̰ ̱ ۷ι 庸 ϰ ִ ̴.
ڷγ ۷ι ȯ
- ڷγ 2.0 ϴٰ ǹǷ ȭ ̱ ߽ , 帧 ӵ ɼ .
1. ݸ ȭ: ֽڰ
2. Ŵ ĵ: ڻ ÷
3. ȭ ȭ: FAAMG(FAANG + Microsoft) -> ſ!!!^^
ؾ ٽ Ʈ
1. 4 ȭ ֵ ȭ – ̰ Ȳ
2. Ƽ Ȯ ֿ ŷ – ٷ ߴ ȭ
- ȭ ݸ/ ȯ濡 ϴ ֳ ϴ 缺 ڸŷ ̴. äDZݸ ü ʿϰ, 鿡 帧 ϰų ø ġ ̱ ̴.
ڼ, ġڸ Ѵ
- Ƴ Ȥ ̱ ̾ Ż Ű鼭 DZħ ִ ġڵ ݷߴµ. ŵ ڼ ħ ߿ űϴ.
ش 迡 κ ִٰ Ѵ. 츮 ڽ Ȯִ 緹鸸 ã Ȯ ϸ, ǿ ݵ <> ٿ Ѵٴ ڰ 쿬 ǵ鿡 ϰ ã ̾߱⸦ .
ŭ ٷ ̶ ϸ (non-linearity) ν Ѵ. б ǿ ʴ´ٴ ȶ̵̴. 츮 ΰ İ ְ ڽ ˰ ִٰ ϸ .
[ ] 츮 ΰ νķ ϸ, ν Ѱ Ұɼ ̾߱Ѵ.
[ ] 14忡 ̷ <ϴ > <ȣϴ > Ѵ.
ϴ ̷ Ȯϰ Ϸ ϸ, Ư Ⱓ ȮϷ Ѵ. ϴٰ Ȯϸ ȱ ְ ״ ä ֽ ż ̴.
ݸ ȣ ϴ м ְ δ. ̵ ְ 簡ġ Ƽ ȮϷ Ѵ. ϸ 巡 Ȳ ȭǾ ս ֱ ̴. ̾ ȣϴ ߴٰ Ѵ.
츮 ̷ Ȯ ʿ䰡 ִ ̴. ȣ ŵδ ̳ ũ ʿ ʴ. ̶ 信 ̶ ִ.
Ҿ ٿ Ŀ ڰ . ٿ ȣϴ ٸ ȱ ̴. ְ ٴڿ ϱ ְ ϶ ϱ ȱ ̴.
缭 ڸ ϰ, ϶ Ⱦ شȭϰ ͱ ̴. ġڴ ˱ ϶ ߵ ٽ ȸDZ⸦ ٸ.
̷ 鿡 ġڴ öϰ ÿ öϰ ̷ ̴. ġ Ե غϷ ϰ 麸 ־ ΰ ̶ ϰ, ũ ְ ߰ưŸ ں Ÿ ϴ ڴ.
ġڴ ̷ 츮 Ѱ谡 ִٴ ö̴. ġڰ ٰ ϴ ڽ ϸ ̷ ִٰ ϴ Ͱ . ʿ лڵ 彺 ȴ.
ġڴ ̱ ڰ ƴϴ. ߱ϸ ϴ µ. ߳ ̷ ɽ ڼ 忡 ٺó ִ. Ż ̾ ó ִ. ġڴ ڿ ϴ ö̴.
̰DZ, ġ ߱
- , [ ġ] ̰DZ ٴ Ŀ ߿ϴٸ鼭 θ մϴ.
ֽ ٽ ̴ ã ̴. ٸ ġڵ ü Ӹ ƴ϶ PER ֽ ְ Ŵ´. ֳϸ EPS ƴ϶ EPS PER ϸ鼭 ְ Ŀ ֱ ̴.
ֽڷ ū <ߵǰ ִ 麸 ߰ؼ ϰ ٸ >̴.
ڵ, Ҿ - м
- ϴ ȸ ѿ ڹ ִµ. ڰ Ŭ [ ] ߷ ٽ ̴ ʽ^^
3 + ĸ м 9 üũϴ м ֽ Ѵٰ ϴµ. ݺ 20~50% Ѵٴ Ưߴµ, ڹ ű ϰ ڰ Ŭ [Margin of Safety] ο űϴ.
ٿ ̷, Žð, پ Ϳ ùٸ ؼؾ ϴµ Ұϰ پ ߴٸ ڸ ؾ Ѵ. Ҿ Ӵ. ΰ 缭 ٸ ȴ. ٰռ ż ü ̳ Ȳ ¿ ʰ ٷ ż ִ γ 淯 Ѵ.
ġڴ 簡ġ ϰ Ͽ ֽ ϰ ġ ϴ Ģ̴. ̶ Ұ ڰ ٽ̴. ġ ٽ ڸ 1 50Ʈ ڸ Ѵ. ġڴ ġ ö м ġ ٸ γ ü.
ڴ ݿ 缭 ٸ ƴ϶ ֽ ٸ ̴.
, ġ ִ ϰ ϴ ġ ִ
- ̾ ͼ ߽ߴٴ ƴմϴ. ٸ ͼ þ, ڴ Ϲ ڵ ̷ ϱ Ʊ ȴ . ֽ ϼ üͿ ū ġ ο дϴ. ŷε. ۱ 忡 ū ü ְ ִ κ ֽĵ Ȥ ̷ ֶ ϴ ڰ Ӹ ƴ ̴ϴ.
ڴ ̷ Ұ ֽĵ ֶ ϴ , Ϻ ϴ, ġ ȯ θ Ϳ մϴ. , ſ ̹, ֵϴ ª ڵ Ȯ ٰ ϴ.
̾ ġ ٸ, ž . οϸ鼭, ؼ ٿ ȣմϴ. ̾ 簡ġ ֽĿ ϶ <->̶ ־ٸ, ڰ ִ 췮 ϶ <-ž> ο ־ٰ ִٰ ߽ϴ.
ڴ θ ˷ װ Ÿ ƴ϶ ռ 1 ϰ ִ 31 Ź ֽ θ 氪 óߴٴ ָ鼭 ڴʰԳ Ź <> ٴ ȴٰ ߴµ. <> п üġϰ ִ 鼭 ִ Ȳ ٴ ΰ ͽϴ.
16 ߿ ǰų Ÿ ־ ű ̴ å ߽ϴ. ۳ ũ ѿ ߴ Ĺκ ۰ Ȼ ʾҴٸ ѿ ڴ 鼭 ߴ ﳪµ. ̹ ڽ̳ ۰ ǰ ٰ (۰Ÿ ϴ μ)Ҿ ĥ ϴ.
: ġ ǻ翡 帮 ε. ̿ ϼ, ũ, [ Ŭ] ߸DZ 4ȣ, 5ȣ ּ ϴ ٶ ϰ ͽϴ.
( 2)