‘인생주식 10가지 황금법칙’, 현명한 투자자의 초우량주 투자

[아이투자 위아람 연구원] 초우량주 투자에 관심 있는 사람에게 도움이 되는 책이 나왔다.

도서출판 부크온에 따르면 약세장에서는 최소한의 리스크로, 강세장에서는 뛰어난 수익률로 보답하는 퀄리티 성장투자법에 대해 소개하고 있는 ‘인생주식 10가지 황금법칙’이 독자들을 만나고 있다.

저자인 피터 세일런은 영국에서는 투자의 현인 워런 버핏과 비견될 정도로 실력 있는 펀드 매니저다. 그의 독특한 투자 노하우는 <포브스>가 ‘올해 꼭 읽어야 할 책(2019)’ 중 한 권으로 선정한 이 책에 자세히 소개돼 있다.

퀄리티 성장기업은 확장 가능한 사업모델을 갖고 있어야 한다. 이것은 무슨 의미일까? 가장 기본적으로 확장 가능한 사업모델이란 기업이 지속적으로 매출과 이익을 증대시키는 것이 가능한 사업모델을 말한다.

그 기업이 생산하는 제품이나 서비스 시장이 충분히 크고 열려 있어서 회사의 지속적인 성장을 흡수해야 한다. 이것이 핵심이다. 회사의 성장을 흡수하지 못할 정도로 시장이 너무 작거나 폐쇄적이면 회사의 매출과 이익은 필요한 비율로 성장할 수 없다. 확장 가능성을 달성하는 여러 방법은 바로 이런 기초 위에서 가능하다.

다음은 확장 가능성 기준을 충족시키는 사업모델의 주요 사례다.

가장 순수한 형태의 플랫폼은 분리된 서로 다른 그룹들, 대부분의 경우 어떤 상품이나 서비스의 생산자, 그 창안자, 그리고 소비자들 간의 상호작용을 창출해내는 매커니즘이다. 플랫폼 모델의 성공은 지속적으로 수입이 증가할 수 있는 여지와 사업비용을 통제할 수 있는 능력, 이 두가지 요소에 달려 있다.

이 매커니즘은 간단하게 이해할 수 있다. 요컨대 플랫폼기업은 인프라에 투자해 성장을 뒷받침해야 하는데, 인프라에 대한 투자는 기본적으로 최소화되어야 한다. 플랫폼모델 안에는 두 개의 대표적인 하위모델이 있는데, 그것은 가격확장 플랫폼모델과 매출확장 플랫폼모델이다.

가격확장 플랫폼기업은 안정적인 비용기반을 갖고 있으며 매출 증가는 대부분 가격결정력을 통해 창출한다. 영국의 부동산 포털인 라이트무브가 이런 모델로 사업을 하고 있다. 라이트무브는 최종소비자에게 광범위한 영국의 부동산 매물 목록을 제공한다.

그리고 라이트무브의 고객들은 부동산 중개업자들이다. 부동산중개업자들에게는 잠재적인 부동산 구매자에게 접근하는 것이 사업에 핵심적인 일이고 이를 위해 기꺼이 비용을 지불하면서 자신의 매물을 라이트무브에 올린다. 그 결과 라이트무브는 시장 성장의 대부분을 독차지했다.

피터 세일런은 “매우 지키기 용이한 이런 지위 덕분에 라이트 무브는 가격을 올림으로써 사업규모를 계속 확장할 수 있다.”며 “라이트 무브에 매물 목록을 올리는 것 말고는 다른 적절한 대체수단이 없기 때문에 시장도 기꺼이 이런 가격 인상을 수용하고 있다.”고 라이트 무브의 장점에 대해 설명한다. 매출확장 플랫폼 모델에 대해서는 책을 통해 직접 확인할 수 있다.

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<참고> 시가총액 상위 관심 종목 : 삼성전자 SK하이닉스 삼성바이오로직스 NAVER 셀트리온 LG화학 카카오

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