최고의 기회를 찾는 피터 린치의 4가지 투자 포인트

투자자로서 피터 린치의 실적은 경이롭다. 1977년에서 1990년까지 그의 마젤란펀드가 기록한 연 평균 수익률은 약 29%에 달했다. 이는 같은 기간 S&P 500지수 수익률의 거의 두 배에 달하는 실적이다.

그러나 피터 린치가 주식시장에서 최고의 매수기회를 발굴하는 방법이 상대적으로 단순하다는 것을 알면 놀라는 투자자들도 있을 것이다. 예를 들어, 그는 기업의 질적 요인들을 매우 중시하며, 자신의 본업 밖에서 우연히 매력적인 회사를 발견하는 경우도 적지 않다.

1. 단순한 전략의 미학
복잡한 기술이 점점 더 삶의 중심이 되고 있는 세상에서 어떤 투자자들은 자본을 투자할 때도 복잡한 전략을 사용해야 한다고 느낄 수 있을 것이다. 그러나 복잡한 투자전략이라고 해서 단순한 전략보다 나은 실적을 보장해주는 것은 아니다. 복잡한 투자전략은 기업의 미래 전망에 대한 결론을 얻기 위해 더 많은 작업을 해야 한다는 것을 의미하는데, 이것이 꼭 투자 성공으로 이어지는 것은 아니다.



자본을 배분하는 방법을 결정할 때 피터 린치는 단순한 전략을 선호하고 있다.

“한 기업에 투자할 준비가 되었다면, 그 이유를 초등학교 5학년짜리도 이해할 수 있는 단순한 언어로 설명할 수 있어야 한다.”

투자자는 투자과정을 단순화함으로써 매수기회를 찾기 위해 이리저리 시장을 살피는 데 드는 시간을 줄일 수 있다. 이는 투자자의 효율성을 개선하고, 투자자가 자신의 자본을 보다 생산적으로 배분할 수 있게 해준다.
<이미지 설명: 피터 린치의 오디오 북 페이지(아마존)>


포인트 2. 질적 분석의 중요성
어떤 투자자들은 양적 분석을 투자과정의 중심으로 사용한다. 이는, 예컨대, 해당 기업의 재무적 강점과 수익을 평가할 때 매우 도움이 된다.

그러나 피터 린치는 성공적인 투자에는 사실과 숫자에 초점을 맞추는 것보다 훨씬 더 많은 것이 존재한다는 것을 지적하고 있다.

“주식투자는 과학이 아니라 예술이다. 그리고 모든 것을 엄격하게 계량화하도록 훈련된 사람들에게는 큰 불리함이 있다.”

양적 요인 외에도 기업의 질적 요인들을 고려하면, 그 기업의 리스크-보상 기회에 대한 보다 나은 지침을 얻을 수 있다. 예컨대, 한 기업의 경제적 해자의 크기를 정확하게 판단하는 것은 매우 주관적인 일이지만, 장기적으로 투자자의 수익 전망을 높여줄 수 있다.

포인트 3. 실제 세상에서 얻는 영감
최고의 투자기회를 발굴하는 일은 다양한 시나리오로 발생한다. 예를 들어, 우리는 일이 아니라 개인적인 삶에서 처음으로 기업을 접하기도 한다. 따라서 자신이 하고 있는 일 내부와 외부 모두에서 잠재적인 투자대상을 찾는 것이 투자기회를 발굴하는 데 큰 도움이 될 수 있다.

피터 린치도 사무실에 있을 때보다 개인적인 일상생활을 할 때 투자대상 기업을 발견하는 경우가 많다고 한 바 있다.

“한 해에 수백 개의 회사와 대화를 나눈다. CEO들, 금융애널리스트들, 그리고 뮤추얼펀드 업계 동료들과 몇 시간 동안 격렬한 회의를 하기도 한다. 그러나 대어(大魚)들은 내가 종사하는 본업 말고 다른 상황에서 우연히 발견하는 경우가 많다. 여러분도 그렇게 해야 한다.”

주식 매수의 영감은 언제라도, 그리고 어느 곳에서든 떠오를 수 있다. 잠재적인 매수기회를 놓치지 않도록 늘 관심을 유지하고 있으면 다른 투자자의 레이더에는 잡히지 않는 가장 매력적인 기업들을 찾을 수 있다.

포인트 4. 사소한 디테일보다는 분명한 초점
기업을 분석할 때 그 기업의 장기적인 실적에는 그리 중요하지 않은 사소한 디테일에 얽매이기 쉽다. 그러나 이런저런 사소한 디테일에 얽매이기보다는, 내가 투자대상 기업에 요구하는 구체적인 특징은 무엇인지에 대해 분명한 그림을 갖고 있는 것이 더 좋다.

피터 린치의 경우에는 그런 특징으로 기업의 ‘수익성’을 가장 중시한다.

“데이터를 단 하나만 볼 수 있다면--해당 기업이 이익을 내고 있다고 가정할 때--이익을 봐야 한다. 나는 결국은 이익이 주식 투자의 향배를 결정한다는 기존의 생각에 동의한다. 오늘, 내일, 혹은 다음 주의 주가란 것은 초점을 해치는 것에 불과하다.”

한 기업의 투자매력도와 관련해 어떤 요인들이 중요한지에 대해 분명한 초점을 갖고 있으면, 자신의 자본을 어떻게 배분할지 보다 쉽게 결정할 수 있다. 리스크 없는 주식이란 없다. 기업의 여러 요인들 중에서 장기적으로 그 기업의 주가에 가장 큰 영향을 미칠 것으로 보이는 요인들에 집중하면 보다 효율적인 투자자, 그리고 성공한 투자자가 될 수 있을 것이다. <끝>













<참고> 시가총액 상위 관심 종목 : 삼성전자 SK하이닉스 삼성바이오로직스 NAVER 셀트리온 LG화학 삼성SDI