[대가의 선택] 위닉스, 공기청정기로 미세먼지 사냥

피터 린치 스타일의 가치주

편집자주 | 대가의 선택은 역사상 존경 받는 투자자들이 '만약 한국에 투자했다면 어떤 기업을 샀을까?'에 대한 해답을 제시해 주는 코너입니다. 종목 발굴시 대가들이 선택한 주요 지표를 국내 기업에 적용해 기업을 골라 소개합니다.
위닉스, '피터 린치의 선택'

위닉스는 제습기, 공기청정기, 가습기 등 생활가전제품을 만드는 회사다. 1973년 유신기업사로 설립됐으며 2000년 10월 코스닥 시장에 상장했다. 지난 2003년 미국 시장에 처음으로 진출했고 작년 6월엔 미국 리뷰드닷컴이 진행한 테스트 결과에서 가장 높은 점수로 종합평가 1위(2019 best of Year Awards)를 기록했다.

위닉스 주요 제품은 기후적·계절적 특성을 갖는다. 최근 미세먼지 이슈 지속에 따라 공기청정기는 필수 가전제품으로 자리 잡았다. 또한 제습기는 여름철 강수량에 영향을 받아 여름 성수기에 수요가 집중되어 있다. 위닉스는 이를 보완하기 위해 팬히터, 에어워셔 등 겨울용 상품도 출시했다.

위닉스는 국내뿐만 아니라 중국(유원전자(소주)유한공사)과 태국(유원전자)에도 해외법인을 설립해 열교환기를 만든다. 지난 2014년 위니맥스 합병을 통해 위닉스의 자회사로 편입된 Winix America Incorporated(미국), Winix Europe B.V.(유럽)은 본사의 생활가전 완제품을 현지에서 판매한다. 지난해 4월엔 위닉스전자(태국) 지분을 전량 매각했다.

이런 가운데 지난 5일 언론 보도에 따르면 위닉스 자회사인 유원전자(태국)는 최근 공기청정기 완제품 공장 준공을 완료하고 이달부터 가동을 시작했다. 올해부터는 기존 부품 생산과 더불어 신규 공장을 통해 공기청정기 완제품을 생산해 모두 미국 시장에 수출할 계획이다.

위닉스는 지난해 12월 미국 창고 임대업 운영 회사인 위닉스글로벌에 409억원을 출자해 지분 100%를 취득했다고 공시한 바 있다. 당시 회사 측은 "최근 인터넷 등을 통한 미국 시장 판매가 늘어 현지 물류센터를 운영할 계획"이라 전했다.



중국발 고농도 초미세먼지 영향에 따라 위닉스가 수혜를 받으면서 지난 2018년 연매출 3000억원을 돌파했다. 2018년 연간 매출액은 전년 대비 27% 늘어난 3306억원, 영업이익은 전년 대비 19% 늘어난 206억원이다(이하 연결기준).

사업보고서에 따르면 대기오염에 대한 우려와 미세먼지 이슈 지속으로 공기청정기의 내수 시장 수요가 늘었다. 게다가 공기청정기의 미국 대형 유통업체 공급과 온라인 시장 판매 호조에 따라 미국향 수출이 늘었다.

아울러 작년 1분기에 분기 기준 최대 실적을 경신한 가운데 작년 연간 실적도 최대를 기록했다. 지난 14일 공시한 2019년 매출액은 전년 대비 16% 늘어난 3862억원, 영업이익은 155% 급증한 526억원을 기록했다. 마진이 좋은 공기청정기 매출이 크게 늘면서 수익성이 크게 개선됐다는 평가다.



위닉스는 지난 2016년 실적 개선과 함께 현금 배당을 다시 시작했다. 2016년 50원, 2017년 200원의 주당 배당금을 지급했다. 2018년엔 중간배당도 실시해 연간 400원(상반기 200원+하반기 200원)을 지급했다.

작년 상반기도 주당 배당금 200원으로 중간배당했다. 하반기 배당금은 300원으로 결정해 전년보다 100원(20%) 많은 500원을 연간 배당으로 확정했다. 17일 종가 기준 시가배당률은 1.8%다.

작년 연간 실적과 지난 17일 종가를 반영한 주가수익배수(PER)는 12배, 주가순자산배수(PBR)는 3.19배, 자기자본이익률(ROE)은 26.6%다.

피터 린치는..

미국의 펀드매니저였던 피터린치는 '월가의 영웅'으로 불린다. 월가에서 10년이 넘는 기간 동안 지속적으로 시장수익률을 능가한 경우는 워런 버핏과 피터린치 둘 뿐이기 때문이다. 다만 '영웅'이라는 별명과 달리 피터린치는 생활 속의 투자를 즐겨했던 대가다. 그는 그림으로 표현할 수 있을 정도의 이해하기 쉬운 회사에 투자하는 것을 좋은 투자라고 말했다.

펀드명: 마젤란펀드
운용규모: 1800만달러에서 은퇴 당시 140억달러에 달함
투자기간: 1977년 5월~1990년5월
수익률: 13년간 연평균 29.2%, 누적 2703%

<피터린치의 투자법>
기업의 유형을 6가지로 나누어 투자전략을 각각 제시했다. 경기변동주, 자산주, 턴어라운드주, 저성장주, 중간성장주, 고성장주로 분류했으며 성장주중에서도 고성장주 투자를 가장 즐겨했다. 기업의 성장속도와 PER을 비교한 주가수익성장배수(PEG)를 주요 투자지표로 삼았다.

< 피터 린치가 종목선정시 중시한 주요 지표>
PER, PEG 등

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