늘 가장 먼저 잠정실적을 알리는 삼성전자 이후 대다수 기업들의 실적발표는 약 2~3주 뒤에 진행된다. 그래서 본격적인 실적발표가 진행되기 전인 이맘때 실적에 대한 예상과 이에 따르는 종목발굴이 집중된다.
아이투자(www.itooza.com)는 지난 7일 업종별 4분기 예상 실적을 조사해 호실적이 기대되는 20개 업종을 소개한 바 있다.
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호실적이 예상된 업종 중에도 기업별로는 희비가 교차한다. 앞서 소개했던 20개 호실적 업종 중 아래 5개를 골라 각각의 개별 기업별 전망을 정리했다. 해당 업종에서 주목할 기업과 4분기 및 올해 실적 관련 이슈를 좀더 상세히 살펴본다.
<1> 통신장비
<2> 증권
<3> 핸드셋
<4> 게임
<5> 화장품
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화장품은 반도체와 함께 올 초 주목받는 업종 중 하나다. 사드 사태 이후 최대인 5000명의 중국 단체 관광객이 방한하는 등 한한령 해제에 따른 기대감이 배경으로 꼽힌다.
화장품 업종은 모두 14개 기업의 예상치가 있다. 업종 전체적으론 2019년 4분기 매출은 전년비 13%, 영업이익은 29% 성장이다. 기본적으로 성장산업에 속해 2019년 예상 PER도 대부분 20배를 넘을 정도로 높은 평가를 받는다.
대표 기업인 LG생활건강은 여전히 안정적인 성장이 예상된다. 매출은 14%, 영업이익은 13% 각각 증가할 전망이다.
여기에 주목할 만한 기업은 클리오다. 클리오는 매출 성장과 함께 거의 손익 분기 수준이던 영업이익의 대폭 성장이 기대됐다.
아모레퍼시픽은 면세점 매출 성장, 비용 효율화 등에 힘입어 4분기 영업이익이 전년 동기 대비 약 3배에 이를 것으로 보인다. 네오팜, 콜마비앤에이치 또한 4분기 매출과 영업이익 모두 20% 이상의 고성장이 예상된 회사다.
클리오는 2019년 한해 동안 보여준 실적 턴어라운드가 4분기도 유효하단 분석이다. 8일 보고서를 낸 하나금융투자 박종대 연구원은 클리오가 H&B(헬스앤뷰티), 온라인, 면세, 글로벌 채널을 통해 매출이 전년 동기 대비 50% 내외 성장 중이라고 전했다. 4분기 예상 영업이익이 3분기보다 낮은 건 상여금 영향이란 분석이다.
박 연구원에 따르면 클리오는 올해 신규 라인업 확대, 일본과 중국 매출의 전년비 2배 성장, 히트상품 리뉴얼을 통해 2019년의 실적 턴어라운드를 이어간다는 전략이다. 같은 날 보고서를 낸 DB금융투자 박현진 연구원도 클리오 4분기 매출은 중국 광군제 효과가 반영됐다고 설명하며 턴어라운드 과정에서 클리오가 보여준 혁신을 높게 평가했다.
아모레퍼시픽은 작년 12월 면세점 성장률이 전년 동기 대비 30% 내외를 기록한 점이 4분기 호실적 전망의 근거다. 8일 보고서를 낸 하나금융투자 박종대 연구원은 작년 12월 초까진 있었던 면세점 실적 부진 우려를 12월 한 달 성과로 만회했다고 분석했다. 중국 이니스프리, 아리따움 라이브 매출 감소란 부정적인 요인도 있지만 면세점 외 디지털 채널의 매출 증가와 설화수 자음생 라인 호조가 이를 만회할 수 있을 거라 기대했다.
같은 날 보고서를 낸 케이프투자증권 김혜미 연구원은 설화수의 중국 내 판매 호조 외 라네즈가 미국, 유럽 등에서 되살아나는 가능성을 보여준 점에 주목했다. 여기에 면세점 및 디지털 판매 채널도 호조를 보였다고 덧붙였다. 역시 8일 보고서를 낸 DB금융투자 박현진 연구원은 비용 측면에서 인건비 절감과 마케팅비 효율적 지출도 작년 4분기 영업이익 증가 요인으로 지목했다.
다만 하루 전인 7일 보고서를 낸 미래에셋대우 정우창 연구원은 4분기 아모레퍼시픽의 영업이익을 595억원으로 예상해 상대적으로 보수적인 전망을 냈다. 면세점 매출 성장과 중국 내 설화수 판매 호조는 비슷한 의견이었으나 중국 이니스프리 부진 영향을 타 증권사에 비해 크게 반영했다.
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