[추석&독서] 베테랑 투자자의 비망록, ‘투자의 가치’

추석 연휴를 맞아 올해 주식 투자에 어려움을 겪고 있는 사람들에게 도움이 되는 책을 소개한다.

도서출판 부크온에 따르면 18년 동안 투자 업계에서 잔뼈가 굵은 펀드매니저가 집필한 ‘투자의 가치’가 독자들로부터 꾸준한 지지를 받고 있다. 이 책은 경험이 많지 않은 투자자에게는 교과서 역할을, 어느 정도 투자에 익숙한 독자에게는 길잡이 역할을 한다.

저자인 이건규 르네상스 자산운용 공동대표는 가치투자로 유명한 VIP자산운용에 2003년 설립 초기 창립 멤버로 참여하여 2010년부터는 CIO를 역임했다. 업계에서는 드물게 한 회사에서 16년간 근무하는 뚝심을 보여주었다는 평가를 받는다. 실제로 운용자산 100억 원으로 시작해서 2조 원까지 키워낸 성장과정을 모두 함께한 경험을 가지고 있다.



주식시장에서 큰 돈을 벌 수 있는 방법은 의외로 간단하다. 기업의 성장성에 비해 시장의 평가가 박한 주식을 찾아내면 된다. 기업의 가치에 비해 주가가 싼 주식을 사면 된다는 소리다. 이것이 가치투자다. 저자는 여기에 한가지 조건을 추가한다.

잘 되는 사업, 이익이 증가하는 기업에 투자해야 한다는 것이 저자의 결론이다. 싼 주식이라 하더라도 이익 증가가 있어야 하고 배당주라고 해서 이익이 정체되어서는 안된다는 것이다. 경기순환 주식도 경기순환 밴드가 우상향하지 않는다면 주가 상승을 기대하기 어렵다는 설명이다.

2017년 기준 70~74세 고용률은 33.1%이고 취업을 원하는 노인의 59%는 생활비를 보태기 위해 취업에 나서는 현실에서 평범한 사람들 대부분에게는 준비되지 못한 노후가 기다리고 있다. 저자는 종목발굴 능력만 제대로 갖출 수 있다면 주식은 완전히 다른 차원의 재산 증식 수단이라고 말한다.

정말로 주식은 황금알을 낳는 거위일까? 많은 사람들이 지인의 경험담을 예로 들며 위험성을 경고한다. 저자는 그렇게 생각한다면 주식 투자를 포기해도 좋다고 말한다. 대신 정말로 주식 투자를 하고 싶은 사람에게는 가치 투자를 권한다.

주식 투자를 하는 대부분의 개인투자자가 주식 시장에서 수익을 거두지 못한다. 스스로 분석을 통해 주식을 매입하지 않고 감이나 지인의 추천에 의존하기 때문이다. 확신을 가지고 매수한 것이 아니기에 주가가 출렁이면 급하게 손절하고 빠져나오기 바쁘다. 고점에 매수하고 저점에 매도하는 악순환을 벗어나려면 자신만의 투자 철학과 원칙이 있어야 한다.

이 책은 자신만의 투자를 지향하는 사람들에게 간결한 필치로 원칙을 설명해주는 책이다. 곁에 두고 여러번 살펴봐도 부족함이 없는 책이라고 많은 독자들은 말하고 있다. 주식 시장에서 승리하고 싶은 사람이라면 꼭 한번 읽어보는 게 좋다.

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<참고> 시가총액 상위 종목 : 삼성전자 SK하이닉스 현대차 NAVER 현대모비스 LG화학 셀트리온