[종목분석] 에이디테크, 올해 수주 공시액 1000억 돌파…주가는↓

연초 대비 118% 급등 후 조정.. 매수기회 될까?

반도체 소자 설계·제조 전문업체 에이디테크놀로지의 올해 공급계약 공시 금액이 1000억원을 돌파했다.

에이디테크놀로지는 지난 9일 '단일판매ㆍ공급계약체결' 공시를 통해 SK하이닉스에 295억원 규모 메모리 컨트롤러 IC를 납품한다고 밝혔다. 올해 발표한 공시 중 가장 큰 액수다. 해당 계약은 10월 4일까지 약 5개월간 진행될 예정이다.

이를 기점으로 에이디테크놀로지의 올해 수주 공시액이 1000억원을 넘었다. 연초부터 현재까지 총 8건의 공급계약 공시를 발표했으며, 모두 SK하이닉스에 메모리 컨트롤러 IC를 납품하는 건이다. 계약금액 합계는 1209억원으로 지난해 연 매출 1103억원보다 10% 많다. 모두 연내 계약이 종료돼 올해 매출을 끌어올릴 전망이다.



에이디테크놀로지는 2017년 하반기 SK하이닉스향 메모리(NAND) 컨트롤러 IC 위탁개발을 완료했다. 그리고 지난해 본격적으로 양산하면서 수주와 매출이 급증했다. 2018년 '단일판매ㆍ공급계약체결' 공시 금액은 733억원으로 전년도 317억원보다 131% 늘었고, 연 매출은 322억원에서 1103억원으로 242% 성장했다.



이런 가운데 수주와 함께 빠른 속도로 상승한 주가는 4월부터 곤두박질쳤다. 에이디테크놀로지 주가는 올해 9900원에서 출발해 4월 4일 최고 2만1550원까지 올랐다. 약 4개월간 상승률이 118%에 달한다. 그러나 최고가 도달 이후 급격히 조정 받아 10일 오후 3시 현재 1만3800원에 거래되고 있다. 올해 상승분의 절반 이상을 약 한 달 만에 내준 셈이다.

최근 주가 하락은 고객사의 단가 인하 압력에 따른 실적 우려가 반영된 것으로 풀이된다.

한화투자증권 이순학 연구원은 4월 30일 리포트에서 에이디테크놀로지 1분기 실적이 예상치를 하회한 것으로 파악했다. 그가 추정한 매출액은 294억원으로 전년 동기 163억원보다 131억원(80%) 많다. 그러나 영업이익은 전년 동기 6억원에서 5억원 증가한 11억원에 그쳤다고 파악했다. 앞선 2월 내다본 매출액 328억원, 영업이익 41억원에서 기대치를 크게 낮췄다.

이 연구원은 "고객사의 낸드 사업이 영업적자에 시달리면서 에이디테크놀로지가 납품하는 낸드 컨트롤러 IC 단가가 인하됐다"며 "전사 수익성에 기여했던 개발 용역 매출액도 30억원 수준으로 축소돼 1분기 수익성 방어가 어려웠다"고 분석했다.

다만, 2분기부턴 다시 성장 궤도에 오를 것이라는 기대감도 있다. 이 연구원에 따르면 2분기부터 개발 용역 매출액이 본격적으로 반영되고, 3분기부턴 서버용 SSD 공급이 가시화될 전망이다. 또한 상대적으로 수익성이 높은 SSD 물량 비중이 늘며 영업이익률 개선도 가능할 것이라 덧붙였다.



이를 토대로 이 연구원은 최근 주가 조정을 매수 기회로 추천했다. 4월 최고가 당시 에이디테크놀로지의 2018년 실적 기준 주가수익배수(PER)는 23.6배, 주가순자산배수(PBR)는 4.1배 수준에 형성됐다. 그러나 현재 주가 기준 PER은 15.1배, PBR은 2.6배로 낮아진 상태다.

이 연구원은 올해 지배지분 순이익을 110억원(전년비 +29%)으로 예상했으며 이를 반영한 PER은 11.6배다.