[퀵리포트] 현대백화점, "매수" 유지..목표가 7%↓ 12만원-KTB證

KTB투자증권은 10일 현대백화점에 대한 투자의견을 매수, 목표가를 12만원으로 제시했다. 이번 목표가는 이전에 제시한 목표가 13만원 대비 7% 하향했다.

KTB투자증권 김선미 연구원이 작성한 현대백화점 리포트 주요내용은 아래와 같다.

▶ 기존점 성장률 +2.2%, 면세점 매출 월평균 성장률 +18.0% 등의 견조한 매출 성장에도 불구하고, Product mix 변화에 따른 원가율 상승, 면세점 프로모션 확대 등의 영향으로 영업이익 기준 컨센서스 12.5% 하회
▶ 실적 추정치 하향(19E, 20E NP -2%, -7%)을 반영하여 Target PER 12배로 산정한 동사 목표주가를 기존 13만원에서 12만원으로 하향함. 주가 상승여력 높아 BUY 유지
▶ 1Q19 실적은 기대 하회했으나, i) 기대보다 빠른 면세점 시장점유율 상승세, ii) 이를 기반으로 가시화되는 영업레버리지 효과, iii) 하반기로 갈수록 부각될 출점모멘텀 등은 긍정적이라 평가. 또한 명품 비중 확대로 ASP 상승 가능한 동사를 유통 coverage내 차선호주로 추천







지난 9일 주가는 전일대비 3.06% 하락한 9만5100원으로 마감했다. 전일 종가 기준 주가수익배수(PER)는 9.3배, 주가순자산배수(PBR)는 0.54배, 자기자본이익률(ROE)은 5.8%다.

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