̺ University of Berkshire Hathaway in 2017
- : Ͼ & ڸ Danial Pecaut & Corey Wrenn
- ű: ̰
- ̵ / 2019-02 / 674 / \\28,000
1986~2015 30 ũ ؼ ȸ ߴ ڰ ѿ ־ Q&A ٽ åԴϴ. ηδ 2016~2018 3ġ (װ ߴٸ ϰ д) å Ͻ ̰ ؼ ߽߰ϴ.
ֿ ̹Ƿ ƴ϶ ȥ Ʈʶ Ҹ ۰ ֽϴ. 밡 ֽ żؼ ϴ ġڸ մϴ. ɼ, ŵ κ Ļǰ ʹ ϹǷ մϴ. ̶, ̰ , ް ̶ մϴ.
ô پ 亯 ڴ ִ å ġ ɱ?
ų Ÿ ݾ ؼ Բ ɽĻ縦 մϴ. 2000 25õ ڷ ظ ݾ 2018 ݾ 330 ˷ϴ. űݾ ϴ ̹Ƿ Ͽ ٰ ܿ ð Ͱ ȭϸ ѳ Ļ縦 Բ ϱ ݾδ մϴ.
پ ڷδ 2003 پ ݵ ̸鼭 Ƿο , ̺ ȥ ְ [ܵ] Ͻ ĺ̴ ̾ 2007 ڰ ϴ. ̾ [ Ͱ ɽĻ] å ߽ϴ.
Գ?
ڿ ڽ ְ ϰ åԴϴ.
ǻ Ǹ ް ѹ а ۼؼ Դϴ. å ܸ õ ǻ ģ 巯 ߽ϴ. 庻 ϼ å ġ鼭 о ߿ ; Ű մϴ.
1988
3. ÷̼
ں âϰ, ϸ, ϰ 濵Ǵ ̶ ÷̼ غ ֽϴ.
5. Ȳ
ư Ȳ Դϴ. ⿹ ð Ѵٸ ũ ְ Ǭ Դϴ. Ű ȸ ˴ϴ.
1991
3. ְ
ְ ϰ ְ ϴ ִµ. ٶ µԴϴ. ܹŸ ̶, ܹ , ? ֽ ̶, ְ ϰ ְ ؾ մϴ.
6. MBA Ѵٸ
ϴ Ͻʽÿ. ϴ ؿ Ͻʽÿ. ϴ.
1992
8. ڿ ġ
ڿ ġڸ ϴ ƹ ǹ̰ ϴ. ڴ ġڰ ۿ ϴ. 巡 ϴ ̴ϱ. 簡ġ âϴ 帧 ݸ 簡ġԴϴ. 簡ġ Ϸ 1) ̷ 帧 ؼ 2) ݸ ؾ մϴ.
BPS 簡ġ ϴ. BPS ̹ Ե ڿ Ұϴϱ. 簡ġ ٽ ̷ 帧 ˾Ƴ Դϴ.
-> ܼϰ Ƶ Դϴ. ġ BPS̰ ũ ġ þ ǥ BPS ̶ ߽ϴ. ũ ְ BPS 120% ȸϸ ڻָ ϰڴٸ鼭 BPS 120% ϱ ߽ϴ.
1993
2. ڻ 簡ġ
ڻ 簡ġ, ڻ꿡 âϴ ̷ 帧 ݸ ġ ϴ. κ 帧 Ǵ äͷ̶ մϴ. 帧 ϱ ſ 밡 ū ֽϴ.
۰: ڴ и ߾ ÿ, Ȯ 50%ε 3 Ŵ Ͱ ϴ. ġڴ ߸ Ű ãƳ Դϴ.
: 츮 渶 Ϸ Ѵٸ ƹ Ȯ Դϴ. ؾ Ȯ ֽϴ.
* и ߾ (Pari-Mutuel Betting: Ḧ ϰ ǵ ڿ ϴ )
6. ڼ õ
[ ] о. å ִ ƴմϴ.
6-1.
ڴ ״ ʽϴ. ϴ ȸ ̹Ƿ մϴ. մ ùٸ ڼ Ģ ѳ Դϴ. ɷ¹(circle of competence) Դϴ.
۰: 40 ̻ ϸ鼭 ϴ. 8~10 ̸ ϸ 1 ε ֽϴ.
1994
6. 濵
츮 濵ڸ ϴ , 1) ϸ 2) ָ ϴ° Դϴ.
ϸ 濵ڰ ںа Բ մϴ.
Ǹ 濵ڴ 밳 ָ ν 濵ڰ ָ ϴ ʴ ϴ.
9. Ž VS м
츮 簡ġ ϴ ˰ ֽϴ. 帧 ϴ մϴ. ϴ ( ) ̿Ϸ ƴ Ѵٸ ģ Դϴ.
۰: Ž 츮 ҰԴϴ. 츮 м ð մϴ. 忹ٴ м ϴ ξ ȿ̴ϱ.
10.
츮 սǰɼ մϴ. Ʈ̷п ϰ Ÿ մϴ. Ͼ Դϴ.
(1997)츮 մϴ. ̾ ڱ ٽ ֽ Ϻη ϴ Դϴ. ֽĸż ġ ڴ ư ˴ϴ.
11.
̱ ſ 츦 ް ֽϴ. ڽ δ ϴٰ Ѵٸ ۶÷ ƺʽÿ. (ݣ) ڽ ɷ ȸ ˰ Դϴ.
1995
1. BPS
BPS ʽϴ. 밳 PBR մϴ. PBR ڴ ڻԸ ȿԴϴ. ̾ ϴ ģ ν ϴ ̾ϴ.
[ ] ̾ ߿ ߽ϴ. ֽ Ϻη ƾ ϰ, ؾ ϸ, Ȯؾ Ѵٴ Դϴ.
1997
3. ̾ ʸ Ǽ
Դϴ. Ǽź ̾ Ȯ Ůϴ. 濵п ̾κ ⺻ ̵ ϴ. ֽ Ϻη ƾ ϰ, ؾ ϸ, Ȯؾ Ѵٴ Դϴ. ̾κ Դϴ.
ǼŴ Ǹ ãƳ ֵ ߰ ־ϴ. Ǹ ߱ ؼ Ǽź ־, ǼŴ Ѱᰰ 1960 ʺ Ǽ å оϴ. Ǽ(1907~2004) ְ ū ħ ־, ̾(1894~1976) ѵ ̾ϴ.
ڸ ̾ ϴ. ˱ ̾ ھ ֿ켱 ʾҽϴ. ̾ ں Ƹ 10 Դϴ. ݸ ڿ ־Ƿ ڿ ϸ鼭 ð ξ ҽϴ.
ȱ ̾ ξ ˾ Դϴ. ̾ ٸ ɻ簡 ڿ Ƿ, ܼ Ѵٸ ġ ʽϴ.
-> ͺ ̾ ŷ ϰ ֽϴ. ̾ öи ƴ϶ ı ħ ְ ֽϴ.
17. ں̵漼
Ƹڷ ϴٰ ν ȸ ý Ȱϰ ۵Ѵٰ ߰, Ÿϴٰ ν ȸ ȿ ٰ ߽ϴ.
90ð ýÿ ص Ӹ ƴ϶ ǷẸ ϴµ, ũ ֽ ָ ȾƵ ƮŬ ٿ հŸ ִ ȸ ִٰ սô. ̷ ȸ ſ Ұϴٰ Դϴ. Դٰ ں̵漼 ̷лδ ȸ ȿ δ ȿ Դϴ. ں̵漼 ΰ Դϴ.
-> ڼͿ ҷμҵ θ , ҵ ִٴ ǰ߿ 100% մϴ.
2000
2. ġֿ
ħ ̼ վ Դϴ. ̼ ߸ ̰ ϴ ΰ?Դϴ. ַ տ ľؾ մϴ. ݵ ؾ ϴ ߸ մϴ.
۰: ڴ ġԴϴ. ϴ ݺ ġ Դϴ. Ǹ ãƳ ϴ ڹԴϴ.
2001
4. ŵ
ֽĺ ֽ ξ ϴ. ¿ ؼ ְ 簡ġ 5~10 ϴ ʴ , ְ 簡ġ 10~20% ϶ϴ ʴ 幰 Դϴ.
Ŀ 밳 ֽϴ. ̵ ֽ ̿ ġ Ǯ ֽϴ.
츮 ŵ ߴ ᱹ , ſ ϴ. ż Ⱑ ξ ϴ. ŵ ս Ŀ ž ϴ.
۰: ŵ ߴµ ְ ø ġ ȭ ϴ. ư鼭 ȭ ʿ䰡 ?
(2007) Ϲ ŵ ڴ մϴ. ֽĽ忡 ڰ ϱ. ŵδ ƽϴ. ⼺ ֽ̳ ֽ ãƳ ſ ֽ ϶ ˱ ƽϴ. ְ 簡ġ 5 ̶ֽ 10 ֽϴ.
ŵ Ѵٰ ʽϴ. ֽ ŵϷ Ḧ ް 뿩 ֽϴ. 츮 ־ϴ.
2003
4.
۰: ¿ ʰ ֽ ϴ ʿϴٰ ϴ.
: ̷ Ⱑ Ұմϴ. ǽ ݾƵ 츮 ʽϴ.
ݿ ϴ ڽź ȴٰ ϴ Դϴ. ֽϴ. ٸ ֽ ؼ ˴ϴ. ֽĽ ƴ϶ Ǿ մϴ.
ݰ ġ ϼ. ֽ µ ִٸ ֽ ʽÿ. ְ ϸ 츮 Ȥ ż ߴմϴ.
6. ͷ
÷̼ 2%̰ 3%, GDP 5% ˴ϴ. ̸, ص 6~7% Դϴ. ⼭ 1.5% ؾ մϴ. ʾƵ Ǵ ϴ. ̷ 4.5~5.5% Դϴ.
-> ϼ̴, ¼ ̷ ذ ξ ȴ ڽϴ.
7. ּ ͷ
10%Դϴ. ͷ 10% ̸̸ ݸ 6% 1% ֽ ʽϴ.
2004
1. н
н 鿡 ߿ մϴ. δ ʽϴ. ſ Ⱓ ȣ ƾ մϴ.
츮 մϴ. ʴµ ο ߽ϴ. δ մϴ. ̵ ϸ鼭 ű ־ մϴ. κ ̵ ϰų, ϴ ű մϴ.
16. īݶ, ǰ طο īݶ ص ?
ܹŸ ų īݶ ô Դϴ. ϴ 鼭 75 λ ݸ ٸ 鼭 85 λ ? ȦǪ (Whole Foods Market: ǰ ۸)̶ ó ϴ.
27. ʸ Ǽ
̾ , Ǽŵ װ å ǿ ҽϴ. ſ Ȯؼ ʿ䵵 ϴ.
2005
1. ڱȸ
̾ ߽ϴ.
ٸ ġؾ Ǵ ƴϴ. Ϳ ߷ Ǵٸ, Ǵ ̴.
Լϸ Ͱ ǹ ؾ մϴ. ٸ ؿ ؼ ˴ϴ.
[ ] 8忡 ̾ ߽ϴ.
ƴ϶ ̴. û ̿ ȸ. ݸ Ѵ. ̿ ȸ ׳ 鼭 Ʊ ٽ 캸. ȱ ٸ ̴.
2006
2. ٽ ڸ Ѵٸ?
3 (2003) ұԸ ߴٸ, ѱ 100% Դϴ.
۰: ѱ 100% ̶ , 100% ƴϾ ̴ϴ. Ǹ ټ ãƳ ƽϴ. ξ ãƳ Ͻʽÿ.
(2007) 츮 ڰ ְ öȸ մϴ. 츮 PER 4~5迡 żߴµ, 繫ǥ ä ҽϴ.
4. ڿ ־ Ȯ
ڴ IQ ʿ䵵 ȶ ʿ䵵 ϴ. ΰ ̿ پ ϰ ൿ ȮŸ ˴ϴ. ̼ Ѵٴ ˰ , ΰ ̼ ִ ƴմϴ.
6. ġ
ġ ŵ ȸ ϴ. ȸ ۵ ġ 簡 Ӱ ˴ϴ. Ǹ ȣڰ ư . ȭ ŷ ϰ, ٸ մϴ. ִٰ մϴ.
ȸ ٰü ְ, ð赵 ϴ. ڰ Ҹ 12ø ˸鼭 ȣڰ ưϴ.
2007
1. ʺڿ
ִ å о մϴ. 쿡 ø ִ ڼ о Ϻδ оϴ. ¼ پ ϸ鼭 Ÿ Ǵؾ մϴ. پ մϴ. Ҿ غƾ Ѵٴ Դϴ. ڸ Ѵٸ ּҼ д . ڽ ڸ ˰ ˴ϴ. ϴ.
21. 10 ҳ ּ
۰: [ٺ ڵ ] ҵ Ϻθ ϰ ϶ ߽ϴ. ״ õߴµ, ȿ ־ϴ.
-> õϰ ߴ åε, ۰Ű å õߴٴ ̹ ˰ Ǿϴ. ۰Ű õ åδ, å ʹ Ƽ ۰Ű ũ ֽ Ϻ dzٴ ιƮ ġ˵ [ ɸ] ֽϴ.
2008
2.
ڱ Ȯϴ ߱ϸ, ڻ 75% ص ϴ. 500% ̻ Ѵٸ ֽϴ. 75% ֽϴ. ߸̶ ߽ϴ. ȸ ġ ʽϴ. е ˷ ʰ ģ鵵 ʽϴ.
۰: ƹ͵ ڶ лڸ ؾ , лڸ Ѵٸ ģ Դϴ. лڸ ʾƵ ڱȸ ãƳ Դϴ. ϻϴ ȸ 20% Ѵٸ ո ƴմϴ.
23. ?
϶ ʴ ϴ. Ȱ Ȯ ¿ ټ ڱ ִٸ, ߿ 20Ʈ 30Ʈ¥ Ʈ 常Ϸ ڳฦ Ͽ忡 ູ ʿ䰡 ϴ. Һؾ 쵵 ִϴ.
105% Ȯ , 5% ຸ 10% ݵ ƴմϴ. ڽſ ϰ ư մϴ. ģ ʽϴ. ̿ ٸٰ ؼ Ǵ ͵ ƴϰ Ǵ ͵ ƴմϴ.
25. 30 ڰ 18 Ȱ Ȯ ¿ 100 Ѵٸ?
εݵ忡 ΰ ͷ ưڽϴ.
2009
1. 2,600 ¥ ݵ Ѵٸ Ŀ , ȸ, 50% ս ?
ϴ 6 ϰڽϴ. 50% ս ص ٲ Դϴ. սǰ ƹ ϱ. 츮 鼭 ġ Դϴ. ϴ Դϴ.
2010
10. ֽ 10 ͷ
2008 10 ֽ ż , ݰ äǺٴ ֽ ξ ٰ ߽ϴ. ܱδ 10~20 ٺ ֽ ݰ äǺ ٰ մϴ. ݰ ä ϱ. ֽ Ȱ Դϴ.
-> (10 ̻, ּ 5 ̻) , ̸鼭 ͷ ִ ڻ ֽԴϴ.
17. Ȯ & ɷ¹
ڸ 簡ġ ߽ϴ. ̾ ڹ ־ Ƚϴ. 5~6 ̾ ڹ ŭ ѱ ֽ ߰ 20 л ߽ϴ.
츮 ˾ƾ ϴ ƴմϴ. ɷ¹ Ű ƴ϶ ڽ ɷ¹ Ȯϰ ľϴ Դϴ. 10~20 ִ ˴ϴ. żϸ Դϴ. ڽ Ѱ踦 ν ٺ ϸ ˴ϴ.
۰: 簡ġ ϰ ϰ, , Ʒؾ մϴ. ϹǷ 츮 մϴ. ̸ ϴ Դϴ. ġ ϴ Ѻ ʿմϴ.
2011
16. 帧 ⿹
ڿ 嵵 ߿, ͼ ִ 忡 ָؾ մϴ. ȸ縦 ݸ ո̶ ʽϴ.
2012
3. ڱ
ڴ ʽϴ. ̸ մϴ.
1) ġ
2)
2013
38. 巡 ͷ ź ξ ٴ ?
ڽ ƴ ä ϴ ϴ ʽϴ. ٸ Ǹ ݿ 缭 ϸ ´ٴ Ȯϰ ֽϴ.
40. õ ڼ
̾ [ ] ֽİ ־Ƿ ö ־ϴ. ̾ ֽ Ϻη ƾ ϸ 忡 ֵѸ ̿ؾ Ѵٰ ߽ϴ.
ʸ Ǽ [ ϶] Ǹ ħ ־µ, Ű ٴϴ ڰ ƴ϶, ϶ ߽ϴ. ʾҴٸ λ ݰ ٸ Ǿ Դϴ.
2014
46. 簡ġ
簡ġ йϴ 簡ġ ȯ ֽϴ. վ ̼ ǽϴ. ڴ ӿ Ȯ ִ, ָ ִ ƾ մϴ. ӿ ִ , ʸ ǼŴ Ҹ ָ߰ ̾ Ҹ ָ߽ϴ. ó Ҹ ߽߰ Ҹ ߽߽ϴ. ⺻ 簡ġ , ݸ ϸ鼭 ڱݾװ ȸݾ ϴ Դϴ.
2015
3. 10 Ѵٰ Ȯ Ư
ϴ ſ ٸ 5~10 ո Ϸ մϴ. ȸ 濵 ϰ ? ƴϿ ⼭ м մϴ. Ư ϴ.
(2016) ϴ ǰ ǰ û ߿ϰ, ϸ, Ⱓ ̾ ̸鼭 濵ɷ Źϰ 迡 濵ڸ Ȯϰ ִ
27. [η]
[η] ϴ. ƴ ̽, ν, ī ۰ [ Ʈ ִ°?] dz Դϴ.
۰: ƴ ̽ ô븦 ʿ ιԴϴ. ϳ. ״ ں ýۿ 꼺 ־ϴ. ǰ óϰ 꼺 ǰ߽ϴ.
-> [η] ѹ о ʾ ߴ ˴ϴ. ذ ° б Ϸ մϴ.
2016
36. ߺ ռ
̾ п ڿ , п ϴ. 鿩ٺ鼭 ߵǰ Ǵ м߽ϴ. Ѻ⸸ ص ִ ߽ϴ. ٷ Ⱓ Ѻ鼭 ϴ.
ɷ¹ νϴ ͵ ߿մϴ. 츮 Ư ڽ ̸ ֵѷϴ. 츮 ̺ ʽϴ. ڿ ٸ Ȱ IQ ʿ ƴմϴ. ʿմϴ. ſ ȶ ε ʿ ȴ ϱ ϴ. ̷ ڸ Ǯϴ ϴ. õ ʿ , ڸ ƾ մϴ.
۰: ܼϸ鼭 ȿ ֽϴ. γɰ Դϴ. κ н ˴ϴ.
2017
6.
۰: Ǹ ̶ ̶ մϴ. 츮 Ⱓ Ӿ п ũſ ڼ ÷ȴٰ մϴ.
: ϴ. , ؾ ϴ ˰ ȴٴ Դϴ. ϰ μ 츮 ϰ ˴ϴ.
10. 簡ġ
簡ġ θ ֽϴ. 簡ġ Ǵ âϴ ݸ Դϴ.
巡 簡ġ ´ٸ ֽϴ. װ GDP ƴϰ ΰ ƴմϴ. 10~20 ݸ ΰԴϴ.
13. οԴ ε ݵ忡 ϶
ڴ, ڽŵ ũ ʿ䰡 ãƿͼ ũ ʿ䰡 Դϴ. ƳԴ Դϴ. ƿ ΰŸ Ǿ ˴ϴ.
Ƴ ϴ شȭϴ ƴմϴ. ֿ ʴ Դϴ.
56.
Ű ɰ ߽ϴ. λ ڸ ƺƾ , λ ư ƾ Ѵٰ. λ ٽ ϰ ; մϴ. λ ٽ ϵ ֽϴ. ̰ غ ϵ Ͻʽÿ. λ ʿ, ҿ Ѵٴ Ƶ鿩 մϴ.
2018
12. ȭ
ȭ ڻ̶ Ͻ ̸ ְ Դϴ. ̻ ͵ ϴ. ̿ ä ڱ ڰ Ƿ ϱ.
16. ڱ
츮 Ϸ 濵п ٴ [ ] 8 ϴ ȶ ̰ڽϴ. ڴ ״ ߿ϸ, IQ ʿ ϴ. ݴ ߿ϰ, ȸ踦 ؾ ϸ, Һó ϰ ־ ʿ ƴմϴ.
Ǹ ϴ ٲٰ ȴٸ Դϴ. а ϻȰ ֽϴ. п 츮 ְ ֽϴ.
۰: ̾ ʴ Ź ̾ϴ. п ɾƼ ž ִٴ ҽϴ. Ȳ ʴ´ٴ ǵ ˾ҽϴ.
̾ Ƽ ں 3 1 ݿ ֽ ־ϴ. Ȳ ٲ ſ ٸ ߽ϴ. ư ̶ մϴ. δ ϱ Դϴ.
: ̾ ڻ 1,200 Ұ ø ϴ. ״ ū ڰ Ƿ Ű ʾҽϴ. [ ] 8 ֽ Ϻη ְ 20 ֹǷ û ε ʽϴ.
Ȳ ǻ翡 ؼ å õ
1 Ÿ ְ ݾ Ļ縦 Ѵ. 2018 ݾ 330 . Ļ縸 , ô پ 亯 ڴ ִ å ġ ɱ? ڿ ڽ ְ ϰ å̴.
ð ڽϴ մϴ ^^