18일 금융투자업계에 따르면 금융감독원이 지난해 262개 투자자문업체를 점검한 결과 26개사가 불법·불건전 영업행위를 벌인 것으로 나타났다. 최근 미등록 불법 투자자문 업체가 고수익을 미끼로 SNS를 타고 활개를 치고 있어 개인 투자자의 주의를 요구한다. 이런 상황에서도 개별 종목의 가치평가를 통해 내재가치를 산출할 수 있는 능력이 있다면 허황된 꼬드김에 넘어가지 않는다.
부크온이 최근 펴낸 ‘워런 버핏처럼 가치평가 시작하는 법’(존 프라이스 지음, 김상우 옮김)은 혼란한 주식 투자 업계에서 투자자가 꼭 읽어야 할 입문서다. 주식의 가치를 평가하는 일은 가격의 등락 속에서 이정표를 찾는 일이다. 주식의 가치를 평가할 수 없다면 어떤 주식이 수익을 낼지 전혀 알 수가 없다.
불확실성 앞에 놓인 사람은 고수익을 약속하는 불법 투자자문 업체의 피해자가 되기 쉽다. 워런 버핏, 벤저민 그레이엄, 피터 린치와 같은 투자 대가들처럼 엄청난 부를 쌓으려면 어떻게 해야 할까? 어떤 주식을 언제 사고, 언제까지 보유하며, 언제 팔아야 할지를 알고 있기에 가능한 일이다.
저자 존 프라이스는 차트 분석과 같은 기술적 분석으로는 지속적인 수익을 낼 수 없다고 말한다. 추세를 통해 특정 주식의 주가 움직임을 정확히 예측하려는 것은 가위바위보 놀이에서 이기는 전략을 찾으려는 사람이나 마찬가지다. 실제 주가는 하루 동안에도 많은 저점과 고점이 발생한다. 기술적 분석이 주가 움직임을 예측하기 위해 이런 짧은 주가 움직임에서 패턴을 발견하려는 것은 비합리적인 행동이다.
가치평가를 하는 이유는 주가수익배율이나 주가장부비율이 낮은 주식에 초점을 맞추는 가치투자를 하기 위해서다. 가치투자가 다른 투자법에 비해 우월한 것은 벤저민 그레이엄의 다음과 같은 명언으로 알아볼 수 있다. “시장은 단기적으로는 계표기와 같지만 장기적으로는 저울과 같다. 성공한 투자자가 성공할 수 있었던 것은 좋은 회사에 투자했기 때문이다.” 펀더멘털이 확실한 기업을 고른다면 때가 이르든 늦든 주가는 제자리를 찾아가게 마련이다.
시장의 시끄러운 잡음 속에서도 장기적 수익률을 올릴 수 있는 가치평가법을 배우고 싶다면 이 책을 권한다.
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<참고> 시가총액 상위 종목 : 삼성전자 SK하이닉스 현대차 LG화학 셀트리온 POSCO 삼성바이오로직스
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