[4Q 주목] 진성티이씨, 굴삭기 호황과 동반 성장…전년비 영업익 150%↑

[아이투자 임규미 연구원] 건설중장비 하부 주행체 부품 제조업체 진성티이씨가 증권가 예상을 상회한 4분기 실적을 발표하면서 올해 증권업계 전망도 밝다. 올해도 중국 굴삭기 산업 호황과 더불어 미국법인의 매출 성장을 통한 진성티이씨의 외형 성장이 기대된다. 주 고객사로는 글로벌 1위 건설기계 업체인 미국 캐터필러사와 두산 인프라코어가 있다.

진성티이씨는 지난 7일 잠정실적을 공시했다. 이를 통해 역산한 4분기 매출액은 전년 동기 대비 36% 증가한 920억원, 영업이익은 150% 증가한 90억원이다.

증권업계 기대도 넘어선 호실적이다. 증권사 예상치 매출액인 855억원을 7.6%, 영업이익 예상치 64억원을 40% 초과했다. 연간 매출액은 전년 대비 45% 증가한 3546억원, 영업이익은 전년 대비 47% 증가한 279억원이다.



4분기 호실적은 주 고객사인 캐터필러의 판매 호조와 주 원재료인 열연 가격 하락 덕분인 것으로 보인다. 하나금융투자 강준구 연구원은 8일 리포트에서 “주 고객사 캐터필러는 4분기 북미지역에서 자원개발용 기계 매출액이 전년대비 47% 증가하는 등 중국과 더불어 북미 지역에서의 매출 성장이 두드러졌다”고 밝혔다.

고객사와의 동반 성장은 올해도 이어질 전망이다. 강 연구원은 중국 굴삭기 시장이 역사적 호황인 상태로 고객사의 가격이 유지된다는 점에 주목했다. 또한 주 고객사 캐터필러와 두산인프라코어의 2월 판매량이 전년 동월 대비 62%, 57% 증가한 점이 진성티이씨의 실적과 연계된다.

2019년 하반기 두산밥캣 향 물량 확대로 미국법인에서의 성장 또한 예상된다. 2018년 3분기 누적 기준 미국 법인의 매출 비중은 36%다. 강 연구원은 “하반기 두산밥캣 향 물량이 외형 성장을 견인할 것으로 예상된다”며 “두산밥캣 향 매출은 연간 150억원 수준으로 추정한다”고 밝혔다.

올해 중국의 신규 공장의 매출 기여도 주목된다. 강 연구원은 지난 4분기 중국 상해 공장이 가동을 시작해 올 1분기부터 본격적으로 가동될 것으로 봤다. 상해 공장은 1교대 기준 연간 500억 가량 매출이 가능해 신규 물량만큼의 추가적인 매출 성장이 가능하다는 판단이다.



11일 오전 10시 11분 현재 주가는 전일 대비 1.7% 내린 8510원이다. 호실적을 낸 7일 종가 8660원보다 1.7% 낮다. 2018년 연간 실적 기준 주가수익배수(PER)9, 주가순자산배수(PBR)1.6, 자기자본이익률(ROE)17%.

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