[퀵리포트] 유한양행, "매수" 유지..목표가 8%↑ 30만원-KTB證

KTB투자증권은 19일 유한양행에 대한 투자의견을 매수, 목표가를 30만원으로 제시했다. 이번 목표가는 이전에 제시한 목표가 27만7506원 대비 8% 상향했다.

KTB투자증권 이혜린 연구원이 작성한 유한양행 리포트 주요내용은 아래와 같다.

▶ 4Q18 실적 컨센서스 대비 부진, R&D 비용 증가 보다는 건강기능식품 등 신규사업 투자 관련 비용 증가 요인이 커 보임
▶ SOTP 목표가 29만원에서 30만원으로 소폭 상향. 4Q18 잠정실적과 19년 연간 기술료 유입 규모 변경(373억→589억) 반영으로 19년 영업이익 39% 상향했으나, 영업가치 산정 기준이 되는 19년 R&D+EBIT(기술료 제외) 변경 폭은 미미
▶ 상승여력 21%로 투자의견 BUY 유지하나, 커버리지 제약사 내 투자 매력도는 후순위. API 수출사업부 실적 올해까지는 부진할 전망이고, YH25448(Lazertinib) 국내 임상 3상 진행에 따른 R&D 비용 확대로 기술료 제외시 어닝 모멘텀 약화







지난 18일 주가는 전일대비 2.07% 상승한 24만7000원으로 마감했다. 전일 종가 기준 주가수익배수(PER)는 45.0배, 주가순자산배수(PBR)는 1.95배, 자기자본이익률(ROE)은 4.3%다.

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