[퀵리포트] 금호석유, "매수" 유지..목표가 11만원 유지-삼성證

삼성증권은 7일 금호석유에 대한 투자의견을 매수, 목표가를 11만원으로 제시했다. 이 증권사가 제시한 이전 목표가는 이번과 동일한 11만원이다.

삼성증권 조현렬 연구원이 작성한 금호석유 리포트 주요내용은 아래와 같다.

▶ 4Q18 영업이익은 839억원(-44%QoQ)을 기록하며 컨센서스 하회(-28%). 영업이익의 컨센서스 하회는 페놀 및 합성수지에 기인. 페놀 부문 수익성은 예상보다 크게 악화(영업이익률 10%; -7%p). 합성수지 부문은 2012년 이후 처음으로 적자 전환. 2018년 DPS는 1,350원(배당성향 9%)으로 컨센서스(1,510원) 11% 하회
▶ 1Q19 영업이익(1,080억원) 또한 컨센서스(1,280억원)를 하회할 것으로 예상. 특히 합성고무/합성수지의 개선이 예상되나, 일회성 비용효과(약 60억원) 소멸 후에도 추가감익(-30억원QoQ)이 예상되는 페놀사업부가 다소 부정적
▶ 2019년 실적은 전년대비 감소 불가피하기에, 실적 모멘텀은 다소 둔화. 향후 주가 모멘텀은 BPA의 수요처인 PC와 합성수지의 ABS 가격이 회복할 경우 발생 가능. PC 및 ABS 가격상승은 중국 소비부양책에 따른 자동차/가전 소매판매 회복이 선결조건







지난 1일 주가는 전일대비 0.33% 상승한 9만300원으로 마감했다. 전일 종가 기준 주가수익배수(PER)는 5.7배, 주가순자산배수(PBR)는 1.20배, 자기자본이익률(ROE)은 20.9%다.

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