[4Q 프리뷰] 자동차株, 완성차 실적 양호.. 부품사는 아직

불황을 겪고 있는 자동차 업계 4분기 실적은 완성차가 그나마 양호할 전망이다. 다만 일부 부품사들은 비용 부담이 지속돼 부진할거란 분석이 나왔다.

한국투자증권 김진우 연구원은 4분기 현대차, 기아차의 수익성 개선이 뚜렷할 것으로 예상했다. 미국 재고조정 마무리, 가동률 상승 등이 그 배경이다. 반면 부품사들은 중국 판매가 줄어든 가운데 고객사가 원가절감 노력을 펼치면서 실적이 다소 아쉬울거라 내다봤다.

김 연구원이 추정한 현대차 4분기 매출액은 전년 동기 대비 소폭(0.1%) 증가한 24조5276억원, 영업이익은 18% 증가한 9143억원이다. 업계 컨센서스에 부합하는 수치다. 또한 기아차 매출액은 전년 동기보다 12% 많은 14조5853억원, 영업이익은 53% 증가한 4621억원으로 예상했다. 기아차 예상 영업이익은 컨센서스 4139억원을 12% 상회한다.

현기차에 대해 김 연구원은 "미국에서 재고조정이 일단락되고 공장 가동률이 상승해 손익이 회복될 것"이라며, "국내에서도 개별소비세 인하로 판매와 믹스가 개선되고 있다"고 언급했다.

이런 가운데 부품사들은 4분기 비용 부담이 가중되면서 대체로 기대보다 아쉬운 성적을 거둘 전망이다. 특히 김 연구원은 한국타이어, 금호타이어 영업이익이 컨센서스를 각각 10%, 56% 밑돌 것으로 예상했다. 타이어 업황 둔화와 함께 신공장 정상화가 부담으로 작용했다는 설명이다.

비교적 양호한 실적이 기대되는 부품사는 현대모비스, 우리산업이다. 현대모비스 예상 영업이익은 전년 동기 대비 68% 증가한 5374억원(컨센 대비 -4%), 우리산업은 53% 늘어난 70억원(컨센 대비 +3%)이다. 김 연구원에 따르면 현대모비스는 A/S 사업이 고수익을 내며 이익을 방어하고, 우리산업은 PTC히터 고성장이 지속될 전망이다.