[즉시분석] 에스에프에이, 기관 관심.."내년을 기대해"

[아이투자 김보미 연구원] 기관 투자자가 10월 첫 거래일부터 연일 관심을 보이는 에스에프에이가 눈길을 끈다. 에스에프에이는 디스플레이기기 제조장비와 물류시스템을 주력으로 하는 자동화설비 전문업체다.

증권업계에 따르면 최근 기관 투자자는 6일 연속으로 에스에프에이 주식을 사들였다. 이 기간 동안 기관 투자자가 순매수한 에스에프에이 주식은 총 5만4620주로 발행주식수의 0.15% 규모다. 순매수 규모는 작지만, 연일 사들인 점과 3개월간 꾸준히 관심을 보였던 점이 눈에 띈다.

같은 기간 에스에프에이 주가는 3만6600원에서 3만6100원으로 1.4% 하락했다. 12일 오전 11시 23분 현재 전일 대비 2.5% 오른 3만6400원에 거래되고 있다.



이런 가운데, 에스에프에이 매출은 최근 3개 분기 연속 전년 동기 역성장을 기록했다. 올해 2분기 연결 기준 매출액은 3728억원으로 전년 동기 대비 35%(2020억원) 감소했다. 영업이익은 22%(175억원) 줄어든 606억원, 지배지분 순이익은 12%(65억원) 감소한 470억원을 기록했다.

3분기도 실적 감소가 전망됐다. 12일 금융정보 제공업체 와이즈에프엔에 따르면 증권사들이 예상한 에스에프에이의 올해 3분기 매출액은 전년 동기 대비 18% 줄어든 3776억원이다. 영업이익은 16% 감소한 527억원, 순이익은 15% 줄어든 423억원으로 각각 예상했다(이하 연결기준). 이는 최근 3개월 간 에스에프에이의 실적을 예상한 증권사들의 평균치다.



한국투자증권 김정환 연구원은 올해 주요 고객사인 삼성디스플레이의 투자가 없어 수주가 감소했지만, 2019년부터 시작될 삼성디스플레이의 QD-OLED 투자 수혜를 기대했다. 에스에프에이는 삼성디스플레이향(向) 장비업체 중 규모가 가장 크고 다양한 장비군을 보유하고 있어 신규 장비 채택 기회가 많다는 판단이다. 김 연구원은 삼성디스플레이의 첫 투자를 파일럿 라인으로 예상하며, 지난 3년간 없었던 대형 패널 투자가 시작된다는 것에 의의를 뒀다.

업계의 내년 전망이 우호적인 가운데, 재무상태는 양호하다. 올해 2분기 연결 기준 부채비율은 93%로 낮고 유동비율은 208%로 높다. 일반적으로 부채비율 100% 미만, 유동비율 100% 이상이면 안전하다고 판단한다. 자산대비 차입금 비중은 17%며, 영업이익을 통해 이자비용을 감당할 수 있는지 알 수 있는 지표인 이자보상배율은 21배다. 일반적으로 안전한 기업은 이자보상배율이 5배를 초과한다.

배당 매력도 있다. 에스에프에이는 지난해 실적 성장을 토대로 전년 대비 685원 늘린 1245원을 2017년 주당 배당금으로 지급했다. 배당이 큰 폭으로 늘며 작년 시가배당률은 3.2%로 높아졌다. 최근 5년(2013년~2017년) 배당성향은 20~30% 가량이다. 만약 올해도 전년과 같은 1245원을 지급한다고 가정하면 기대할 수 있는 시가배당률은 3.4%다(현재 주가 기준). 과거 주식 수 변화가 있어, 주당 배당금은 그에 맞춰 수정됐다.



2분기 실적과 현재 주가를 반영한 주가수익배수(PER)는 7.3배, 주가순자산배수(PBR)는 1.75배다. 자기자본이익률(ROE)은 23.9%다.

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