[3Q 프리뷰] 아프리카TV, 규제 영향 극복.. 영업익 +39%

아프리카TV가 아이템 결제 한도 도입에도 3분기 양호한 실적을 기록할 전망이다. 10일 이베스트투자증권 김한경 연구원은 아프리카TV의 3분기 연결기준 매출액을 302억원(+22%, 이하 전년 동기비), 영업이익을 68억원(+39%)으로 컨센서스에 부합할 것으로 추정했다.

김 연구원에 따르면 지난 6월 1일부터 인터넷 개인방송 유료 아이템 하루 결제 한도가 100만원으로 결정됐다. 이에 따라 아프리카TV 아이템 매출 성장에 대한 우려감이 커졌으나, 사실상 큰 영향은 없는 것으로 판단했다. 이번 3분기 아이템 매출은 240억원(+22%)으로 가파른 상승세를 지속하며 실적을 이끌 거란 전망이다.

현재 아프리카TV 광고 매출은 트래픽 상승에도 불구하고 좀처럼 반등하지 않는 모습이다. 그러나 하반기부터는 돌파구를 모색해 나갈 것으로 보인다. 김 연구원은 "하반기부터 영상 편집자 고용과 영상 검색 기능 강화를 통해 약점인 VOD 서비스를 강화하고, PPL 등 콘텐츠형 광고에도 힘쓸 것"으로 전망했다.



실적 성장세는 2019년까지 이어질 것으로 예상했다. 2019년 실적은 매출액 1408억원(+19%, 이하 전년비), 영업이익 329억원(+27%)으로 추정했다. 아이템 매출은 1124억원(+19%), 광고 매출은 199억원(+22%)으로 각각 예상했다.

아프리카TV에 대한 투자의견은 '매수', 목표주가는 6만원을 제시했다. 오전 10시 14분 현재 주가 3만2000원(-0.1%, 전일비)과 비교하면 87% 높다. 최근 주가는 고점 대비 43% 하락했지만, 아이템 매출이 실적 성장을 이끌고 있고 트래픽과 ARPU 등 주요 지표들이 전반적으로 개선되고 있다는 점에서 하락 시 매수 대응을 추천했다.