최근 코위버가 통신 장비 수주 계약을 잇따라 체결하면서 올해 실적 기대감을 높이고 있다. 특히 지난 26일 공시한 KT와의 대규모 계약에 27일 주가가 급등 중이다.네트워크 전송장비 업체 코위버는 2016년 10월 이후 약 1년 7개월간 공급계약 공시를 한 건도 내지 않았다. 수주 잔고도 2016년 말 83억원에서 2017년 말 8억원으로 급감해 투자자들에게 다소 아쉬움을 남겼다.
이런 가운데 올해 6월 들어 희소식이 이어지고 있다. 지난 6월 14일을 시작으로 3건의 공급계약 공시를 연달아 발표해 이목을 끌었다. 첫 번째 공시는 LG유플러스와의 PNT 장비계약으로 60억원 규모다. 두 번째는 한국전력과 체결한 78억원 규모 송변전용 광단말장치 구축 계약이다. 두 건 모두 기간이 약 1년으로 내년 5~6월 종료된다.
마지막으로 지난 26일 KT와 도권망 로뎀(ROADM) 단가계약을 맺었다고 밝혔다. 계약 규모는 앞선 두 건을 합친 것보다 큰 207억원이다. 계약 기간도 2021년 6월까지로 가장 길다(관련기사▷ 코위버, KT와 207억 규모 도권망 ROADM 계약… 매출비 38%). 3개 계약 금액 합계는 345억원으로 2017년 매출액의 64% 수준이다.
코위버는 광전송장비 업체로 KT, LG유플러스, SK텔레콤, 한국전력공사 등 국내 통신사업자와 주요 공공기관을 거래선으로 두고 있다.
이번에 KT와 체결한 로뎀은 광전송 시스템인 WDM의 일종이다. WDM은 파장이 다른 여러 채널(소용량)을 묶어 하나의 광섬유를 통해 전송시키는 장비다. 대량의 데이터를 고속으로 전달할 수 있는 점이 특징이다. 그 중 재설정식광분기를 뜻하는 로뎀은 장거리 전송이 가능하고, 원격으로 네트워크 재설정을 할 수 있어 관련 비용을 줄일 수 있다.
WDM은 통신망이 3G에서 4G, 5G로 전환될 때 이동통신사들이 부족한 대역 폭을 확충하기 위해 재정비를 늘리며 매출이 발생한다. 최근 이동통신 3사가 5G 주파수 경매를 마치고 본격 투자에 돌입한 가운데 코위버도 이러한 장비들을 바탕으로 수혜주에 꼽힌다. 지난해 하나금융투자 김홍식 연구원은 "5G와 10기가 인터넷이 상용화되면서 WDM은 향후 매출에 가장 큰 영향을 미칠 장비"라 내다봤다.
최근 공시한 3건의 계약은 기존 망 관련 장비로 5G와는 무관하다. 그러나 회사 측 관계자에 따르면 현재 LG유플러스에 5G 장비 납품을 진행 중이며, 조만간 이동통신 3사로 확대되면서 내년에 본격적으로 관련 매출이 인식될 전망이다.
로뎀은 또 다른 주력 장비인 MSPP와 함께 해외에도 수출된다. 코위버는 2016년 10월 KT와 미얀마 백본망 구축사업 관련 계약을 맺어 해외 시장에 첫 발을 내딛었다. 이와 관련해 로뎀, MSPP 등을 수출하면서 2017년 수출 매출액으로 75억원을 인식했다.
올해 1분기도 수출 매출액 8억원이 발생했고, 내수 매출액은 전년 동기보다 33% 증가한 51억원을 거뒀다. 이와 함께 총 매출액은 55% 늘어난 60억원을 기록했다. 영업이익 측면에서는 전년 동기에 이어 적자를 이어갔으나, 22억원에서 10억원으로 그 폭은 개선됐다.
대부분의 통신 장비업체들이 2011년 4G 상용화 이후 침체기에 빠졌으나, 코위버는 연간으로 꾸준히 흑자를 유지한 점도 특징이다. 현재 WDM 일종이자 차세대 전송 장비인 POTN(패킷광통합장치) 등도 개발하고 있어, 망 고도화에 따라 장비 납품을 더욱 활발히 이어갈 것으로 보인다.
그간 코위버 주가는 외국인 투자자 매도세에 다소 조정받았다. 최근 2주 간 외국인 투자자는 16만3798주(발행주식수의 1.7%)를 순매도했고, 이 물량은 거의 대부분 개인 투자자가 받았다. 해당 기간 주가는 약 18% 하락했다.
이런 가운데 KT와의 로뎀 계약 소식에 27일 주가가 반등했다. 오후 2시 46분 현재 전일 대비 5% 오른 7100원에 거래되고 있다. 장 중 한 때는 14.5%까지 급등하기도 했다. 같은 시각 외국계 창구로 4만주 가량의 매도 물량이 집계되고 있으나, 연이은 공급계약에 대한 개인 투자자들의 기대감이 주가를 끌어올리고 있는 것으로 보인다.
현재 주가에 1분기 연환산(4개 분기 합산) 실적을 반영한 PER(주가수익배수)은 7.7배, PBR(주가순자산배수)은 0.71배다. ROE(자기자본이익률(ROE)는 9.2%다.
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