[미니분석] 성광벤드&태광, 수주 회복.. 하반기 '턴' 기대

단독 [아이투자 오진경 데이터 기자] 최근 국제유가가 상승세를 이어가면서 피팅 업체들의 주가 회복에 대한 기대가 높아지고 있다.

국내 대형 피팅 제조업체인 성광벤드태광 주가는 WTI(미 서부텍사스유) 가격과 유사한 흐름을 이어왔다. 2014년 WTI 가격이 배럴당 100달러에서 반토막나자, 성광벤드와 태광 주가도 절반 이상 하락하는 등 조정 국면을 맞았다.

이런 가운데 올해 WTI 가격은 전반적으로 상승세를 나타내고 있다. 30일(현지시각) 가격은 전일 대비 2.2% 오른 배럴당 68.21달러를 기록했다. 연초 대비 13% 높은 수준이다. 같은 기간 성광벤드와 태광 주가도 각각 28%, 4% 상승하며 같은 방향성을 보였다.

다만 31일 오후 2시 26분 현재 성광벤드 주가는 1만3200원(전일비 +1.5%), 태광은 1만2800원(전일과 동일)으로 유가 급락 이전에 2만원 대에서 거래됐던 점과 비교하면 여전히 차이가 다소 벌어진 상태다.



업계는 두 업체의 주가 반등이 이어질 것으로 기대한다. 유가 상승과 함께 그간 리스크로 작용했던 수주가 최근 저점을 지나 회복 조짐을 보이기 때문이다.

성광벤드의 수주 총액은 지난해 4분기 504억원을 기록해, 2016년 2분기 이후 6개 분기만에 500억원 대로 올라섰다. 올해 1분기는 그보다 7% 더 많은 541억원을 거둬 바닥을 벗어나는 모습이다. 성광벤드 수주는 보통 1~2분기 뒤에 매출로 반영되는 만큼, 전문가들은 오는 3분기를 실적 반등의 기점이 될 것으로 내다본다.

태광은 성광벤드에 비하면 수주 반등 폭이 크지 않다. 1분기 수주총액은 직전 분기 대비 1%, 전년 동기 대비 10% 많은 445억원이다. 그러나 최근 매출액과 비교하면 규모 측면에서 주목할 만 하다. 메리츠종금증권 김현 연구원은 1분기 신규 수주액이 매출액의 117.3%에 이르는 점을 강조하며, 역시 하반기부터 실적 회복의 가시성이 높다고 판단했다.



김 연구원이 예상한 성광벤드의 2018년 매출액은 전년 대비 19% 증가한 1737억원, 영업이익은 -186억원에서 흑자 전환한 3억원이다. 3분기까진 영업 적자를 지속하다, 4분기 15억원을 기점으로 내년에는 흑자 행진을 이어갈 것으로 기대했다.

태광은 턴어라운드가 보다 빨리 나타날 것으로 보인다. 김 연구원은 태광의 2018년 매출액과 영업이익을 5%, 78% 증가한 1939억원, 80억원으로 내다봤다. 지난해 2~3분기엔 영업이익이 한 자릿 수에 그쳤던 반면, 올해는 각각 20억원 대를 기록하면서 성장률이 세 자릿 수에 이를 것으로 기대했다.


* 굵은 막대 그래프는 매년 1분기를 의미

두 기업 모두 1분기 연환산(최근 4개 분기 합산) 순이익이 적자로 PER(주가수익배수)이 (-) 상태다. 김 연구원은 성광벤드의 2018년 순이익을 -3억원으로 내다보며 지난해(-163억원)보다 적자 폭을 줄이고, 내년에는 111억원으로 흑자전환할거라 추정했다. 2019년 예상 순이익에 30일 종가를 반영한 PER은 33.5배다.

또한 태광의 경우 올해 순이익을 76억원으로 내다봤다. 성광벤드보다 한 해 빨리 흑자전환에 성공할 전망이다(2017년 -162억원). 올해 예상 순이익에 30일 종가를 반영하면 PER은 약 44배 수준이다.

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