[4Q 프리뷰] 송원산업, 영업익 157억...전년비 59%↑

송원산업의 2017년 4분기 영업이익 증가율이 59%에 달할 전망이다.

12일 한국투자증권 이도연 연구원은 송원산업의 4분기 영업이익이 전년 동기 대비 59% 증가한 157억원을 기록할 거라 예상했다. 종전 추정치보다 24% 적은데, 유가 상승이 원재료 가격 상승으로 이어져 하향조정했다고 설명했다. 그에 따르면 4분기 두바이 유가가 전분기 대비 18% 상승했다. 4분기 매출액은 2020억원으로 전년 동기 1616억원에서 25% 증가할 것으로 전망했다.

전체 매출의 약 70%를 차지하는 폴리머 안정제 마진은 안정적으로 유지된 것으로 파악했는데, 원재료 가격 상승이 원가에 반영되는데 3개월간의 시간이 소요되며 타이트한 수급으로 가격전가 또한 원활하기 때문이란 설명이다.

유가와 환율 상승 등과 같은 외부 요인으로 송원산업의 주가는 지난해 12월 다소 조정을 받았다. 그러나 미국을 중심으로 신규 플라스틱 생산설비 가동을 앞두고 폴리머 안정제 공급은 이미 빠듯한 상황이기에 부정적 외부환경에도 2018년에 큰 폭의 실적 개선을 이룰 가능성이 높다는 분석이다.

한국투자증권은 송원산업의 2018년 매출액과 영업이익을 각각 9430억원(+27%, 이하 전년비), 1290억원(+109%)으로 예상했다. 이도연 연구원은 "공급이 수요를 따라가지 못하고 있는 시장 상황을 고려하면 폴리머 안정제 업체들이 올해 판가를 수차례 인상할 가능성이 충분하며, 이에 따른 이익 증가가 이어질 것"이라 강조했다.

이 연구원이 제시한 목표주가는 4만3000원으로, 12일 오전 9시 27분 현재 주가 2만5350원(+0.4%, 전일비) 대비 69% 높다.