[퀵리포트] 현대모비스, "매수" 유지..목표가 6%↑ 35만원-삼성證

삼성증권은 7일 현대모비스에 대한 투자의견을 매수, 목표가를 35만원으로 제시했다. 이번 목표가는 이전에 제시한 목표가 33만원 대비 6% 상향했다.

삼성증권 임은영 연구원이 작성한 현대모비스 리포트 주요내용은 아래와 같다.

▶ 현대차그룹은 xEV 핵심부품에 대해 규모의 경제 조기달성, 파업 리스크 축소, 초기 R&D 부담 가능성을 감안하여 모비스 독점납품 구조로 결정
▶ 현대/기아차의 2020년까지 공격적인 xEV 출시로 모비스의 xEV부품 매출은 매해 1조원 이상 성장하여 2020년에는 4.7조원 및 OPM 4~5%달성 전망
▶ xEV시대가 가속화 될수록 모비스의 독점납품 구조와 시스템 납품 경험은 Valuation 프리미엄 요인이 될 전망. Target P/E를 9.2배로 현대차 대비 10% 프리미엄을 적용, 목표주가를 350,000원으로 6.1% 상향



[표] 최근 3년 실적 추이

(단위:억원)	2015	2016	2017
매출액	360,197	382,617	263,229
영업이익	29,345	29,046	17,055
영업이익률	8.1%	7.6%	6.5%
순이익(지배)	30,554	30,377	17,245
순이익률	8.5%	7.9%	6.6%

* 연결기준, 2017년은 3분기까지 누적 값

[표] 최근 5분기 실적 추이

(단위:억원)	2016.3Q	2016.4Q	2017.1Q	2017.2Q	2017.3Q
매출액	87,780	102,901	92,677	82,823	87,728
영업이익	7,217	6,798	6,686	4,923	5,444
영업이익률	8.2%	6.6%	7.2%	5.9%	6.2%
순이익(지배)	7,044	6,942	7,611	4,812	4,821
순이익률	8.0%	6.7%	8.2%	5.8%	5.5%

* 연결기준

이날 현대모비스 주가는 전일대비 0.19% 하락한 26만3000원으로 마감했다. 현재가 기준 주가수익배수(PER)는 10.6배, 주가순자산배수(PBR)는 0.86배, 자기자본이익률(ROE)은 8.1%다.

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