[퀵리포트] NAVER, "매수" 유지..목표가 110만원 유지-삼성證

삼성증권은 7일 NAVER에 대한 투자의견을 매수, 목표가를 110만원으로 제시했다. 이 증권사가 제시한 이전 목표가는 이번과 동일한 110만원이다.

삼성증권 오동환 연구원이 작성한 NAVER 리포트 주요내용은 아래와 같다.

▶ 2018년부터 클라우드 컴퓨팅 사업이 본격화되고, AI 음성 플랫폼 클로바의 생태계 확대로 네이버의 밸류에이션 상승이 예상됨
▶ 광고 매출 역시 모바일 포털의 개편과 동영상 광고 도입 확대로 성장성 강화가 가능할 전망
▶ 현재 주가는 지난 4년간의 P/E 밴드 하단으로, 성장 모멘텀 강화와 수익성 개선 시 높은 주가 상승이 가능. 기존 BUY 투자의견과 목표주가 110만원을 유지함



[표] 최근 3년 실적 추이

(단위:억원)	2015	2016	2017
매출액	32,539	40,226	34,125
영업이익	8,302	11,020	8,880
영업이익률	25.5%	27.4%	26.0%
순이익(지배)	5,187	7,493	5,926
순이익률	15.9%	18.6%	17.4%

* 연결기준, 2017년은 3분기까지 누적 값

[표] 최근 5분기 실적 추이

(단위:억원)	2016.3Q	2016.4Q	2017.1Q	2017.2Q	2017.3Q
매출액	10,130	10,849	10,822	11,296	12,006
영업이익	2,822	2,902	2,907	2,852	3,120
영업이익률	27.9%	26.8%	26.9%	25.2%	26.0%
순이익(지배)	1,945	1,767	2,054	1,731	2,140
순이익률	19.2%	16.3%	19.0%	15.3%	17.8%

* 연결기준

이날 NAVER 주가는 전일대비 1.33% 상승한 83만7000원으로 마감했다. 현재가 기준 주가수익배수(PER)는 35.9배, 주가순자산배수(PBR)는 6.03배, 자기자본이익률(ROE)은 16.8%다.

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