[큰손추적] 유경PSG, 피제이메탈 늘려.. 고배당에 주목?

유경PSG자산운용(이하 유경PSG)이 피제이메탈 지분을 확대하며 관심을 나타냈다. 7일 오전 10시 30분 현재 피제이메탈 주가는 전일 대비 0.2원 내린 2095원에 거래 중이다.

유경PSG는 지난 8월 22일(이하 보고서 작성 기준일) 피제이메탈 지분을 5% 이상(5.12%) 보유했다고 신규보고했다. 이후 장내매수를 통해 주식을 추가 취득해, 12월 6일 기준 보유 지분율은 1.02%p 늘어난 6.14%가 됐다. 세부변동내역을 통해 추산한 평균매수단가는 2239원으로 현재 주가는 이보다 6% 낮은 수준이다.



유경PSG는 영업실적에 비해 기업가치가 저평가됐으며 지속 성장할 수 있는 '성장가치주' 투자를 추구한다. 또한, 관계자의 언론 인터뷰에 따르면 매년 12월엔 배당투자 전략에 집중해 1% 중후반대 성과를 냈다.

피제이메탈은 지난 4년간 매년 4% 이상의 배당수익률을 기록한 고배당주다. 2016년엔 주당 90원을 배당금으로 지급했으며 연말 종가 기준 배당수익률은 4.6%에 형성됐다.

수 년간 고배당 정책을 이어온 만큼 올해도 지속될 가능성이 높다. 3분기까지 매출과 이익도 전년 동기 대비 크게 성장했다. 누적(1~9월) 매출액은 54% 증가한 1043억원, 영업이익은 998% 대폭 늘어난 44억원이다. 순이익은 37억원으로 74% 증가했다. 만약 올해도 전년과 같은 90원을 지급한다면 현재 주가 기준 배당수익률은 4.3%다.




피제이메탈은 알루미늄 탈산제 전문업체로 POSCO가 주요 고객사다. 지난해부터는 알루미늄 압출 중간재인 빌렛 사업에 진출해 올해부터 본격적인 성과를 내고 있다. 3분기 누적 매출액 가운데 55%(574억원)가 탈산제며 나머지 45%(469억원)가 빌렛에 해당한다. 피제이메탈의 연매출은 2013년 1218억원에서 매년 감소해 지난해 1000억원 아래(994억원)로 낮아졌으나, 올해는 이미 3분기에 1000억원을 돌파하면서 지난해 연간 매출을 5% 넘어섰다.

다만, 재무상태는 유의할 점이 있다. 올해 3분기 기준 부채비율은 103%고 자산대비 차입금 비중은 48%로 모두 낮은 편은 아니다. 그러나 이자보상배율은 9배로 영업이익을 통해 이자비용을 감당할 수 있다.

피제이메탈의 3분기 실적과 현재 주가를 반영한 주가수익배수(PER)는 13.1배, 주가순자산배수(PBR)는 1.34배다. 자기자본이익률(ROE)은 10.3%다.