[실적해부] 동아에스티, 3개월 주가 48%↑···"실적 턴, 외인매수"

단독 [아이투자 서민희 데이터 기자] 동아에스티의 주가가 최근 3개월 만에 50% 가까이 상승해 눈길을 끈다. 22일 오후 1시 3분 현재 전일과 같은 10만5000원에 거래되고 있다.

동아에스티는 지난 8월 경영진의 업무상 횡령혐의가 발생해 8월 16일 거래정지됐고, 8월 17일 주가가 급락해 52주 최저가인 7만1000원을 기록했다. 이후 주가는 빠르게 상승해 전일 10만5000원에 거래를 마쳤다. 이는 52주 최저가와 비교하면 47.9% 높은 수준이다.

외국인 투자자의 매수세가 주가 강세를 이끌었다. 최근 3개월간 외국인은 동아에스티 주식 31만주(발행주식수의 3.7%)를 순매수했다. 기관 투자자는 10월부터 매수세로 전환해 최근 3개월간 2만주(0.3%)를 사들였다.



◇ 3Q 매출액 & 영업익 '턴'...부문별 고른 성장

외국인과 기관 투자자의 매수세는 최근 동아에스티의 실적이 턴 어라운드 한 영향으로 해석된다. 동아에스티는 지난 3분기 매출액은 5분기 만에, 영업이익은 8분기만에 성장세로 전환했다. 3분기 연결기준 매출액은 1439억원으로 전년 동기 대비 12% 증가했고, 영업이익은 159억원으로 2016년 3분기 1억원에서 158억원(+15770%) 늘었다.

연환산(최근 4분기 합) 영업이익은 2015년 4분기부터, 매출액은 2016년 3분기부터 지난 2분기까지 감소했는데, 이는 매 분기 전년 동기 대비 실적이 줄었음을 의미한다.



사업부별로 고른 성장이 이어졌다. ETC(전문의약품) 매출은 813억원으로 3% 늘었고, 해외 매출도 355억원으로 3% 증가했다(별도 기준). 의료기기·진단 매출은 173억원으로 전년 동기와 비슷한 수준을 유지했지만 기타 부문 매출은 97억원으로 87% 성장했다.

스티렌 약가 인하 효과가 종료되고, 기존 주력 제품의 실적 안정화 및 신제품 출시 효과 등으로 전문의약품 실적이 전년 동기 대비 성장했다. 해외 매출은 그로트로핀 매출 확대와 박카스 매출 성장세 지속으로 호조를 보였다. 더불어 2018년에도 이러한 추세는 이어질 전망이다.



원재료 및 상품매입액과 인건비 절감으로 수익성도 크게 개선됐다. 3분기 원재료관련비용(재고자산변동+원료,재료, 상품매입액)은 531억원으로 전년 동기 대비 5% 감소했다. 급여는 229억원으로 15% 줄었고 이밖에 지급수수료(39억, 전년비 -15%)와 학술비(34억, -41%)도 감소했다. 다만 경상연구개발비는 118억원으로 전년 동기 대비 31% 늘었다.



동아에스티는 2018년까지 수익성 개선이 이어질 전망이다. 증권정보업체 와이즈에프엔에 따르면 증권사들이 예상한 동아에스티의 올해 연결기준 매출액은 5520억원(-2%, 이하 전년비), 영업이익은 330억원(+122%)이다.2018년 매출액과 영업이익은 5830억원(+6%), 370억원(+12%)으로 예상해 내년에도 실적 개선이 이어질 것으로 내다봤다. 이는 최근 3개월 간 동아에스티의 실적을 예상한 증권사들의 평균치다.



3분기 실적과 현재 주가를 반영한 주가수익배수(PER)는 65.1배, 주가순자산배수(PBR)는 1.5배다. 자기자본이익률(ROE)은 2.3%다.


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