[대가의 선택] 파라텍, 우리 집 화재 지킴이

단독 [아이투자 김보미 연구원]
편집자주 | 아이투자 가치투자클럽 골드다이아 서비스는 '투자대가 가치주' 솔루션을 제공합니다. 워렌버핏, 벤저민 그레이엄, 존 템플턴, 피터린치 등 투자대가의 종목선정 기준을 통과한 국내 종목들을 소개합니다. 대가의 선택 코너는 이 서비스에서 고른 우량주를 컨텐츠로 소개합니다.
파라텍, '존 템플턴의 선택'

1973년 설립된 파라텍파라다이스 계열로 소방기계기구를 제조하고 소방설비를 공사하는 업체다. 1975년엔 국내 최초로 소방제품의 국가 검정을 획득했고, 2011년 국내 최초 스프링클러헤드 자체 품질제품검사를 시행하고 있다. 2015년 3월 정기주주총회를 통해 파라다이스산업에서 파라텍으로 상호가 변경됐다.


​파라텍은 스프링클러 헤드류, 주방용 자동소화장치, 소방용 합성수지배관(CPVC) 밸브 등 소방관련 제품을 생산한다. 올해 상반기 기준 매출 비중은 소방설비 시공사업이 71.7%로 가장 컸다. 그 다음으로는 소방기구 제품인 CPVC파이프(4.5%), 스프링클러헤드류(7%), 배관-스프링클러 연결장치(3.6%), 소방용 주철벨브류(3.3%) 등이 뒤를 이었다.



파라텍이 주력으로 하는 소방설비는 소방법규에서 정하는 일정규모 이상의 건축물과 다중이용시설, 특수목적 방보대상공간 등에 의무적으로 설치해야 한다. 소방시설공사는 건설공사에 포함돼 건설경기 영향을 받는 편이다. 또한 소방 관련 법규와 규제가 강화되면 국제규격인증 제품들의 수요가 증가한다.


소방시설 공사는 주로 대형건설업체에서 수주해 하도급을 통한 시공이 이루어지며, 다양한 곳에서 설비가 요구된다. 파라텍은 초고층 건물과 호텔, 아파트, 병원건물, 반도체공장, 기간산업에 이르기까지 여러 건물들의 소방설비공사를 맡았다. 건물 내 스프링클러 소화설비, 소방용 펌프, 옥내외 소화전설비 설치, 소방용수탱크, 소방용 방수구함 등 기계설비와 전선관 배관, 배선, 각종 화재감지기 등 전기 설비공사를 한다.



최근인 2분기 실적은 전년 동기 대비 성장했다. 올해 2분기 연결 기준 매출액은 712억원으로 전년 동기 대비 62%(271억원) 증가했다. 영업이익은 31%(5억원) 늘어난 22억원을, 지배지분 순이익은 398%(50억원) 증가한 62억원을 기록했다.

2분기 순이익이 특히 급증했는데, 영업외수익인 유형자산처분이익 54억원이 발생하면서 일시적으로 이익이 커졌다. 올해 2분기 실적이 반영된 연환산(최근 4개 분기 합) 순이익도 전년 대비 증가 폭이 크게 나타났다.

이러한 영향으로 순이익률은 지난해 1.5%에서 올해 2분기 연환산 기준 2.9%로 높아졌다. 반면, 매출액보다 영업이익의 성장세가 더뎌 영업이익률은 하락세를 보이고 있다. 2분기 연환산 기준 영업이익률은 2.2%를 기록했다.



재무상태는 양호하다. 올해 2분기 연결 기준 부채비율은 87%고 유동비율은 208%다. 자산대비 차입금 비중은 10%며, 영업이익을 통해 이자비용을 감당할 수 있는지 알 수 있는 지표인 이자보상배율은 32배다.

파라텍은 안전한 재무상태를 토대로 배당을 지급해왔다. 주당 배당금은 최근 4년간(2013년~2016년) 27원에서 34원으로 늘어났으나, 이 기간 동안 주가가 상승하면서 시가배당률은 1.4%에서 0.6%로 낮아졌다. 같은 기간 배당성향은 10%~14%에 형성됐다. 만약 올해도 전년과 같은 34원을 지급한다고 가정하면 기대할 수 있는 시가배당률은 0.7%다(현재 주가 기준). 과거 주식 수 변화가 있어, 주당 배당금은 그에 맞춰 수정됐다.

올해 2분기 실적과 3일 종가(4800원)를 반영한 주가수익배수(PER)는 9.4배, 주가순자산배수(PBR)는 0.98배다. 자기자본이익률(ROE)은 10.4%다.

존 템플턴은..

역발상 투자의 귀재로, 재단을 통한 봉사활동으로 영국에서 기사 작위를 받았다. 그의 철학은 "최고로 비관적일 때가 가장 좋은 매수 시점이고 최고로 낙관적일 때가 가장 좋은 매도 시점이다"로 유명하다. 실제로 2차 세계대전 발발 당시 미국 증시에 1만 달러를 투자했으며 우리나라에 외환위기가 찾아왔을 때 가장 먼저 한국 주식을 사들인 외국인 투자자였다.

투자 범위를 세계적으로 확대해 투자계의 콜럼버스라고도 불린다. 세계 최초로 해외투자펀드인 템플턴그로스펀드를 만들기도 했다.

<투자 활동과 성과>
회사정보 : 1954년 투자회사인 템플턴그로스사 설립
펀드명 : 템플턴그로스펀드
운용규모 : 700만달러로 시작
투자기간 : 1954년~1992년
수익률 : 37년간 연평균 15.4%, 누적 20202%

<존 템플턴이 종목선정시 중시한 주요 지표>
PER, PBR, 영업이익률, 주당순이익 성장률, 이자보상배율 등

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[파라텍] 투자 체크 포인트

기업개요

update14.04/16

소방설비 시공 및 소방기구 제조를 주력으로 하는 파라다이스 계열사
사업환경

update16.05/10

▷ 소방산업은 인적, 물적 손실을 최소화하는 역할을 담당하므로 정부정책의 영향을 받음
▷ 소방관련 규제 강화로 소방설비 및 제품 수요는 꾸준히 늘것으로 기대됨
경기변동

update15.04/08

▷ 건설경기에 영향을 받음
주요제품

update16.11/22

▷ 스프링클러헤드류 (10.9%)
▷ SP-JOINT류 (7.0%)
▷ 소방용주철벨브류 (5.4%)
▷ CPVC파이프 (4.0%)
▷ 기타 (4.4%)
▷ 소화설비 공사시공 (66.1%)
* 괄호 안은 매출 비중
원재료

update16.11/22

▷ 원재료: 황동 단조품 (2.6%), CPVC(11.5%), 밸브류(10.5%)
▷ 시공: 파이프류 외 (37.5%)
* 괄호 안은 매입 비중
실적변수

update16.05/10

▷ 건설 경기 호황 시 수혜
▷ 정부의 소방 규제 강화 시 수혜
리스크

update16.05/10

▷ 업황에 따라 실적 변동폭이 큰 편
신규사업

update16.11/22

▷ 신제품 해외전시회 참여, 제품 해외인증 확대
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[파라텍] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서 2017.6월 2016.12월 2015.12월 2014.12월
매출액 1,511 2,267 1,478 1,305
영업이익 54 57 46 61
영업이익률(%) 3.6% 2.5% 3.1% 4.7%
순이익(연결지배) 87 35 28 53
순이익률(%) 5.8% 1.5% 1.9% 4.1%
주요투자지표
이시각 PER 9.43
이시각 PBR 0.98
이시각 ROE 10.39%
5년평균 PER 22.97
5년평균 PBR 0.79
5년평균 ROE 5.28%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[파라텍] 주요주주

성 명관 계주식의
종류
소유주식수 및 지분율비고
기 초기 말
주식수지분율주식수지분율
(주)베이스HD계열회사보통주5,961,40053.616,013,23753.62-
보통주5,961,40053.616,013,23753.62-
기타-----

[2016년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]




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수익 성장성 ononononoff
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