äǿ ν
Investment, Secrets from PIMCO\'s Bill Gross in 2006
- : Ƽӽ ̵ Timothy Middleton
- ű:
- ǻ: ̷̵ / 2011-01 / 335/ 16,500
̸鼭 ĮϽƮ Ƽӽ ̵ ν ν åԴϴ. װ ִ 14 ڴ Źؼ , [뺼] Ͱ(̿ ) ⸦ ֱ ε. 4 뿩 ̹ ̶ 鼭 絶Ͽϴ.
ν ŷ¿ ǫ Ʋ ̴, , 츮(ƴϸ, ȥ) νϴ Ͱ ä ν ֽĿ ־ Ϳ Ǵ ι̶ մϴ. п ؼ Ȯ ҽ ν ݴ Ȥ ϴ ʰ Ű ϰ.
ν پ 1971, װ äǽ忡 پ鼭 äڿ <ں> ˷ Ϳ ִٰ մϴ.
ֽڸ ؼ ִ ʺ ڵ ˰ ִ ⺻ ̴. ϳ ں(capital appreciation) ֽ ֽ ŵ ̴. ϳ ݼ ֿ ִ ̴. ϸ ֽ Ѽ ȴ. äڵ äǿ ִٴ ؿԴ. ̴ ں äǼͷ(Yield)̴.
ν ū Կ ִ , [Beat the Dealer] å а ˴ϴ. ڻμ ڽ ϱ , Դ 4 ī б ؼ մϴ. 22, ν $200 $10,000 Ӹ ƴ϶ п ʴ Ư , ϴ ٰ մϴ. ν <ڴ ɼ ڻó ൿؾ Ѵ>ų <ڸ չ ̶ Ѵ> ϰ ִµ, ̶ ŭ ߴ ƴϾ ͽϴ.
ǿ ν Դϴ. ֽڴ ϴٸ鼭 äڸ ϴ ν ڿ ϴ ڼ̱ մϴ.
ù ° ũ лؾ Ѵ̴. īд ְ, ִ. ְ ڻ īа ߵ Ѵ. ڸ Ĩ , ܺ ߾ Ѵ. ڿ Ĩ ٷ ں̴. ں װ ̴.
° Ǿ ִ ũ ľϰ ϸ, ũ ǿ ġ ϴ ̴. ν īī Ȱ ī尡 ŷ , 1¥ 2¥ ɼ ϰ ߴ.
° ణ ϴ Ȯ ٰ Ǹ ϴ ̴.
п MBA Ұ, ̶ ν å, [Beat the Market] а ˴ϴ. å ÿ ȯä åٰ̾ մϴ. п ν ȯä ۼϰ Ǵµ, ߿ , <۽ȹ߾ ȸ> äϰ ˴ϴ. ν å, [Beat the Market] ö ⺻ Ҵٰ մϴ.
Ի 10 äڸ ϴ <> лǾ о߿ Ư 3 ȸ縦 ̲ ϴ. 2000, ˸ AIG ȸ 70% 35 Ű , ν 2.3 2005 5 2 , ʽ( , 0.5 ) ϴ. 5 糪̰ Ǿϴ.
ν ڽ ϸ鼭 ְ´ٰ մϴ. ν ǰ߿ ִٰ ϴµ.
Ŵ ν <κƮƮ ƿ> ٸ. ġ ü , پ ̴. ظ Ϸ Ѵ.
-> <> <κƮƮ ƿ> ڵ鿡 ϱ , ֵ , ̶ մϴ.
ν ڽ ڰ ٰ ϴ. ٷũ ٺ ˷־ JP ⸦ ο־ٰ ϴµ, ٹϴ 繫 ʻȭ ɾ Դϴ.
ν ö ι 繫 å ڿ ɸ ִ. ̵ ν ν ϰ ְ, װ ϵ ־. ̵ ν 鼭 Ǹ ϰ ִ ó δ. ̵ 濡 ڻ ϴ. ̵ 19 ¾ ι, JP , ٷũ, ̴.
ν ū ģ Լ ν ϴ.
ν ڿ Ի 1970 , ִ Ҹ ϴ⸦ Ҽȭ å, 긣, [ƮƮ ֽ ̺ Reminiscences of a Stock Operator] а ū ް ˴ϴ.
ΰ ɸ ľǿ ־ ְ ִ ˸鼭 ڽ ̱ ι̱ մϴ. ɸ ϰ ľ ϰ Ļ߰, Ļ ϰ ڻ ϻ Ͽϴ.
\' ڽ Ģ , ߴ.\'鼭 źߴ. ߿ Ģ \'ڽ ˶\'̴. ν 繫 ϰ , ũ ڿ ݱ ø ɷ ִ. \'ڸ , ڴ ؾ ڽ ؾ Ѵ.\' ݾ ִ.
ν ڿ Ի äǸŴ鿡 õϴ ϳ å ٷũ [My Own Story]Դϴ. ν ٷũ ϻ ٷ [My Own Story] ʳ оٰ ϴµ. ٷũ ݾ õϰ ִٸ鼭 Լ 繫 ɾα մϴ.
\' õϰ, ϰ ġ . ο \'2 ϱ 2 4ϻ̴. \' dz. Ȳ \'2 ϱ 2 4ϻ̴. \' äѴ.\'
Ȳ ε ̶ ϰ Ѵ. Ͼ Ѵ. ֽ ϰ ٸ Ÿ.
-> 1900 , ֽĽ , ֽ żϰ ٷũ ϴ Դϴ. 1901 Ȳ ȸ簡 ġ ö , ŵؼ ū մϴ. ̶ ϴ ģ鿡 ̷ ߴٰ մϴ. ߷ ۿ ̴.
⸦ ο־ٰ ϴ, JP Դϴ. û ڷ ˷ , JP ߴµ, 75 , 1̶ ҽ 4.8 ް USƿ Ű īױ ܿ İ ٰ մϴ. 꿡 ŭ Ǵٴ .
ŸŸȣ ū Ϳ ް Ǿ Ͽ ȸ ⼮ؼ Ȥ ɹ Ҵٰ մϴ. ̷ ǰ ȭǾ ȸ ߿ ϰ Ǵµ. Ͽ ûȸ ȭ ǰ 巯 ִٸ鼭 Ϻθ 繫 ɸ ڿ ξϴ.
: ַ ̳ ʽϱ?
: ƴմϴ. ⺻ ǰԴϴ.
: ̳ 꺸 ?
: ̰ ̰, ͺ Դϴ. ǰ ϴ. ϴ ̶ ä ͵ ϴ.
ٺ ̳ ڻ ƴϴ. ٷ ǰ̴.
̻ ʹ äڿ ϰ ֽϴ. ϴ ְ ä ڹ ֽϴ. 2006 Ǿ 밳 2003 ٷ Դϴ. 2008 Ŀ ٸ 嵵 ֽϴٸ, 밡 ٰ ϸ Ÿ ˴ϴ. ģ ۱ űϴ.
- ƮƮ ֽڵ ϴ , äڵ õ . 콺Ҹ ϸ鼭 ֽİ ä ٺ ̸ ǥѴ.
- ä ܼ ڸ ٺȭϰ, ϴ ѵ ʴ´. ν Ѽ ٹ Ȱϸ äڷ ڻ ȣ ƴ϶ Ҹ ִ.
- ν äڸ ڰ̶ ǥϴµ, 츣 ä ŵع ̴.
- νó ϴ ڵ鿡 Ҹ ɹ . ä Ʈ Ӿ ʸ ְ, ɾ־ ϴ ɹ .
äڿ 4 ˰ ; о ̹ äǿ ذ Ͼ å ٽ ã ƴմϴ. и ־ ؾ ƹ ͵ ϱ淡, 絶ϰ Ǿϴ. п ҽϴ.
ٸ å κ ũ ϰ ִ äǿ ģ κ Ǽ ۿ ƽ ڿ ̾ Դϴ. ֽڷμ Ҹ Ҵٰ մϴ. [ ä̵ ֽ ?] å ֽϴٸ, 帧 Ÿ äǽ忡 ƴ ֽڿ .
äڴ ⺻ ̷ ĥ ־ մϴ. , ڱ Ȳ ݸ ִ Ҹ мؼ Ǵؾ ϱ Դϴ. ν Top-Down 忡 ϰ Ȱϴ Դϴ. ö ϵ, Ȯ , ū ݾ Ѵٴ . Bottom-Up Ŀ ġڹ ֽڸ ϴ μ ϰ ִ ڿ ȭ ־߰ڴٴ ʾҽϴ.
: äڸ ߴ , ٷ IMF ȥ 1997 ä ڿ ϴ. ̹ å ߴ Դϴ.
п IMF Ȳ ϰ ־ϴ. ϴ(ε) ± ̰ 30% Ѵ ݸ ӵ Ŷ Ƚϴ. Ƿ ֽ żϰų 30% ̻ ݸ ϴ ȸä(ū ݾ ʿǷ) , ä żϱ Ͽϴ.
ٹϴ ȸ ǹ ŷϴ ־µ, ǻ翡 ä ϴ ݾŭ ߰ Ȱų ־ϴ. 5¥ ä(öä/ä ) 17% ͷ̾µ, ä żؼ ϸ 뷫 2踦 ȯ ־ϴ.
лǾ ִ ڱ ƿ ä ż߽ϴ. ִ ä ٲٰ ʾ , ãƿ鼭 ݸ ްϰ ϶Ͽϴ. ä ڿ 30~50% ݾ ŵϱ ߽ϴ. ݸ ŭ ϿǷ ٴڿ ִ ֽ ؼϴ.
ä ŵؼ ֽ żߴµ, SKɹĮ Z ֿ ż ˴ϴ. õ ڷ 100 ̻ ÷ȴٰ ߴµ, ֽڿ 1 ϴ. IMF ´ IMFκ ڱ ް 1 ʾ ȯ 츮 ǰ ־ ʾҴ ε ε ֽĽ ȥϴ. ֽ ϰ ֵ ʾҴ õ ũⰡ ٸ ΰΰ Ÿ ֽϴ.
( 2)