[분석] 파라다이스, 3Q 드롭액 증가.. 실적 회복되나?

[아이투자 서민희 데이터 기자] 파라다이스의 9월 드랍액이 전년 동기 대비 19% 늘며, 3개월 연속 두 자릿 수 성장세가 이어져 눈길을 끈다. 12일 오후 3시 13분 현재 전일 대비 1.5% 오른 1만6150원에 거래되고 있다.

국내 외국인 전용카지노는 파라다이스와 GKL이 양분하고 있다. 올해 2분기 기준 시장점유율은 매출액을 기준으로 파라다이스그룹이 45.9%, GKL의 세븐럭이 41.9%다.

파라다이스와 GKL은 올해 상반기 중국의 금한령(방한금지령) 등으로 매출과 이익이 모두 감소했다. 파라다이스의 17년 상반기 매출액과 영업이익은 2823억원(-18%, 이하 전년 동기비), -350억원(적자전환)을, GKL은 2350억원(-12%), 491억원(-33%)에 그쳤다. 이런 가운데 파라다이스는 올해 3분기 바닥을 딛고 실적 개선세로 돌아선 것으로 보인다.



파라다이스가 전일(11일) 발표한 월별 잠정실적에 따르면 9월 한 달간 테이블 드랍액은 4617억원으로 전년 동기 대비 19% 증가했다. 카지노 매출액은 547억원으로 지난해 9월 408억원 대비 34% 늘었다. 파라다이스의 전체 매출 가운데 카지노가 차지하는 매출 비중은 올해 상반기 기준 85%가량에 해당한다.

지금까지 공시한 월별 잠정치를 토대로 계산한 3분기 드랍액은 1조4113억원으로 전년 동기 대비 20% 증가했고, 카지노 매출은 1574억원으로 6% 늘었다. 지난 1분기와 2분기 연속 중국인 고객 감소에 따른 드랍액 부진과 홀드율 하락으로 매출이 감소했던 터라 3분기 드랍액 증가는 더욱 눈길을 끈다.



이와 더불어 지난 4월 운영을 시작한 복합 카지노 리조트 '파라다이스시티(이하 P-City)'의 실적 정상화도 긍정적이다. 유안타증권 박성호 연구원은 12일 P-City는 올해 4분기부터 흑자전환이 가능할 것으로 기대했고, 신한금융투자 성준원 연구원은 2018년 1분기 영업이익 손익분기점 달성이 가능할 것으로 전망했다.

성 연구원에 따르면 P-City의 3분기 드랍액 비중은 일본인 고객이 42%로 높고, 중국인 비중은 25%로 낮아, 2018년 중국인 고객이 회복된다면 이에 따른 실적 개선도 기대할 수 있다. 유안타증권 박 연구원은 "P-City는 당분간 동북아에서 경쟁상대가 없는 복합리조트로, 일본인 VIP와 MASS 영업만으로도 충분한 성장을 기대할 수 있다"고 강조했다. 유안타증권이 전망한 파라다이스의 3분기 매출액과 영업이익은 1928억원(+10%), 41억원(-62%)이다.

한편 3분기 드랍액 증가와 하반기 P-City의 손익분기점 도달 기대 등 빠른 실적 안정화에 따라 증권가는 파라다이스의 목표주가를 상향했다. 유안타증권 박성호 연구원은 기존 2만원에서 2만1000원으로, 신한금융투자 성준원 연구원은 1만8000원에서 1만9000원으로 5%가량 상향했다.

다만, 파라다이스와 GKL은 하반기 실적 회복에도 불구하고 연간 매출과 이익이 전년 대비 감소할 전망이다. 증권정보업체 와이즈에프엔에 따르면 증권사들이 예상한 파라다이스의 2017년 매출액은 6791억원(-2%), 영업이익은 -323억원(적자전환)이다. GKL의 2017년 매출액과 영업이익은 각각 5006억원(-9%), 1078억원(-29%)으로 예상했다(주재무제표 기준). 이는 최근 3개월간 파라다이스의 실적을 예상한 증권사들의 평균치다.



최근 기관 투자자의 관심도 꾸준한 가운데 최근 주가상승도 가파르다. 증권업계에 따르면 기관투자자는 9일(거래일 기준) 연속으로 파라다이스 주식을 사들였다. 이 기간 동안 기관 투자자가 순매수한 파라다이스 주식은 총 232만4296주로 발행주식수의 2.56% 규모다. 같은 기간 파라다이스 주가는 1만3150원에서 1만5900원으로 20.9% 상승했다.



올해 2분기 실적과 현재 주가를 반영한 주가수익배수(PER)는 404.9배, 주가순자산배수(PBR)는 1.47배다. 자기자본이익률(ROE)은 0.4%다. 최근 이익이 줄며 PER이 높아지고 ROE는 낮아졌다.

[바로가기] 종목발굴에 강한 아이투자 전체기사 보기
https://goo.gl/tdcM33

<©가치를 찾는 투자 나침반, 아이투자(www.itooza.com) 무단전재 및 재배포금지>




프린트프린트 스크랩블로그 담기(0명) 점수주기점수주기(2명)
보내기 : 미투데이

나도 한마디 (댓글 0개)

아직 댓글이 없습니다. 첫번째 댓글을 남겨주세요.

* HTML 태그 등은 사용하실 수 없습니다.

댓글입력

목록
12 / 15 15 : 30 현재

파라다이스 034230

22,550 원 ▲ 450 원, ▲ 2 %

주식MRI 분석전체 보기

투자매력도 별점 종합점수
밸류에이션 offoffoffoffoff

7점

/ 25점 만점

경제적 해자 offoffoffoffoff
재무 안전성 ononononon
수익 성장성 offoffoffoffoff
현금 창출력 ononoffoffoff
* 주식MRI 우량 기업 기준 : 최소 15점 이상
* 상장 및 분할 후 3년 미만인 기업은 분석 기간이   짧아 실제 기업 내용과 일부 다를 수 있습니다.
크리스마스 이벤트 분식회계 함정 피하는 법

제휴 및 서비스제공사

키움증권 미래에셋증권 KB증권 NH농협증권 하이투자증권 교보증권 동부증권 신한금융투자 유안타증권 이베스트증권 하나금융투자 VIP투자자문 WISEfn UM2M KT LG 유플러스
우리투자증권-맞춤형 투자정보 서비스