[즉시분석] 덴티움, 수출 증가..외인 '관심'

[아이투자 이주현 연구원] 덴티움은 지난 3월 15일 코스피 시장에 상장한 임플란트 제조업체다. 치과용 임플란트(매출비중 90%)가 주력 제품이며 치과용 합성골(5%), 치과용 장비(3%)도 생산하고 있다.

증권업계에 따르면 외국인 투자자는 최근 한 달 중 16일(이하 거래일 기준)동안 덴티움 주식을 사들였다. 이 기간 동안 외국인 투자자가 순매수한 덴티움 주식은 총 7만7265주로 발행주식수의 0.70% 규모다. 외인매수세에도 불구하고 최근 한 달간 주가는 5만8800원에서 5만1600원으로 12.2% 하락했다. 이날 오후 2시 12분 현재 주가는 전일 대비 2.7% 오른 5만3000원이다.



상장 이후, 덴티움은 호실적을 이어가고 있다. 특히 올해 2분기 실적 성장폭이 크다. 2분기 매출액은 전년 동기 대비 31% 증가한 402억원을 기록했다(이하 연결 기준). 영업이익은 72% 증가한 110억원이며 지배지분 순이익은 146% 증가한 113억원이다.

이와 함께 영업이익률은 20.8%에서 27.2%로, 순이익률은 15.0%에서 28.1%로 높아졌다.



2분기 매출성장은 수출 확대에 따른 영향이다. 올해 2분기 제품 수출액은 265억원으로 전분기 대비 51% 증가했다. 반면 제품 내수 매출액은 7% 감소한 113억원을 기록했다. 수출 증가는 중국(매출비중 31%) 덕분이다. 같은기간 중국향 수출액은 75억원에서 126억원으로 늘었다. 러시아향 수출액도 5억원에서 36억원으로 증가했다.



지난 31일 리포트를 발표한 SK증권의 이지훈 연구원은 하반기에도 수출호조가 지속될 것으로 전망했다. 성숙기에 접어든 국내와 달리 중국, 러시아 등 신흥시장의 수요가 꾸준히 증가할 것으로 내다봤다.

이 연구원이 추정한 올해 매출액과 영업이익은 각각 1533억원(+26%, 전년대비)과 410억원(+44%, 전년대비)이다. 특히 수출액이 전년대비 39% 증가한 991억원을 기록할 것이라 추정했다.

재무상태는 양호하다. 올해 2분기 기준 부채비율은 68%고 유동비율은 133%다. 자산대비 차입금 비중은 21%며, 영업이익을 통해 이자비용을 감당할 수 있는지 알 수 있는 지표인 이자보상배율은 44배다.

올해 2분기 실적과 현재 주가를 반영한 주가수익배수(PER)는 23.4배, 주가순자산배수(PBR)는 3.93배다. 자기자본이익률(ROE)은 16.8%다.

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