[즉시분석] 덴티움, 수출 증가..외인 '관심'

[아이투자 이주현 연구원] 덴티움은 지난 3월 15일 코스피 시장에 상장한 임플란트 제조업체다. 치과용 임플란트(매출비중 90%)가 주력 제품이며 치과용 합성골(5%), 치과용 장비(3%)도 생산하고 있다.

증권업계에 따르면 외국인 투자자는 최근 한 달 중 16일(이하 거래일 기준)동안 덴티움 주식을 사들였다. 이 기간 동안 외국인 투자자가 순매수한 덴티움 주식은 총 7만7265주로 발행주식수의 0.70% 규모다. 외인매수세에도 불구하고 최근 한 달간 주가는 5만8800원에서 5만1600원으로 12.2% 하락했다. 이날 오후 2시 12분 현재 주가는 전일 대비 2.7% 오른 5만3000원이다.



상장 이후, 덴티움은 호실적을 이어가고 있다. 특히 올해 2분기 실적 성장폭이 크다. 2분기 매출액은 전년 동기 대비 31% 증가한 402억원을 기록했다(이하 연결 기준). 영업이익은 72% 증가한 110억원이며 지배지분 순이익은 146% 증가한 113억원이다.

이와 함께 영업이익률은 20.8%에서 27.2%로, 순이익률은 15.0%에서 28.1%로 높아졌다.



2분기 매출성장은 수출 확대에 따른 영향이다. 올해 2분기 제품 수출액은 265억원으로 전분기 대비 51% 증가했다. 반면 제품 내수 매출액은 7% 감소한 113억원을 기록했다. 수출 증가는 중국(매출비중 31%) 덕분이다. 같은기간 중국향 수출액은 75억원에서 126억원으로 늘었다. 러시아향 수출액도 5억원에서 36억원으로 증가했다.



지난 31일 리포트를 발표한 SK증권의 이지훈 연구원은 하반기에도 수출호조가 지속될 것으로 전망했다. 성숙기에 접어든 국내와 달리 중국, 러시아 등 신흥시장의 수요가 꾸준히 증가할 것으로 내다봤다.

이 연구원이 추정한 올해 매출액과 영업이익은 각각 1533억원(+26%, 전년대비)과 410억원(+44%, 전년대비)이다. 특히 수출액이 전년대비 39% 증가한 991억원을 기록할 것이라 추정했다.

재무상태는 양호하다. 올해 2분기 기준 부채비율은 68%고 유동비율은 133%다. 자산대비 차입금 비중은 21%며, 영업이익을 통해 이자비용을 감당할 수 있는지 알 수 있는 지표인 이자보상배율은 44배다.

올해 2분기 실적과 현재 주가를 반영한 주가수익배수(PER)는 23.4배, 주가순자산배수(PBR)는 3.93배다. 자기자본이익률(ROE)은 16.8%다.

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[덴티움] 투자 체크 포인트

기업개요

update17.03/16

국내 2위 임플란트 업체
사업환경

update17.07/04

▷ 한국은 스페인, 이태리에 이어 3번째로 시술비율이 높은 시장
▷ 임플란트 치료에 대한 인식과 심미치료의 증가로 세계 임플란트시장은 지속적으로 성장할 전망
▷ 국내 경쟁업체로는 오스템임플란트, 디오 등이 있음
경기변동

update17.07/04

▷ 임플란트 등 의료기기 산업은 경기변동과 계절적 민감도가 낮음
주요제품

update17.07/04

▷ 임플란트(90%)
▷ 치과용 장비(2%)
▷ 치과용합성골 등(5%)
* 괄호 안은 매출 비중
원재료

update17.07/04

▷ 티타늄
▷ STS
▷ ICT부품
실적변수

update17.07/04

▷ 고령화 추세와 심미치료에 대한 기호 증가시 수혜
▷ 글로벌 임플란트 시장 성장시 수혜
리스크

update17.07/04

▷ 매출의 절반이 수출로, 환율변동에 따른 위험 존재
신규사업

update17.07/04

▷ 진행중인 신규사업 없음
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[덴티움] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서 2017.6월 2016.12월 2015.12월 2014.12월
매출액 585 1,050 900 737
영업이익 153 301 256 152
영업이익률(%) 26.2% 28.7% 28.4% 20.6%
순이익(연결지배) 150 198 145 170
순이익률(%) 25.6% 18.9% 16.1% 23.1%
주요투자지표
이시각 PER 23.06
이시각 PBR 3.87
이시각 ROE 16.80%
5년평균 PER 21.09
5년평균 PBR 3.48
5년평균 ROE 15.05%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[덴티움] 주요주주

성 명관 계주식의
종류
소유주식수 및 지분율비고
기 초기 말
주식수지분율주식수지분율
정성민본인보통주1,919,820 17.34%1,919,820 17.34%-
정경숙보통주50,000 0.46%50,000 0.46%-
정수연보통주40,000 0.36%40,000 0.36%-
정준호보통주40,000 0.36%40,000 0.36%-
정지연보통주40,000 0.36%40,000 0.36%-
이인섭임원보통주6,670 0.06%6,670 0.06%-
신상완임원보통주20,000 0.18%20,000 0.18%-
보통주2,116,49019.12%2,116,49019.12%-

[2017년 3월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)] 




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