[승부주] 하이트진로, 신제품 필라이트 '깜짝 실적'

하이트진로의 신제품 필라이트가 기대 이상의 판매량을 기록한 가운데, 증권가가 하이트진로에 대해 긍정적인 전망을 내놔 관심을 끈다. 25일 오전 11시 현재 주가는 전일과 동일한 2만5500원이다.

▷ 필라이트, 누적 판매량 5000만캔 돌파

하이트진로는 8월 말 기준 필라이트 누적 판매량 5000만캔(355ml 기준)을 달성했다고 밝혔다. 출시 두달간 1200만캔이던 누적 판매량이 100일만에 3400만캔으로 급증했고, 네달만에 5000캔을 넘어선 것이다.



필라이트는 하이트진로가 지난 4월 25일 내놓은 발포주다. 발포주는 맥주보다 맥아 함량이 낮아 가격이 저렴하지만 맥주와 비슷한 맛을 낸다.

업계는 필라이트가 낮은 가격을 바탕으로 시장에 빠르게 안착했다고 분석한다. 실제 필라이트는 SNS 등에서 ‘가성비 좋은 맥주’로 소문이 자자하다. 대형마트 기준 335ml 12캔의 소비자 가격이 1만원이다. 1캔당 가격은 800원 수준으로, 같은 용량의 국산 맥주(카스, 하이트 등)에 비해 40% 이상 저렴하다.

[그림] 가성비 좋은 맥주 ‘필라이트’

(자료: 하이트진로)

하이트진로는 예상치 못한 필라이트 흥행을 반기는 모습이다. 회사 관계자는 필라이트 생산량을 지속적으로 늘렸지만 품절 현상이 발생하고 있어, 기존 계획보다 생산량을 대폭 확대했다고 밝혔다. 생산량은 지난 5월 10만상자(상자당 355ml 24개)에서 6월 30만상자, 7월 60만상자로 늘었으며, 8월엔 90만상자를 돌파한 것으로 알려졌다.

증권가도 필라이트에 대해 연일 긍정적인 평가를 내놓았다. 25일 리포트를 발표한 IBK투자증권 김태현 연구원은 3분기 필라이트 판매량이 260만상자에 달할 것이라 전망했다. 앞서, 지난 20일 보고서를 낸 동부증권 차재헌 연구원은 7월~8월 필라이트 판매량이 160박스로 추정되며, 필라이트 판매 증가로 하이트진로 맥주 부문의 턴어라운드가 기대된다고 언급했다.

▷ 2분기 영업익 +26%, 3분기 전망도 밝아

하이트진로는 지난 2분기 매출액 4914억원(-1.8%, 전년동기대비), 영업이익 350억원(+26%)를 거뒀다. 상반기 진행한 구조조정으로 인건비 절감 효과가 발생한 덕분이다.

[표] 하이트진로 2분기 실적 비교

(자료: 아이투자)

하이트진로는 최근 몇 년간 지속된 맥주 부문 경쟁 심화, 맥주 공장 가동률 하락에 대응하기 위해 올해 희망퇴직을 진행했다. 지난해 말 3339명이던 직원은 2분기 말 기준 3045명으로 줄었다.

전체 직원의 약 9%가 줄어든 영향으로 하이트진로는 이에 해당하는 인건비를 절감할 수 있게 됐다. 올해 2분기 종업원급여는 894억원으로 전년 동기 대비 7%(65억원) 감소했다. 구조조정 효과가 본격적으로 반영되는 3분기부터는 분기당 100억원(연간 400억원)의 인건비가 감축될 것으로 기대된다.

필라이트 판매 호조에 비용 절감 효과가 겹치면서, 업계는 3분기 하이트진로의 실적이 큰 폭으로 성장할 것으로 내다봤다. 25일 기준 국내 13개 증권사가 예상한 하이트진로의 3분기 매출액은 5085억원(+3.9%), 영업이익은 428억원(+54%)이다.

현재 주가와 2017년 2분기 연환산(직전 4개 분기 합산) 실적을 반영한 하이트진로의 주가수익배수(PER)는 120.9배, 주가순자산배수(PBR)는 1.47배, 자기자본이익률(ROE)은 1.2%다. 올해 1분기 희망퇴직 위로금 548억원의 비용이 발생하면서 이익이 줄어 PER이 급격히 상승했다. 증권가가 예상한 2017년 실적을 적용한 PER은 39.9배, PBR은 1.41배, ROE는 3.6%다.