[미니분석] 삼진, 외인 매수세.. '스마트홈'으로 돌파구 찾나?

단독 [아이투자 오진경 데이터 기자] 외국인 투자자가 매수하는 삼진이 눈길을 끈다. 8일 오후 2시 32분 현재 삼진은 전일 대비 1.1% 내린 9220원에 거래되고 있다.

증권업계에 따르면 외국인 투자자는 최근 한 달 중 14일(이하 거래일 기준)동안 삼진 주식을 사들였다. 이 기간 동안 외국인 투자자가 순매수한 주식은 총 6만8083주(발행주식수의 1.13%)다. 같은 기간 주가는 1만350원에서 9330원으로 9.9% 하락했다.



삼진은 삼성전자에 OEM(주문자상표부착생산) 방식으로 TV용 리모컨을 납품하는 업체다. 이 밖에도 TV용 커넥터와 스피커 등 TV 관련 부품들을 주력으로 생산한다. 따라서 삼진의 매출은 삼성전자의 TV 판매량에 대한 의존도가 높은 편이다.

최근 TV 시장은 성장이 둔화되는 가운데 업계 내 경쟁까지 심화되는 추세다. 이에 따라 TV 부문이 포함된 삼성전자의 VD(영상디스플레이) 사업부는 최근 몇 년간 부진한 실적을 기록했다. 2013년부터 지난해까지 VD 사업부의 매출은 지속 감소했으며, 연평균 감소율은 약 5%다.

이와 함께 삼진의 연간 매출액 또한 우하향했다. 지난해 삼진의 매출액은 전년 대비 15% 감소한 982억원을 기록했으며, 2013년과 비교하면 33% 줄었다.



다만, 지난해 매출 부진에도 이익률이 개선된 점은 주목할 부분이다. 삼진의 2016년 영업이익은 42억4000만원으로 전년 대비 소폭(0.2%) 감소하는데 그쳤다.

그간 기타매출로 분류되던 온수매트 사업을 중단한 영향이 컸다. 삼진은 지난 2013년 홈쇼핑과 온라인에서 온수매트를 처음 선보였으나, 업계 간 경쟁에 밀려 출시 첫 해부터 영업손실을 기록했다.

결국 지난해 온수매트 사업을 전면 철수했고, 해당 사업에 들어간 판관비 등 비용이 절감되며 수익성이 개선됐다. 2016년 영업이익률은 전년 대비 0.6%p 상승한 4.3%다.



부진한 사업을 철수한 데 이어 올해 1분기부터는 IoT(사물인터넷) 관련 매출이 신규 발생했다. TV 시장의 성장 둔화 속에서 새로운 성장동력을 확보하려는 움직임으로 보인다.

삼진은 최근 스마트홈에 사용되는 부품인 HuB와 센서(움직임 감지 센서, 도착/출발 감지 센서 등)를 개발했다. 스마트홈은 가전제품과 같은 집안의 모든 장치를 인터넷과 연결해 제어하는 기술이다.

올해 1분기 삼진은 282억원(전년 동기 대비 +44%)의 매출액을 거뒀으며, 그 중 HuB 및 센서 매출액이 41억원(15%, 매출 비중) 가량 신규 발생했다.

본업인 리모컨 사업의 매출 증가도 긍정적이다. 삼성전자의 퀀텀닷TV, Curved TV 등 프리미엄 제품의 수요 증가과 함께 리모컨 사업 매출액은 전년 동기 대비 58% 증가한 178억원을 기록했다.

한편, HuB 및 센서 제품은 주로 해외 고객사에 납품된다. 따라서 향후 매출이 꾸준히 증가한다면 그간 삼성전자에 집중돼있던 매출 의존도가 점차 개선될 것으로 기대된다.



삼진의 재무상태는 양호하다. 올해 1분기 연결 기준 부채비율은 40%고 유동비율은 216%다. 자산대비 차입금 비중은 6%며, 이자보상배율은 50배로 영업이익을 통해 이자비용을 충분히 감당할 수 있는 상태다.

1분기 실적과 현재 주가를 반영한 주가수익배수(PER)는 9.7배, 주가순자산배수(PBR)는 0.91배다. 자기자본이익률(ROE)은 9.4%다.

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[삼진] 투자 체크 포인트

기업개요

update11.12/17

TV용 리모콘 제조회사 (삼성전자·삼성SDI의 OEM방식 매출)
사업환경

update13.04/24

▷ TV 시장은 3D TV 및 스마트 TV를 중심으로 대형고급 TV 판매가 증가하는 추세
▷ TV에 PC기능이 추가 됨에 따라 리모콘 성능도 향상되는 추세
경기변동

update13.04/24

▷ 경기변동에 민감, 특히 가전 경기에 영향을 많이 받음
주요제품

update16.11/21

▷ 리모콘 (62.33%)
내수 가격('12년 1491원 → '13년 1913원 → '14년 2165원 → '15년 2169원 → '16년 3분기 1476원)
▷ TV케이스 (4.59%)
내수 가격('12년 4583원 → '13년 4179원 → '14년 9565원 → '15년 8380원 → '16년 3분기 8756원)
* 괄호 안은 매출 비중 및 가격 추이
원재료

update16.11/21

▷ 기타 : 리모콘 원재료 (33.26%)
▷ IC : 리모콘 원재료 (25.12%)
▷ PCB : 리모콘 원재료 (13.23%)
▷ PCB ASS'Y : 리모콘 원재료 (0.83%)
* 괄호 안은 매입 비중
실적변수

update14.09/24

▷ 삼성전자 스마트 TV 판매량 증가 시 수혜
▷ 환율 상승시 영업 외 수익 발생
리스크

update15.04/10

▷ 삼성전자 매출 비중 높음
신규사업

update16.11/21

▷ IoT(사물인터넷) 관련, B2B 신규사업
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[삼진] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서 2017.3월 2016.12월 2015.12월 2014.12월
매출액 226 798 1,082 1,354
영업이익 5 11 8 6
영업이익률(%) 2.2% 1.4% 0.7% 0.4%
순이익(연결지배) N/A 58 51 67
순이익률(%) N/A 7.3% 4.7% 4.9%
주요투자지표
이시각 PER 9.85
이시각 PBR 0.92
이시각 ROE 9.35%
5년평균 PER 9.79
5년평균 PBR 0.79
5년평균 ROE 8.78%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[삼진] 주요주주

성 명관 계주식의
종류
소유주식수 및 지분율비고
기 초기 말
주식수지분율주식수지분율
김승철본인보통주1,978,00032.971,978,00032.97-
김평길보통주   10,0000.17   10,0000.17-
민혜성보통주  278,0004.63  278,0004.63-
김승욱보통주  200,0003.33  200,0003.33-
민혜정제수보통주   90,0001.50   90,0001.50-
김승완보통주77,0001.2860,0001.00-
보통주2,633,00043.882,616,00043.60-
우선주-----

[2016년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]



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수익 성장성 onononoffoff
현금 창출력 onoffoffoffoff
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