자동차 업종이 1분기 예상보다 더 수익성 측면에서 고전했던 것으로 나타났다.지난 15일 마감된 사업보고서를 종합한 결과, 자동차 업종의 1분기 영업이익이 증권사 예상치 대비 13% 적었다.
1분기가 끝나고 4월의 첫 거래일이었던 4월 3일, 증권사들은 현대차, 기아차, 현대모비스 등 자동차 업종 내 24개 기업의 매출액이 전년 동기 대비 2% 늘어난 57조원, 영업이익은 2% 줄어든 3조4500억원 가량으로 전망했다.
업종 내 규모가 큰 현대차와 기아차의 매출은 각각 전년 동기 대비 1%, 0.3% 늘지만, 영업이익은 4%, 8% 감소할 것으로 예상돼 업종 전체 예상 영업이익이 다소 감소할 것으로 전망됐었다. 이는 지난 4월 3일까지 3개월간 24개 기업의 실적을 예상한 증권사들의 평균치다.
실제 24개 기업의 1분기 매출액은 예상치보다 소폭(0.6%) 많은 57조3353억원을 기록했지만, 영업이익은 3조125억원으로 13% 적었다. 현대차와 기아차, 현대모비스 등 규모가 큰 기업의 영업이익 감소 폭이 예상보다 컸던 영향이다.
현대·기아차의 경우 세타2 엔진 리콜에 따라 대규모 충당금을 설정하면서 영업이익 감소 폭이 컸다. 특히 기아차의 경우 영업이익 규모가 현대차에 비해 작아 타격이 컸다. 기아차는 1분기에 1600억원 수준의 리콜 관련 품질 비용이 발생해 영업이익은 40% 줄어든 3828억원이 됐다. 현대차의 경우 리콜충당금 2000억원 가량이 반영됐다.
기아차의 1분기 판관비를 계정별로 살펴보면 판매보증비는 54억원으로 전년 동기 대비 31% 늘었고, 판매촉진비는 24억원으로 5% 증가했다.
현대차와 기아차의 각 공장별 출고판매 대수를 살펴보면, 전체 판매 대수에서 절반 이상을 차지하는 국내공장과 중국공장의 판매 대수가 감소한 것을 볼 수 있다. 현대차의 한국공장의 올해 1분기 판매 대수는 38만대로 전년 동기 대비 5% 줄었고 중국공장은 19만6000대로 14% 줄었다. 기아차도 국내공장의 판매대수는 38만4000대로 2% 감소했고, 중국공장은 7만7000대로 45% 줄었다. 업계에 따르면 1분기 현대·기아차의 출하량도 전년 동기 대비 줄었다.
이와 더불어 1분기 원화 강세로 수익성도 다소 악화된 것으로 보인다. 올해 1분기 원/달러 평균 환율은 1152.9원으로 전년 동기 1200.3원 대비 3.9% 하락했다. 지난해 1분기 평균 환율이 전년 동기 대비 9.1% 올랐던 것과 비교하면 환율 영향이 달랐던 셈이다. 한국자동차산업협회는 원달러 환율이 10원 오를 때마다 국내 자동차 산업의 매출이 4200억 오르는 것으로 분석한바 있으며, 환율이 내릴 경우 그 반대다.
현대·기아차의 판매 대수와 완성차 출하량의 감소로 관련 부품사도 부진한 실적을 거둔 것으로 보인다. 자동차 업종에 속한 상장사 전체의 1분기 매출액 합계는 전년 동기 대비 3% 늘었으나, 영업이익과 순이익은 각각 15%, 21% 감소했다(Wisefn WICS 분류 기준, 관련 기사 ▷[1Q 실적 표-자동차] 연이은 수익성 하락.. 현기차 부진).
주가는 어떨까. 최근 한 달간 현대차와 기아차, 현대모비스 등 시가총액이 큰 종목의 주가가 상승하며 KRX자동차 지수도 상승세를 보였다. 현대차는 전일 4월 17일 대비 10.1% 오른 15만8500원에 거래를 마쳤고, 현대모비스와 기아차도 각각 14.5%, 6.3% 오른 25만2500원, 3만7150원에 거래를 마쳤다. 같은 기간 KRX자동차 지수는 1611.47에서 1737.91로 7.8% 상승하며 코스피지수 상승률(+6.9%)을 웃돌았다.
이런 가운데 매출과 이익을 늘렸는데도 여전히 이익 대비 저평가 받고 있는 자동차 업종 종목도 있다. 자동차 업종 내 1분기 매출과 영업이익이 모두 늘어난 종목을 저PER 순으로 정렬했다. 그 결과 엔브이에이치코리아의 PER이 3.5배로 상위에 이름을 올렸다. 엔브이에이치코리아의 1분기 매출액은 1405억원으로 전년 동기 대비 5% 늘어나는 데 그쳤지만 영업이익은 76억원으로 21% 늘었다. 대원산업과 서연도 각각 PER이 3.6배, 3.8배로 엔브이에이치코리아의 뒤를 이었다.
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