[i레터] 기업분석에 정답은 없다?...그럼 왜 하지?

"기업분석은 정답이 있는 것이 아니라, 주어진 정보로 최선의 답을 찾아가는 과정이다."

최근 사업보고서 분석법에 관한 책을 새롭게 출간한 박동흠 회계사가 서문에서 밝힌 내용입니다. 저자는 비록 기업분석에 관한 책이라고는 하나, 개인적인 주관이 많이 개입될 수밖에 없는 점을 토로했는데요, 이는 이처럼 제한된 정보로 나름의 정답을 찾아내야하는게 투자자의 숙명이기 때문입니다. 워런 버핏이나, 피터 린치 같은 굵직한 투자대가들 역시 이런 과정에서 자유롭지는 못했고, 오히려 "플레이 보이를 읽는 것"만큼이나 이 과정을 즐겼습니다.(워런 버핏) 그런데도 저자가 이 책을 낸데에는 나름 이유가 있습니다. 이 책의 유용성이기도 한 그 이유를 다음과 같이 설명합니다. 왜 제대로 된 기업분석이 중요한지를 보여주는 한 대목을 소개하면서 오늘 레터를 마칩니다.

"사업보고서를 잘 분석한다고 해서 주식을 싸게 사고 비싸게 파는 타이밍에 대한 답을 얻을 수는 없다. 그러나 투자하기에 앞서 사업보고서의 중요 정보와 재무제표를 제대로 분석한다면 투자한 기업에 대한 확신을 가질 수 있다. 이는 투자자에게 매우 중요한 것이다. 환율, 금리, 정책 등 여러 거시경제적인 이유로 주가가 하락해도 인내심을 가지고 기업을 바라볼 수 있는 힘은 투자에 대한 확신으로부터 나오며, 그 확신은 기업을 제대로 분석한 사람만이 가질 수 있는 것이기 때문이다."