[실적 점검] 정상제이엘에스, 4Q 성장기대...KB자산 15.9% 보유

[아이투자 서민희 데이터 기자]
편집자주 | 가치투자를 바탕으로 운용되는 펀드의 투자종목에서도 종목발굴의 힌트를 얻을 수 있습니다. 국내 대표적인 가치투자 운용사들이 투자하는 종목의 4분기 실적전망을 정리했습니다. 단, 이들 종목에 대한 무조건적인 추종투자는 현명한 투자와는 거리가 있으니, 유의바랍니다.
KB자산운용(이하 KB자산)이 지분을 늘리고 있는 정상제이엘에스의 4분기 매출과 영업이익이 전년 동기 대비 증가할 것으로 전망됐다. 11일 오후 2시 38분 현재 정상제이엘에스는 전일과 같은 7470원에 거래 중이다.

11일 증권정보업체 와이즈에프엔에 따르면, 증권사들은 정상제이엘에스가 4분기 수익성이 개선될 것으로 내다봤다. 4분기 예상매출액과 영업이익은 각각 191억원(+0.1%, 전년 동기 대비), 13억원(+62%)다(이하 연결기준). 매출액 대비 영업이익의 증가폭이 커 영업이익률은 2.6%p 오른 6.9%를 기록할 전망이다.

연간실적도 전년 대비 성장할 전망이다. 증권사들이 예상한 정상제이엘에스의 2016년 연간 매출액은 전년 대비 2% 늘어난 822억원이며, 영업이익은 26% 증가한 86억원이다. 이는 최근 3개월 간 정상제이엘에스의 실적을 예상한 증권사들의 평균치로, 4분기 예상실적은 따로 내지 않은 곳이 있어 연간 추정치를 토대로 역산했다.

최근인 작년 12월 2일 이베스트투자증권 정홍식 연구원은 정상제이엘에스에 대한 리포트에서 중국 학원사업 진출로 교재와 온라인, 콘텐츠 공급 증가로 수익성이 개선되며, 직영수 확대로 국내 부문의 매출액도 늘어날것이라 전망했다. 정상제이엘에스는 2016년 9월 중국에 미미영어 1호점을, 11월에 2호점 런칭을 시작으로 2017년 10호점까지 확장을 계획중이다.

정 연구원이 전망한 정상제이엘에스의 2016년 연간 매출액은 817억원(+2%, 전년 대비), 영업이익은 83억원(+21%)이다.



이런 가운데, KB자산은 정상제이엘에스의 지분을 늘리고 있다. KB자산은 2012년 11월 5일(이하 보고서 작성 기준일) 정상제이엘에스의 지분을 5% 이상 보유했다고 처음 공시를 낸 뒤, 꾸준히 보유지분율을 늘려왔다. KB자산은 2016년 1월 31일 기준 정상제이엘에스의 지분을 15.91% 보유하고 있는 상태다. 한편 현재 주가는 KB자산이 첫 보유 공시를 낸 날 종가(5270원) 대비 41%가량 높고, 최근 지분보유공시를 냈던 2016년 1월 31일 대비 16% 높은 수준이다.



정상제이엘에스의 안전한 재무상태와 배당매력이 눈에 띈다. 지난해 3분기 연결 기준 부채비율은 22%로 낮고 유동비율은 317%로 높다. 자산대비 차입금 비중은 6%며, 영업이익을 통해 이자비용을 감당할 수 있는지 알 수 있는 지표인 이자보상배율은 84배다.

배당도 꾸준히 지급해왔다. 정상제이엘에스는 최근 5년간 매년 주당 400~420원을 배당금으로 지급했다. 시가배당률은 6.5%~8.8%, 배당성향은 64%~106% 가량이다. 만약 올해도 420원을 지급한다고 가정하면 기대할 수 있는 시가배당률은 5.6%다(전일 종가 기준).



지난해 3분기 실적과 현재 주가를 반영한 주가수익배수(PER)는 17.2배, 주가순자산배수(PBR)는 1.92배다. 자기자본이익률(ROE)은 11.2%다. 2016년 예상 연간 순이익 73억원으로 계산한 PER은 16배다.

<©가치를 찾는 투자 나침반, 아이투자(www.itooza.com) 무단전재 및 재배포금지>


[정상제이엘에스] 투자 체크 포인트

기업개요

update11.10/09

정상어학원으로 알려진 영어 교육업체
사업환경

update16.11/03

▷ 학령 인구 감소 등의 영향으로 교육업계 전반의 성장세 둔화
▷ 활용영어의 중요성이 점차 증가함에 따라 관련 수요는 꾸준할 것으로 예상
▷ 학원 시장은 대형화, 브랜드화, 기업화 되고있음
경기변동

update16.05/02

▷ 경기변동에 따라 사교육 수요가 줄어들 수 있으나, 교육의 중요성이 높아 변동폭은 크지 않음
주요제품

update16.11/30

▷ Off-line 학원(62.5%)
▷ On-line 학원(14.0%)
▷ 교재 판매 등(19.8%)
* 괄호 안은 매출 비중
원재료

update16.11/30

▷ 도서: 교육유관사업용 상품(100%)
* 괄호 안은 매입 비중
실적변수

update16.11/03

▷ 공교육과 사교육의 접목된 형태의 방과후학교 사업 확장시 수혜
▷ 오프라인 학원 프랜차이즈 사업 확장은 매출 증대 요인
▷ 자회사(JLS 아카데미, JLS 차이나) 매출 호조시 수혜
리스크

update16.05/02

▷ 경기 침체 및 출산율 감소로 인한 시장 축소 가능성이 있음
신규사업

update16.11/30

▷ 비영어권국가 중심으로 글로벌 프렌차이즈 사업 전개 예정
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[정상제이엘에스] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서 2016.9월 2015.12월 2014.12월 2013.12월
매출액 606 777 757 740
영업이익 71 73 75 80
영업이익률(%) 11.7% 9.4% 9.9% 10.8%
순이익(연결지배) 64 53 55 65
순이익률(%) 10.6% 6.8% 7.3% 8.8%
주요투자지표
이시각 PER 17.24
이시각 PBR 1.92
이시각 ROE 11.17%
5년평균 PER 15.23
5년평균 PBR 1.65
5년평균 ROE 11.69%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[정상제이엘에스] 주요주주

성 명관 계주식의
종류
소유주식수 및 지분율비고
기 초기 말
주식수지분율주식수지분율
허용석최대주주보통주5,552,58235.425,552,58235.42-
이승은특수관계인보통주255,9911.63255,9911.63-
허건행특수관계인보통주255,9911.63255,9911.63-
이생목특수관계인보통주255,9911.63255,9911.63-
박상하특수관계인보통주221,0221.41221,0221.41-
허진석특수관계인보통주21,5000.1420,7630.13-
허영준특수관계인보통주20,5000.1323,5000.15-
허정원특수관계인보통주7,4740.057,4740.05-
보통주6,591,05142.046,593,31442.06-
기타-----

[2016년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]




프린트프린트 스크랩블로그 담기(1명) 점수주기점수주기(0명)
보내기 : 미투데이

나도 한마디 (댓글 0개)

아직 댓글이 없습니다. 첫번째 댓글을 남겨주세요.

* HTML 태그 등은 사용하실 수 없습니다.

댓글입력

목록
07/21 15:30 현재

정상제이엘에스 040420

7,280원 ▼50원, ▼0.7%

주식MRI 분석전체 보기

투자매력도 별점 종합점수
밸류에이션 onoffoffoffoff

12점

/ 25점 만점

경제적 해자 ononoffoffoff
재무 안전성 ononononon
수익 성장성 onoffoffoffoff
현금 창출력 onononoffoff
* 주식MRI 우량 기업 기준 : 최소 15점 이상
* 상장 및 분할 후 3년 미만인 기업은 분석 기간이   짧아 실제 기업 내용과 일부 다를 수 있습니다.
HOT SUMMER 여름이벤트

제휴 및 서비스제공사

키움증권 미래에셋증권 KB증권 NH농협증권 하이투자증권 교보증권 동부증권 신한금융투자 유안타증권 이베스트증권 VIP투자자문 WISEfn UM2M LG 유플러스 카카오
우리투자증권-맞춤형 투자정보 서비스