! ֽϴ
Dear Chairman; Boardroom Battles and the Rise of Shareholder Activism in 2015
- : Jefferson Gramm
- ű: / μ / – : – :
- ǻ: ̵ / 2017-01 / 406 / \\18,000
ڴ ݵ Ŵ̸鼭 ÷ п ܷμ ġڸ ġ ̻ȸ ϰ ֽϴ. ̷а ӵ η ϴٴ 䵥. ̾ ƴ ÷ п Ѵٴ ¸ε ŷڰ Ǿϴ.
å ٷ Ͽ ؼ ڰ Ȯ ֽϴ. ൿ űϴ.
- å ൿǸ ٷ.
- å ൿڵ ̵ мϴ 豸 ̽ ˱ ϰ ߴ.
- 豸 ذ ʴ. , å ൿǿ ġ ִ ߱⸦ ٶ.
- Ϸ ϴ ִٸ, Ǵϰ ϰ ǰ ϴ ٰŷ å ȰDZ⸦ ٶ.
- ൿ ڰ Ǹ鼭, żڵ Ⱦϴ ô뿡 Ÿ پ .
- ൿ ڰ ֽĽ ϻ簡 Ǿ. ְ ̻ȸ 濵 аϸ ȱ ȸ 濵 ϴ ̴.
̱ 迡 ū ں ṵ̈ ȸ簡 ŷǴ ū Ը Դϴ. ں ۵ ƴ 1 Ը ν ںǿ ֽĽ ־ ֽ/ּ ý ̱Դϴ. 翬ϰԵ ڿ õ å ̱ 忡 å ټԴϴ. ںǸ Ƶ μ ʱ ϰ 濡 ġ 츮 忡 å ̵ İ ۿ 츮 ǿ Ƶ鿩 ϴ ʿմϴ.
κ ̱ ֿ 濵 и - б - ֽȸ ߰ ֽϴ. ִ , 濵 ϴ ũ ؼ Ȥ ִ Դϴ. κ ְ 濵 ϴ 츮 ں 濵 и Ǵ ̱ Դϴ. ̷ Ȳ å 鼭 Կ ־, 濵ڰ ȸ Ŵ´ٴ 鼭 ϱ ߾ϴ. ̱ ൿ 縦 ٷ å ̷ ̱ Ư ϰ մϴ.
å ְ ڽ ŵϴ Į 쵵 븮 濵(CEO) Ⱦ Ȥ ذϱ ൿǴ ô뿡 ٸ · Ͽ ʸ մϴ.
濵ڰ Ȥ ó߰ų ε ġ ΰ ŷ (, Ͱŷ ȸ Ͽ ), ൿڴ ؼ ì մϴ.
ൿ ź ̵ ҷ̰ , ൿڿ 濵 Ȳ ߴܺ ġ Ҽ д ó ̷Ӱ ݴϴ.
ൿڵ 濵 Ȥ ٸ ֵ οϰ ֽϴ. , Ÿ , ǰ, , 濵 ɷ, , Ⱦ Ȥ м ö źϰ ˴ϴ. ϴ Ǿ , 濵 ̷ ν ٸ ֵ մϴ.
ڴ ൿ ź 1927 ġ ƹ Ҹ ̾ κ й踦 䱸 ãҽϴ. Ϲ ֵ Ȯ 濵 Ȯ, M&A, Ű, 濵 ִ ϰ ϴ ݵ ì ȭ/ذ ൿ 縦 ݴϴ.
ں ì ģ ൿǷ ʸ ָ鼭 ֿ Ϳ մϴ. ó Ƹĭͽ , 濵 Ǵܿ Ǿִ ִ , ൿ å ִ ڼ մϴ. BKFij 쿣 濵 纸 ұϰ ߱ϸ 濵 ƺ̴ 뿡 Ҵ ν ֵ ū ս Ǵ ൿμ ־ ʵ ݴϴ.
ʸ 8 ٷ ִµ, ̸ ϰ ϴ.
1, ൿ ź
ġ ΰ ŷǴ Ʈ ¥ ġ ︮ ٸٴ ¼ ڷ , ̾ ܷ ֽϴ. ״ ġ ƹ Ӹ ƴ϶ ൿ ڿϴ.
ȸ ڻ ġ ˰ ̾ ó ȸ ߾ǵ ϴ йؼ ٸ ֵ ȸ ̻ȸ ˴ϴ. ᱹ ư ̻ȸ Ȱ ʿ Ǿµ, ̾ ˰ ִ, 2 ȸ ʿ ڻ ν, ̾ ϴ ˴ϴ.
2,
ιƮ ö ȸ縦 μؼ 濵 ɷ ο , 弾Ʈ öȸ 濵 ȹϴ ݴϴ. ֵ鿡 ѿ 弾Ʈ 濵 ¿ ö м 濵 ߸ ϰ ִ ڽ 濵 þ ִ ϰ մϴ. 濡 Ѿ ְ .
忡 ڴ 켱ǿ մϴ. ߴ ̷ 濵 ڵ ڽŵ ̻ȸ Դϴ. ΰ ιƮ 1957 ڻ ´ٴµ - ôȴٴ-, װ ̾? 1950 ߴ ô 1960뿡 鼭 ż ൿ ٲٰ մϴ.
3, 츰 ġ ൿ
Ƹĭͽ(AMX) ݿ żν ū ˰ ִ Ƹĭͽ ֽϴ. Ȳ , ܿ 33 Ǵܿ źϰ ˴ϴ.
AMX ȸ âȸ翡 Ͽ ִٴ 巯 1963⺸ 3 ̾ ȸ Ǵ/ó رԸ 10質 þٰ մϴ. п ְ ߰ ΰ ż ȸ µ. ̶ 濵ڴ ȸ翡 ʿ ظ κ AMX ߿ ؼ ϱ մϴ.
ܱ ս Ϲ ֵ ̷ 濵 ݴϸ Ҽ ɱ ִֿ, 濵ڿ ݷϰ ڴٰ ϴ. ᱹ 濵 Ǿ ݾ پϴ. ŷڸ ȸ AMX ȸϿ 翬 ְ ް ˴ϴ.
4, ̶ ⸦ ֵθ ɲ
ݵ ռ Ȱ ϰ ִ Į ĭ ΰԴϴ. 簡ġ ΰ ŷǴ 뷮 ż ȸ ġ ø ؼ մϴ. ȸ翡 䱸 쿣 ż ν ̷ ϴ. ũ带 ̿ؼ μ ì и/Ű ϴ ϰ 뿡 ع ϰ Ǵ żʵ ֽϴ.
Į ĭ ڽ Ͱŷ Ͽµ, ̿ ɲ۵ ִ 巯 Դϴ.
ϴ ο ֵ Ⱦ縦 ϴ 찡 ϴ. μϸ ش ¿ ֽϴ. ù°, ڻ Űϰų 翡 ȸ縦 Ű϶ 濵 ϴ . °, ̴ . °, ż õϴ . °, 츮 ȸ翡 Ĵ ̿ϸ ֽϴ.
ĭ̶ ̸ 츮 Ϳ ͼ 2005 2006 KT&G Դϴ. ᱹ ĭ ֿ ؼ ū 츮 ټ п /Ƣ ܱ ڱ Ͼٰ Ͽ, ġ ︮ ÷ν ֵ ٴ ޱ ߾ϴ. å ȸ ʿ մϴ.
ᱹ KT&G ȯ Į ĭӸ ƴ϶ ε Ǿ. ֽȸ ֶ , شȭϴ ֽȸ ̶ 鿡 , Į ĭ ൿ Ʋ ʾҴ . -> ϰ ǥ Դϴ^^
5, ִ ݿ ¼ٰ ʷͽ
̱ ĺ ߴ, ν ο ִ ڵ ȸ GM 踦 ٷϴ. GM ν ΰ EDS μϿ ̷ ν δ GM ִ ְ ˴ϴ. CEO ̽ Ⱦ 䱸ϴ ν δ ᱹ -ġ Ͱ - û ް ȸ縦 ˴ϴ.
1986 Ͼ ڵ ˹߽Ű ū Ⱑ Ǿٰ մϴ.
- ֵ ؼ , ̵ ֵ ͵ Դϴ.
6, 13D ο Ű
ĸ ϴ 鼭 پȭ ִ â , ְ 濵κ 濵 Ѿ Űϴ ݴϴ.
- μ ؼ ϴ ͺٴ Ÿ Űϴ ֵ鿡 ξ ̶ Į ߴ.
ڴ 忡 ̱ ֿ 濵, ̻ȸ 迡 մϴ. 濵ڰ ڽŰ ι ̻ȸ Ͽ ְ ֽϴ.
* ̱ – ̻ȸ – 濵
- ̱ ֿ 濵 ̿ Ÿ ִ. ̻ȸ ̴. ̻ȸ 濵 ֵ ذ谡 ϴ ߰ Ѵ. ̻ȸ ȸ 濵 ִ ο ޱ Ѵ. CEO ϰ ߿ ڹ ϴ ñ Ѵ. ̻ȸ ܺ ϰ Ѵ.
- ̻ ذ谡 浹ϴ óؾ ϴ ŭ ȿ . ̻ȸ 濵 ϰ ̵ ȸ縦 ٷ ְ εؾ ϴ ÿ ָ 濵 ϰ å ־ Ѵ. CEO ϴ ߿ ̻ ȸ ְڴ°?
-> ̱ ֽȸ簡 ̷ ε, 츮 κ CEO ̻縦 ϰ ִٴ Ѵٸ ұ?
ڴ ̱ ̻ȸ ؼ ó ʿ Į ĭ մϴ. īݶ ̻ȸ ɼ ִ ̸鼭 Ƶ ̻ȸ ϰ ִ ϰ մϴ. CEO ν öŵϴ. ̿ Į ĭ Ģ ̸ մϴ.
̻ȸ л Ŭ ϴ ̻ ʹ . ٵ ⼭ μ ȴٰ Ѵ. ̷ µ 濵 ڸ Ӹ ƴ϶, ư ̱ ó Ƿ Ǹ ġ ´.
7, νŰ ֱ
ݵ ô뿡 鼭 ̵ ݵ 濵 ɷ° Ⱦ ¼ ʿ ؼ ̷ϴ. ߴ ͳ ̿ؼ ֿ Բ ִٴ ͵ ū ˴ϴ.
ڽ ٸ ֵ Բ ֿ ϱ ϰ ̺ ȥ ̵а 5 ο ڽ ͺ α Ͽ κ ݵ尡 ֿ ϴ Ͼ 갡 ͺ信 , ڵ鿡 ִ Դϴ. Դϴ.
8, 췮 ʶ߸ ߸ ൿ
ֵ ȸ縦 Űϴ ְ 븮 ֵ鿡 ȴٰ ٰ մϴ. /ϸ鼭 ֿԴ ִµ, ĩ ߸ Ű Ȳݾ 踦 ó Ǹ ƿ ϴ 쵵 ֽϴ.
BKFij 鿡 ൿǸ ҷɴϴ. 濵ڴ ̸ ϰڴٸ鼭 濡 , ᱹ ൿ ¸ ϴ. ȸ簡 ϴ Ư ߿ѵ, ̵ η 鼭 Ź ްϰ Ǿ 濵 ȹ 15 ⸸ ˴ϴ.
忡 ٷ ֿ ʸ Ϸ η, ű ̰ ˸̰ Ǿϴ. ڴ 8 ൿ ִ ǥ ݴϴ. ǻ ٷ ʴ ϰ еǴ ƴ ֽϴ. ʷ ٷ ȭ ־ ¼ ൿ ߴ ι Ұ ڼ ַ ϴ.
8 忡 ǥ 1 ʸ ٷ ƴ϶ – ԵǾ ۵Ǵ- ʸ ٷ Ƽ μ ϱ κ ʾҽϴ. ڴ ݵ带 ٷ å ߿ ̺ ȥ [ŵ X] Ѵٰ Ͽµ, -¼ [ŵ X]ó å- ģ ̶ ư ƴұ ͽϴ. װ ڿ ϰ ; Ȯϰ ذ Ǿϴ.
ڴ κ ̳̾ ĭó ൿ ϱ ̶ մϴ. ȸ ̳ Ȥ 濵ڿ ְڰ , ֱ մϴ.
ų ȸ ϰ ֽϴ. ڰ Ͽ ȸ簡 ߵ ȸ ؼ ȿ ǥϱ ũٴ ˰ ֽϴ. ڸ ϴ е鲲 ȸ ߴ ̱ մϴ.
濵 ʹٴ ϴ. ȸ ϸ鼭 ǿܷ 濵ڰ Ϲ ֵ ϴ Դϴ. - - ȸ å ٲ 쵵 ־ϴ. ߺ ȸ 濵ڿ ǻ ϴ ͵ ڴٴ Դϴ. ο å ִ ū ̶ ִµ, ۼ ū մϴ.
츮 Z-ϸ պ ؼ ο ū ٷ ֽϴ. п ȸ 濵ڵ Ϲ ָ Կ ־ ȭ ϰ 븦 ˴ϴ. å ൿ ִ ȸ ǰڰ ñε бⰡ Ǿϴ.
å Ϸ ߴ , ٸ 鿡 Ҵ ־ ۷ ű ͽϴ. ̾ ˰ , ο , װ ϴ ־ϴ. ġ Բ ϱ Ͽ ̾ ο ϰ Ǿ å ˰ Ǿϴ.
̾ ٷũ ڼ д , ٷũ ΰ ڿ ϴ ̷ źߴ.
ϰ ̱ Ҹ . ġ źΰ Ŀ ߴٴ, β ΰ?
[뺼] ̾ Ϳ ϴ ´.
ΰ. ڳ׳ λ ߿ ʴٳ. 츮 Բ Ĵ翡 ϸ鼭 ʴ°?
ȸ翡 ֳθƮμ ΰ Ÿ , ̾ ҿ Ͻ ־, ȮϷ ұ ߴ. -> ħ ʾұ. ̾ , Ȱ ּ.^^
61 ̾ 20Ⱓ ڱⰡ ϴ λ . ϰ ȸ ⼮ϱ ߴ. GEICO ̻ȸ ϰ ǵ ߴ. [Ǻм] [ ] , Ҽ ϱ ߴ.
Ȱڱ ֽĿ ϰڴٰ ϴ ̹ ǥ ֽڸ Դϴ. 109 Ȱ Ͽٴ ĭ ̱ մϴ. ڸ ϴ dzӰ ϱ ٴ Ȯ Դϴ. å ̾ ġ ̷ ϰ ִ ݷִ ؼ ϴ.
濡 û ÷Ÿ <Z> ֿ Ϻ λ ε.
ֵ ܱ( ü ƿ)̰ ⸦ η Դϴ. ѱ ݵ ܼ ڱ Ҵٰ ϴ, ŵ ߸ ϴ .
ʴ´ٴ ̷ ݺ. ΰ̶, ٲ㰡鼭.. 缭 Ծ, öµ ̳ʽ Ŀ ִ.. ̰ ġ µ.. ߾. ༮ , ٸ ָ ʰڽϱ.
Ǵ ϴ ̰ Ǵ ͺٴ Ǵ ϴ ΰ ɸ ϴµ, ڰ 鼭 ϰ Ű.
Ե ְ ε.. ݰ , ^^
ڱ 10% (ݵ · ϶ ߽ϴ) Ÿſ ϶ ߴµ, 밳 ΰ ɼ ڼ ϶ ֽϴ.
ǰ, õ Ÿ ڶ-Ͱ ι- ʿ ְ. ݰ ̳ ¿ ΰ ΰ Դϴ^^