[대가의 보물] 현대통신, 소개 이후 +10%

켄 피셔의 조건을 모두 통과했던 현대통신이 소개 이후 상승해 눈길을 끈다. 현대통신이 켄 피셔의 조건을 모두 만족해 대가의 보물에 소개된 것은 지난 6월 14일이다. (▷ 관련 기사 -[대가의 보물] 현대통신, 켄 피셔 기준 모두 '통과'). 현대통신은 28일 오후 1시 57분 현재 전일 대비 0.1% 오른 9060원에 거래되고 있다.

현대통신이 소개된 지난 6월 14일 종가는 8180원이다. 현대통신은 소개 이후 상승세를 이어갔다. 전일 종가(9050원)는 소개 당시 주가 대비 10.6% 오른 수준이다.





지난 6월 소개 당시 현대통신을 평가한 기준은 당시 주가와 2016년 1분기 재무 데이터다. 전일 종가는 당시보다 10.6% 상승했고 재무데이터는 지난 2분기 데이터로 변경됐다. 현대통신은 여전히 켄 피셔의 조건을 모두 만족한다.

[표] 현대통신, 켄 피셔 조건 모두 만족

기준일:2016년 9월 27일
(자료:GS클럽)

켄 피셔는 성장주 투자의 대가이자 워렌 버핏에게 영감을 준 필립 피셔의 아들이다. 켄 피셔 또한 성장주 투자자로 주가매출액배수(PSR=주가/주당매출액)를 소개했다. 그는 PSR이 1.5가 넘으면 피하고, 3이 넘으면 사지 말라고 했다. 반면 PSR이 0.75 이하인 기업을 적극적으로 탐색하라고 조언했다.

현대통신의 PSR은 1.0배로 1.5배가 넘지 않는다. 또한 부채비율은 61%, 유동비율은 215%로 재무적으로도 양호하다. 켄 피셔는 PSR과 함께 FCF(잉여현금흐름)도 중요시했는데 2분기말 기준 연환산 기준 잉여현금흐름은 34억원으로 흑자다. 3년 평균 순이익률은 6.9%이며 5년 보정자본 성장률은 17%로 켄 피셔의 조건을 모두 만족한다.

현대통신은 지난 1998년 하이닉스에서 분사한 홈네트워크 전문업체다. 아파트, 주택에서 사용하는 홈네트워크시스템(H/N시스템, 인터폰 등)을 만든다. 최근 스마트폰을 비롯한 IT기술의 발달로 인해 신규로 분양되는 아파트 등에 홈네트워크 시스템이 다양하게 사용되고 있다. 올해 상반기 기준 매출비중은 홈네트워크 시스템 66%, 주방TV 15%, 무인경비시스템 7.7%, 디지털도어락 3.8%다.

현대통신의 홈네트워크 비지니스는 수주산업으로 대개 수주한 지 2년에서 2년 반 후에 매출이 실현된다. 주력 부문인 홈네트워크 시스템부문은 현대건설, 한라건설, 대림산업, 한화건설, 두산건설 등 건설사 수주를 통한 직판 영업이 90% 이상이다. 2010년을 저점으로 지난해까지 꾸준히 수주잔고가 늘며 매출액도 반등했다.

수주잔고는 2012년 1300억원, 2013년 1500억원, 2014년 1700억원을 넘어섰다. 지난해는 2000억원이 넘는 2106억원을 기록했다. 올해 상반기 말 기준 수주잔고는 2273억원으로 지난해 말보다 8% 가량 늘었다. 수주잔고 증가가 향후 매출액에 순차적으로 반영된다면 현대통신은 꾸준한 매출 성장을 이룰 것으로 보인다.

다만 최근에는 실적이 감소했다. 올해 2분기 연결 기준 매출액은 211억원으로 전년 동기 대비 5% 줄었다. 영업이익은 28억원으로 19% 감소했다.

올해 2분기 실적과 전일 종가를 반영한 주가수익배수(PER)는 9.3배, 주가순자산배수(PBR)는 1.90배다. 자기자본이익률(ROE)은 20.3%다.

▷ GS클럽, 대가의 보물은...



대가의 보물은 GS클럽에서 제공하는 서비스로 5명의 투자 대가의 기준에 맞춰 기업의 안전성, 수익성, 성장성을 계량화 시켰다. 각 지표별 가중치를 부여하고, 대가별 점수를 평균해 보물 종합점수를 산출한 결과도 보여준다.

각 대가의 조건을 모두 충족하는 종목은 최근 실적이 반영되거나 주가가 변할 때마다 바뀐다. 대가의 보물을 통해 매일 전일 종가 기준의 종목들을 스크리닝할 수 있다.

→ 대가의 보물 바로가기

▷ GS클럽은...

GS클럽은 검증된 투자대가의 철학을 바탕으로 3가지 전략으로 포트폴리오를 운영한다. 오랜 역사 속에 투자대가로 불리는 사람의 전략을 분석 후 3가지(히든챔피언, 역발상, 성장주) 유형으로 나눴고, 대가별 핵심 전략을 계량화시켰다. 그 전략을 바탕으로 과거 10년간 수익률을 검증했다.

[GS투자전략 10년간 전략별 수익률]
* 수익률 검증기간: 2005년 ~ 2014년
1. 히든챔피언 전략, 2981%(40.9%, 이하 연평균)
2. 역발상 전략, 2695%(39.5%)
3. 성장주 전략, 1502%(32.0%)



GS클럽을 통해 가치투자 대가들의 투자법을 충실히 구현한 포트폴리오를 만나볼 수 있다.

→ 서비스 둘러보기 & 3일 무료체험 신청하기
→ 전략별 특징과 과거 수익률 살펴보기