[대가의 보물] 삼영엠텍, 소개 이후 +14%

랄프 웬저의 조건을 모두 만족했던 삼영엠텍이 소개 이후 상승해 눈길을 끈다. 삼영엠텍이 랄프 웬저의 조건을 모두 만족해 대가의 보물에 소개된 것은 지난 7월 18일이다(▷관련 기사 -[대가의 보물] 삼영엠텍, 랄프 웬저 기준 모두 '통과'). 삼영엠텍은 7일 오후 12시 54분 현재 전일 대비 1.6% 오른 4030원에 거래되고 있다.

삼영엠텍이 소개된 지난 7월 18일 종가는 3475원이다. 이후 삼영엠텍은 대체로 오르는 모습을 보였다. 전일 종가는 3965원으로 소개 당시 주가(3475원) 대비 14.1% 오른 수준이다.





소개 당시 삼영엠텍을 평가한 기준은 당시 주가와 2016년 1분기 재무 데이터다. 전일 종가는 당시보다 14% 상승했고 재무데이터는 지난 2분기 데이터로 변경됐다. 2분기 잣대로 보면, 삼영엠텍은 더 이상 랄프웬저의 조건을 모두 만족하지는 않는다.

[표] 삼영엠텍, 랄프 웬저 조건 만족 여부

기준일:2016년 9월 6일
(자료:GS클럽)

랄프 웬저는 소형주 투자의 개척자로 불린다. 그는 작지만 재무구조가 튼튼하고 빠르게 성장하는 기업을 발굴해 투자하는 법을 자신의 책 『작지만 강한 기업에 투자하라(A Zebra in Lion Country)』에서 이야기했다.

삼영엠텍의 주가순자산배수(PBR)는 0.75배로 1배 미만의 랄프 웬저 조건을 만족한다. 부채비율은 52%로 100% 미만이다. 다만 연환산 순이익이 적자를 기록해 해당 조건을 만족하지 못하게 됐다. 지난 2분기 지배지분 순이익은 9억원으로 전기 대비 6억원 늘었으나 전년 동기 대비 8억원 감소하면서 연환산 이익이 적자로 돌아섰다. 최근 1년간 EPS성장률도 (-)로 랄프 웬저의 조건에 부합하지 못한다. 시가총액은 537억원으로 소형주로 볼 수 있다.

삼영엠텍은 각종 기자재 및 구조재를 제조하는 업체다. 플랜트기자재, 선박엔진구조재, 구조물구조재 등을 생산한다. 지난 2분기 기준 선박엔진 구조재 비중이 46%로 가장 컸고 플랜트 기자재가 29%, 구조물 기자재가 17%, 풍력 기자재가 8%로 그 뒤를 이었다.

삼영엠텍의 수주잔고는 지난 1분기 말 372억원으로 지난해 말 대비 11% 늘었다. 지난 2009년 1372억원을 기록한 이후 줄곧 감소한 끝에 늘었다. 2분기 말에도 수주잔고는 증가세다. 2분기 말 수주잔고는 386억원으로 전기 대비 14억원 증가했다. 2012년까지 1000억원대를 유지하던 삼영엠텍의 수주잔고는 2013년 750억원, 2014년 534억원, 지난해말 335억원으로 줄어든 바 있다.

한편 삼영엠텍의 올해 2분기 연결 기준 매출액은 전년 동기 대비 36% 감소한 170억원을 기록했다. 영업이익은 16억원으로 26% 줄었으나 전분기(-1억원)와 비교하면 흑자 전환했다.

지난 2분기 기준 연환산(최근 4분기 합산) 실적을 반영한 주가순자산배수(PBR)는 0.75배다. 연환산 이익은 (-)다.

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(자료:GS클럽)

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