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자료 계산 공식에 대한 생각

안녕하세요.

아이투자에서 자료를 찾아보고 종목을 검토하는 중에 자료가 왜곡되어

표시되는 부분이 있어 계산 공식 재검토를 부탁드리고자합니다.

5년 EPS 성장율과 5년 BPS 성장율 공식이 아래와같이 표시됩니다.

  • 10 5년EPS성장률 = 5년 간 연환산 EPS 성장률(연평균 복리성장률)
         예) '16.1Q EPS성장률 = '16.1Q 4분기 합산 EPS & '11.1Q 4분기
              합산 EPS를 이용해 산출.
  • 11 5년BPS성장률 = 5년 간 BPS 성장률(연평균 복리성장률)
         예) '16.1Q BPS성장률 = '16.1Q BPS & '11.1Q BPS를 이용해 산출
  • 이들값의 중요성은 5년간 꾸준히 성장하고 있는지 여부일것인데 현재 공식대로

    하면 중간에 들쑥날쑥 변동이 있었더라도 5년후 수치가 5년전 수치대비 증가상태이면

    무조건 증가로 표시됩니다. 그것도 아주 큰수치로...

    이는 이값이 매년 연속적으로 증가하는 수치로 잘못 해석될 수도 있지요.

    한 두해 정도 감소했으면 이게 마이너스 성장값으로 표시되고 매년 계산된 값들을

    5년간의 평균치로 표시하면 성장율이 과대평가되는건 방지되지 않을까요?

    추가로 주식MRI 에서 valuation 평가를 어떻게 하는지 궁금합니다.

    저 PER, 저PBR 종목이 valuation 이 0점으로 나오는 경우도 있네요.

    검토 부탁드립니다.

    <©가치를 찾는 투자 나침반, 아이투자(www.itooza.com) 무단전재 및 재배포금지>



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    나도 한마디 (댓글 1개)

    1. 아이투자™
      아이투자™ | 16.08/29 19:07
      안녕하세요 df4615 님
      2가지 질문을 주셨네요. 차례로 답변드립니다.

      1. 5년 성장률은 말씀대로, 기간내 이익 변동까지 확인해주진 않습니다. 또한 말씀하신 방법으로 성장률의 평균을 구한다 하더라도, 특정 연도의 성장률이 비정상적으로 높게 또는 낮게 나오면, 평균 자체가 왜곡될 수 있습니다.

      따라서 통합검색 하단의 연간 EPS를 보시고, 기업의 EPS 변동 폭이 어떤지 참고해 해당 기업의 성장성을 가늠하시는 게 좋습니다.

      한편, 상대적으로 BPS는 EPS보다 변동이 훨씬 덜해, 5년 성장률이 의미를 갖는 경우가 대부분입니다. 특히 적자를 내지 않는 우량기업이라면 더욱 그러합니다.

      2. 주식MRI의 밸류에이션은 저PER, 저PBR 순으로 하진 않습니다.

      PER, PBR을 고려하긴 하지만, 절대적인 기준은 아닙니다. 종목의 특성에 맞는 밸류에이션 방법을 토대로 점수를 내고 있습니다.

      다만, 로직에 의해 기계적인 점수가 나오는 만큼, 밸류에이션 점수는 다른 항목의 점수를 고려하셔서 판단에 참고하시면 좋겠습니다.

      회사 방침상 세부 로직에 대한 설명은 드리기 어려운 점 양해 말씀드립니다.

      애정어린 관심과 질문 감사합니다.
      늘 성공투자 기원합니다.
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