[i레터] 좋은 주식을 고르고 나면?

지난 16일 상장기업 대부분이 1분기 보고서를 제출했습니다. 투자 아이디어를 점검하고 포트폴리오를 꾸리느라 바쁜 한 주를 보내셨으리라 생각합니다.

좋은 기업으로 구성된 포트폴리오를 꾸리셨다면, 성공 투자를 위한 포트폴리오 운영 전략이 필요하죠. 글로벌 투자 리서치 회사 모닝스타의 애널리스트, 투자 전략가들은 성공적인 포트 운영을 위한 다섯가지 노하우를 제시했습니다. 오늘 소개해드릴 내용은 '경제적 해자 실전 주식 투자법'(헤더브릴리언트 외 지음/김상우 옮김/부크온 펴냄)에서 인용했습니다.

* 좋은 주식을 고르는 것은 성공적인 투자자가 되는데 필요한 한 부분에 불과하다. 좋은 주식을 고른 후에는 포트폴리오 운영 전략 또한 중요하며, 우리는 다음의 핵심 원칙을 따른다.

1. 주식을 실제 기업에 대한 소유권 지분을 나타내는 것으로 본다.
- 보통주는 실제 기업에 대한 소유권을 나타낸 것이다. 우리가 보유한 기업들이 창출한 현금흐름의 일부는 우리 것이며, 경영진에게 그런 현금흐름을 현명하게 사용하도록 위임한 것이다.

2. 감정이 아니라 이성과 분석에 기초해 결정한다.
- 주가가 상승하거나 하락할 때 매수할지, 매도할지, 보유할지에 관한 규칙은 없다. 주가 움직임 자체는 거의 아무것도 말해 주는 것이 없기 때문이다. 정말 중요한 것은 내재가치와 비교했을 때 주가가 어떤 수준이냐는 것이다.

3. 과도하지 않은 수준의 적절한 분산 투자를 유지한다.
- 중요한 것은 분산을 과하게 하면 좋은 투자 기회를 찾기 힘들다는 것이다. 매우 많은 수의 주식을 보유하면 최고의 투자 종목을 그저 그런 종목들과 뒤섞어 희석시키는 결과를 초래하고 만다.

4. 대부분의 시간 동안 꾸준히 투자를 유지한다.
- 충분히 긴 시간지평에서 볼 때, 주식에 투자하지 않음으로써 발생하는 기회비용은 약세장 내내 투자를 유지할 때 부담하는 리스크보다 훨씬 크다.

5. 자주 매매하지 않는다.
- 낮은 회전율은 수수료와 호가 스프레드 같은 매매비용을 줄여준다.