[퀀트! 핫스톡] 티씨케이, 누적수익률 100%...턴전략 '으뜸'

티씨케이는 아이투자(www.itooza.com)가 운영하는 퀀트투자클럽 5개 투자전략 중 턴어라운드주 전략(이하 턴전략)에 포함된 종목이다. 지난 3일 종가 4만3750원 기준 누적수익률 101%를 기록하고 있다.

* 5월 26일 오전 9시 55분 현재 4만800원 기록 중..누적수익률 94%

▷ 6개월 동안 주가 2배로..일부 차익실현하며 보유

티씨케이는 지난해 11월 턴전략 공식펀드에 포함됐다. 매수가는 11월 11일 시초가인 2만1700원이다. 12월부터 주가가 상승세를 보이면서, 티씨케이의 누적수익률은 꾸준히 높아지고 있다. 수익률 23%를 기록했던 올해 1월까지는 보유 수량을 유지했고, 누적수익률이 32%던 2월에는 일부를 매도했다. 3월에는 주가에 큰 변화가 없어 수량을 다시 유지했고, 3월 말에 주가가 크게 상승하면서 수익률이 84%를 기록해 다시 일부 수량을 팔았다. 5월 4일 기준 티씨케이를 계속 보유 중이며, 주가는 매수했을 때보다 2배 넘게 올라 101%의 수익률을 기록하고 있다.

* 5월 26일 현재도 턴전략은 티씨케이를 보유 중



티씨케이 주가는 지난해 상반기 크게 올랐지만, 하반기에는 1만7000원에서 2만8000원대에서 등락을 반복했다. 그러다 지난해 12월부터 주가는 다시 상승세를 보이기 시작했고, 특히 지난 3월 말 하루만에 16%가 오르는 등 3월 초에는 3만원대였던 주가가 4만4000원대까지 높아졌다.



▷ 피오트로스키 점수 9점으로 턴전략 편입

2013년 1분기 5점이던 티씨케이의 피오트로스키 점수는 2014년 4분기 8점까지 올랐고, 지난해 2분기와 3분기에는 만점인 9점을 기록했다.

2013년 1분기와 비교해 지난해 만점을 받은 분기에 개선된 점을 살펴보면 ▲ 총자산순이익률(ROA)이 전년 동기대비 상승, ▲ 순이익보다 영업활동현금흐름이 많음, ▲ 매출총이익률이 전년 동기대비 상승, ▲ 자산회전율이 전년 동기대비 상승 등 4개 부문이다. 모든 부문에서 골고루 전년 동기보다 개선이 이뤄지면서 만점인 9점을 받았다.

다만, 지난해 4분기에는 유동자산에서 유동부채를 나눈 유동비율이 전년동기보다 낮아져 1점을 잃었다. 지난해 기준 티씨케이의 유동비율은 656%로 매우 높은 수준이어서 피오트로스키 점수는 1점을 잃었지만, 안전성부문은 여전히 양호하다.



피오트로스키 평가는 미국 스탠포드 대학교 경제학과 교수인 조셉 피오트로스키 교수가 개발한 종목 평가 방법으로 수익성, 안전성, 효율성 등 세가지 측면에서 9가지 기준을 적용해 평가한다. 항목당 1점으로 모든 기준을 통과하면 만점인 9점을 얻는다.

보통 8점이 넘으면 우량기업으로 평가한다. 아이투자 연구결과 평가기준 가운데 전년 대비 좋아지면 점수를 받는 항목이 여럿 있어 실적과 재무상태가 개선되고 있는 턴어라운드 기업을 찾을 때도 유용하다.

또한 전년 대비 항목별로 좋아져야 점수를 받기 때문에, 해당 항목의 점수가 유지만 돼도 개선 중이란 의미다. 티씨케이처럼 점수가 점점 상승하는 경우는, 이미 점수를 받는 부분의 개선이 이어지는 가운데, 새롭게 좋아진 부분이 점점 늘어난다는 뜻이다.

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