[즉시분석] 고려제강, 신영자산 5% 신규보유

신영자산운용(이하 신영자산)이 고려제강 지분을 5% 이상 보유하고 있다고 공시해 관심을 끈다. 16일 오후 2시 22분 현재 고려제강은 전일과 같은 4만1150원에 거래 중이다.

전일 전자공시에 따르면, 신영자산은 보고서 작성기준일인 지난 14일 고려제강의 지분 5.00%(90만431주)를 보유했다.

신영자산이 이전에 고려제강 지분 보유 공시를 발표한 것은 지난해 7월 20일이다. 이 시기 보고서 작성기준일인 2015년 7월 17일 기준 신영자산이 보유한 고려제강 지분은 4.04%로 직전보고서 작성기준일인 2015년 4월 15일 기준 대비 1.26%p 낮아졌다. 이번 공시는 이후 처음으로 다시 5%를 보유했다고 발표한 것이다.

한편 신영자산이 고려제강의 지분에 대해 5% 신규보고 공시를 최초로 발표한 것은 지난 2009년이다. 이후 지분율 변동은 지속적으로 이뤄졌다. 2013년 1월에는 다시 5%를 신규보유해, 2014년 7월까지 지분을 확대했다. 이후 주가가 오르자 지난해 7월까지 다시 지분을 줄였다. 현재 주가는 신영자산이 지분을 늘리던 2014년 7월과 비슷한 수준이다.



이런 가운데, 고려제강은 최근 부진한 실적을 발표했다. 고려제강이 지난 3일 발표한 잠정실적에 따르면, 지난해 4분기 매출액은 전년 동기 대비 5% 감소한 3591억원이다(이하 연결 기준). 영업이익은 18% 감소한 133억원을, 순이익은 66% 줄어든 89억원을 기록했다.

연간으로 살펴보면 2015년 매출액은 전년보다 8% 늘어난 1조4521억원이지만, 영업이익은 8% 감소한 451억원이다. 순이익은 전년 대비 94% 감소한 183억원이다. 2014년 기타영업외이익으로 염가매수차익이 발생해 순이익이 크게 나타났던 영향이다.



한편 고려제강의 지난해 3분기 연결 기준 부채비율은 73%, 유동비율은 135%로 양호하다. 자산대비 차입금 비중은 25%로 낮은 편은 아니며, 영업이익을 통해 이자비용을 감당할 수 있는지 알 수 있는 지표인 이자보상배율은 3배다. 현금성자산보다 차입금이 많은 것은 유의해야 한다. 현금성자산(현금및현금성자산 + 단기금융자산)은 2144억원으로 차입금 6198억원보다 4054억원 가량 적다. 현금성자산에서 차입금을 뺀 순현금자산이 (-)인 셈이다.

지난해 4분기 실적과 현재 주가를 반영한 주가수익배수(PER)는 40.4배, 주가순자산배수(PBR)는 0.53배다. 자기자본이익률(ROE)은 1.3%다.