[즉시분석] 부광약품, 약세장 속 최근 강세...배경은?

[아이투자 김다희 연구원] 시장이 약세를 보이는 가운데 유독 강세를 나타냈던 부광약품이 눈길을 끈다. 부광약품은 전일 상한가로 마감한 데 이어 이날 오전 52주 최고가인 4만3200원을 기록했다. 다만 현재는 다시 하락 중으로, 21일 오전 10시 6분 현재 부광약품은 전일 대비 8.8%(3600원) 내린 3만7100원에 거래되고 있다. 주가 급등락이 큰 모습이다.

전일 국내 증시는 아시아 주요국 주식 시장과 함께 하락세를 나타냈다. 장중 3% 넘게 내리기도 했으며, 코스피 지수는 2.3%, 코스닥 지수는 1.6% 하락 마감했다. 이러한 시장의 변동과는 다르게 전일 부광약품은 상한가(4만650원)를 기록하며 마감했다. 19일 23.7% 상승 마감한 데 이어 급등세를 이어간 셈이다.



부광약품의 강세에는 신약에 대한 시장의 기대치가 반영된 것으로 보인다. 부광약품은 경구용 당뇨 치료제인 MLR-1023을 현재 개발 중에 있다. 삼성증권이 지난 18일에 발표한 리포트에 따르면, MLR-1023은 기존에 가장 빠르게 성장한 경구용 당뇨 치료제인 DPP4 저해제와 유사한 특징을 가지고 있으면서 혈당 강하 효능은 더 뛰어나다. 지난해 12월 MLR-1023에 대한 전기 제2상 임상시험을 완료했고, 임상 결과 분석 후 바로 후기 2상 임상시험에 들어갈 것으로 알려졌다. 신약에 대한 기대감이 반영되며 부광약품의 주가가 강세를 보일 수 있었던 것으로 보인다.

부광약품의 주가가 강세를 보이는 가운데, 최근에는 외형이 성장한 모습을 보였다. 지난해 3분기 부광약품의 연결기준 매출액은 360억원으로 전년 동기 대비 1% 증가했다. 연구비와 경상개발비가 늘면서 판매비가 증가해 영업이익은 61억원으로 21% 감소했다. 단 지배지분 순이익은 101억원으로 56% 증가했다. 유형자산처분이익 34억원, 관계기업투자주식처분이익 9억원, 매도가능금융자산처분이익 16억원 등이 반영된 영향이다.

순이익이 증가하며 부광약품의 자기자본이익률(ROE)은 지난해 3분기 연환산(최근 4분기 합산) 기준 11.7%로 2분기 말 10.6% 대비 1.1%P(10.4%) 상승했다. 같은 기간 주가순자산배수(PBR)는 2분기 말 5.57배에서 현재 주가 기준 6.49배로 17% 상승했다. 주가수익배수(PER)는 55.2배를 기록하고 있다.



부광약품은 향후 성장에 대한 기대가 주가에 반영되며 높은 밸류에이션을 받고 있는 상태다. 따라서 성장에 대한 기대치 변화에 따라 주가 등락 폭이 클 수 있는 점은 유의해야 한다.

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