[오늘 상장기업 메모] 엔에스

엔에스
공모가 8000원

이차전지 Packing 공정기술, 레이저 스캐너 제어기술, 자동물류 제어기술, 광학필름 자동포장 및 검사 기술등을 적용한 리튬폴리머 2차전지 양산용 공정 자동화장비와 광학필름 레이저 응용 제조 자동화 장비를 제작
 

-주요 제품: 2차 전지장비(79%), 레이저장비(21%) 등
*괄호 안은 매출액 비중

 

-최대 주주: 이세용 (51.6%, 11월 30일 기준)

 

-최근 실적(개별 기준)
매출액  '13년 128억원 → '14년 208억원 → '15년 반기 186억원
영업이익 '13년 13억원 → '14년 23억원 → '15년 반기 27억원
순이익 '13년 13억원 → '14년 21억원 → '15년 반기 24억원

-투자자 유의사항

 

1) 2차전지 시장에 영향
- 전방산업인 2차전지 시장의 성장과 연관성이 높음. 따라서 매출처인 2차전지 생산업체의 투자계획 변동이 실적에 영향
- 2차전지 설비사업부 지난해 기준 매출비중 73%

2) 진입장벽은 높은 편
- 2차전지 생산자동화설비를 제작 납품하는 기업은 약 30개 미만(국내외)으로 추정, 주력으로 하는 패키징공정은 국내 3~4개, 해외 2~3개 업체가 경쟁
- 2010년 이후 중국 업체 등장으로 한국 장비 시장 위협 가능성 있음
- 다만, 2차 전지 자동화설비 시장 진입 난이도는 높은 편. 기술집약적이고 각 전지제조사들의 공정을 이해하지 못하면 장비제작에 어려움이 있어 그 기술 간격이 매우 넓음. 따라서 신규업체 진입장벽은 높음.

- 주요 업체 엔에스(지난해 매출액 208억원) 를 비롯해 디에이테크놀로지(403억원), 엠플러스(36억원) 등이 있음.

3) 비교우위 사항

- degassing 공정의 경우, LG화학과의 공동 개발을 통해 국산화 성공, 현재 국내뿐 아니라 해외 법인에도 수출
- 2007년 국산화 성공 당시의 기술력을 꾸준히 개발해 현재도 그 차이는 줄지 않고 있음. 캐논사, 국내 일부업체들이 꾸준히 개발 중이지만 엔에스가 비교우위에 있음.
- 특징 : 속도 350% 향상, 생산 제품 용량 및 Size 300% 향상, 장비 납품 후, 동일한 제품만 계속 생산하는 장비가 아닌 고객이 원하는 제품의 모양과 크기대로 교체가 가능.

- 지난해 재무정보와 공모가(8000원)을 반영한 투자지표

시가총액 392억원, 순이익 21억원, 자본총계 175억원 (신규상장에 따른 공모자금 79억원 포함)

 

-공모가 기준 투자지표

주가수익배수(PER) 18.6배
주가순자산배수(PBR) 2.24배
자기자본이익률(ROE) 12.0%