[엇박자 분석⑥] 이건산업, 환율 영향으로 이익 엇갈림...내용은?

이건산업은 지난 2분기에 영업이익은 증가했지만 순이익은 감소한 기업이다. 4일 오전 10시 44분 현재 이건산업은 전일 대비 0.9%(150원) 내린 1만6450원에 거래되고 있다.

이건산업의 지난 2분기 연결기준 매출액은 692억원으로 전년 동기 대비 11% 증가했다. 영업이익은 63억원으로 15% 늘었다. 그러나 지배지분 순이익은 40억5000만원으로 0.5% 소폭 감소했다.

매출액 및 영업이익이 증가했음에도 지배지분 순이익이 감소한 것은 환율이 배경이 됐다. 지난 2분기 이건산업의 외화관련수익(외환차익 + 외화환산이익)은 6억2000만원으로 전년 동기 대비 63% 감소했다. 같은 기간 외화관련손실(외환차손 + 외화환산손실)은 8억6000만원으로 212% 늘었다. 이에 외화관련손익이 지난해 2분기 14억원에서 –2억4000만원으로 전환하며 순이익 감소에 영향을 줬다.



이건산업은 반기보고서에 따르면 원/달러환율이 10% 하락 시 외화관련수익이 16억3170만원 발생한다. 이를 토대로 할 때 파생상품으로 환위험에 노출되지 않은 부분을 제외한 달러화순부채(달러화부채 – 달러화자산)를 약 163억원 보유하고 있을 것으로 추정된다.

지난해 2분기 기말 매매기준율기준 원/달러 환율은 1분기 대비 4.8% 하락한 1011.5원을 기록했다. 그러나 올해 2분기에는 0.6% 오른 1116.3원이었다. 환율이 상이하게 변동하면서 외화관련손익도 크게 감소한 것으로 보인다.



사채조정손실이 발생한 점도 순이익 감소에 영향을 줬다. 지난 2분기에 이건산업은 사채조정손실이 2억5752만원이 발생했다. 사채조정손실과 외화관련손실을 포함한 기타비용이 총 13억원으로 전년 동기 대비 144% 늘어난 수치를 기록하며 순이익을 감소시켰다,

한편 매출액 및 영업이익 증가는 신규수주액 증가가 배경인 것으로 보인다. 이건산업은 수주계약을 맺은 후 납품하는 형태로 제품을 판매한다. 매출의 89%를 차지하는 목재부문 신규수주액이 689억원으로 전년 동기 대비 8.7% 증가했다. 늘어난 신규수주액이 실적으로 이어져 매출액 및 영업이익이 증가한 것으로 판단된다.



지난 2분기 실적과 전일 종가를 반영한 이건산업의 주가수익배수(PER)는 11.3배다. 주가순자산배수(PBR)는 0.96배, 자기자본이익률(ROE)은 8.5%다.

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