[승부주] 에스엘, 외인 지분율 유지 + 내부자 매수..'눈길'

에스엘 주가가 단기 급락한 가운데 외국인이 지분율을 거의 유지한 데다 내부자가 최근 자사 주식을 매수한 것으로 나타났다. 3일 오전 11시 12분 현재 이 회사 주가는 보합인 1만5400원을 기록 중이다. 

에스엘 주가는 지난 6월 말 이후 단기 급락세를 나타냈다. 현재 주가는 연고점(2만1500원, 3월 3일)에 비해 약 28% 내린 상태다.

주가가 약세를 보인 가운데 외국인 지분율은 거의 변동이 없고, 2년 반 만에 내부자의 자사 주식 매수가 이뤄진 것으로 나타나 눈길을 끈다. 

에스엘에 대한 외국인 지분율은 지난 6월 말 이후 0.2%p 줄어든 데 그쳤다. 7월 말 현재 18.5%로 연초(16.4%)에 비해선 2.1%p 높아진 상태다. 

이 회사 박효상 이사는 지난달 29일 자사 주식 6000주(지분 0.02%)를 장내에서 매수했다고 전일(31일) 공시했다. 평균 매수가는 1만5473원(현재 주가 대비 +0.5%), 총 매입금액은 9283만원이다. 이 회사 내부자가 장내에서 자사 주식을 매수한 것은 지난 2013년 1월 이후 처음이다.



에스엘의 지난 1분기 연결 기준 실적은 매출액이 3403억원으로 전년 동기 대비 2% 늘고, 영업이익이 19% 증가한 192억원을 기록했다. 순이익(지배지분)은 1% 증가한 232억원이다. 영업이익은 지난 2013년 4분기부터 6개 분기 연속으로 전년 동기비 증가세를 지속했다. 이 회사는 아직 2분기 실적을 발표하지 않았다.



현대차그룹의 글로벌 생산량이 감소했지만, GM 관련 매출 증가와 원/달러 환율 상승 덕에 실적이 증가세를 보인 것으로 풀이된다.

올 1분기 에스엘의 중국 매출액은 592억원으로 지난해 동기에 비해 29% 증가했다. 지난해 2148억원으로 전년 대비 52% 급증한 데 이어 증가세를 지속했다. 현대차의 중국공장(베이징현대) 판매량이 올 1분기 280만대로 전년 동기 대비 8.1% 줄었던 점을 고려하면, 상하이GM으로의 공급 증가가 실적 선방에 도움이 된 것으로 추정된다. 에스엘의 GM의 매출 비중은 27%로 현대차그룹(65%) 다음으로 높다.



미국법인 매출액은 올 1분기 1201억원으로 지난해 동기 대비 1% 증가했다. 지난해 전년 대비 22% 늘어난 데 비해 증가 폭이 줄었지만, 현대차그룹의 판매 실적이 부진한 가운데도 선전했다. 증권가에 따르면 현대차와 GM의 신차 출시로 가동률이 개선됐다.

다만 지난 2분기 에스엘의 중국 매출은 부진했을 가능성이 있다. 경쟁 심화로 현대·기아차의 중국 판매량이 크게 줄어든 데다, GM도 성장세가 둔화된 것으로 나타났기 때문이다. 언론보도에 따르면 지난 6월 현대차와 기아차의 중국 판매량은 전년 동기에 비해 각각 31%와 27% 줄였다. GM의 경우 선방했지만, 6월 판매량이 전년 동기 대비 0.4% 늘어나는 데 그쳤다.

이는 중국 로컬 업체들의 약진으로 경쟁이 심화된 탓으로 풀이된다. 관련 업계에 따르면 중국 로컬 업체들은 SUV(스포츠 유틸리티 차량) 판매에 집중해 판매량을 크게 늘린 것으로 알려졌다. ▲ 중국인들의 SUV 선호도 증가 ▲ 도로 사정이 좋지 못한 내륙 지역의 자동차 소비가 상대적으로 양호했던 점 ▲ 경쟁사 대비 3000달러 이상 저렴한 가격 경쟁력 등이 로컬 업체들의 판매 증가 비결로 분석되고 있다.

에스엘이 현대차그룹 계열사인 현대모비스와 경쟁 관계인 점도 투자자가 유의할 부분이다. 현대모비스의 헤드램프 시장 진입으로 에스엘의 현대차그룹내 점유율은 중장기적으로 하락 추세를 보일 가능성이 있다. 향후 GM, 중국 자동차 업체 등 비현대차그룹의 비중 확대가 이뤄질 지 관심을 두고 지켜봐야 할 것으로 보인다.

에스엘은 지난 1954년 설립돼 1988년 상장된 자동차 부품 회사다. 주요 제품은 자동차 램프(매출 비중 62%)와 섀시(19%)이다.

이 회사는 현금성 여유자금이 회사의 시장가치(시가총액)와 비교해 적지 않는 편이다. 지난 1분기 말 기준 순현금자산(현금및현금성자산 + 단기금융자산 - 차입금)은 2083억원이다. 이는 현재 시가총액(5215억원) 약 40%에 해당한다. 순현금자산은 지난 2013년 이후 가파른 증가세를 나타낸 반면 주가는 최근 하락세를 지속했다. 이에 따라 '시가총액 대비 순현금자산 비중'이 높아졌다.



1분기 연환산 실적(최근 12개월 합산) 기준 이 회사의 현재 주가수익배수(PER)는 5.5배이다. 과거 5년 평균인 8.5배보다 낮다. 

현재 주가순자산배수(PBR)와 최근 자기자본이익률(ROE)은 각각 0.69배와 12.5%이다. 각각 과거 5년 평균인 1.19배와 14.8%보다 낮은 상태다.